第二批獲得“準(zhǔn)生證”的可投科創(chuàng)板的基金名單出來后，估計(jì)大家心中都有疑問：為啥這一批都是三年封閉運(yùn)作?
因?yàn)槿昶诨鹪?jīng)紅極一時(shí)?
因?yàn)橄敫嬖V投資者我們有封閉運(yùn)作期，所以會(huì)有更高收益嗎?
不是的，此封閉非彼封閉，是為了戰(zhàn)略配售——
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》的相關(guān)規(guī)定，只有以公開募集方式設(shè)立，主要投資策略包括投資戰(zhàn)略配售股票，且以封閉方式運(yùn)作的證券投資基金才有資格參與發(fā)行人戰(zhàn)略配售。
所以，封閉運(yùn)作的基金是參與戰(zhàn)略配售的必要條件，無封閉，不戰(zhàn)配。
根據(jù)目前規(guī)定，買開放式的科創(chuàng)板基金無法參與戰(zhàn)略配售新股的，可參考曾經(jīng)的沙特王子包場(chǎng)迪士尼樂園事件：普通人去迪士尼樂園要排隊(duì)玩，而王子們直接包場(chǎng)3天3夜，想怎么玩就怎么玩。這一批的科創(chuàng)戰(zhàn)略配售基金，能讓你抱上王子的大腿，體驗(yàn)貴族的感覺。
再說封閉期好處多多——
1、對(duì)于隨時(shí)要開放應(yīng)對(duì)贖回的基金，一般來說最高倉位也只能到95%，剩下的5%要應(yīng)對(duì)贖回以現(xiàn)金等形式存在;有封閉期的基金則沒有這樣的障礙，倉位可高達(dá)100%，資金利用率更高。
2、可以使規(guī)模穩(wěn)定、避免預(yù)留現(xiàn)金應(yīng)對(duì)贖回或被大額申購攤薄收益，讓基金經(jīng)理可以在一個(gè)寬松的環(huán)境下，去慢慢選擇個(gè)股，去布局更有助于提升選股的表現(xiàn)。
3、長期來看，公募基金的不少產(chǎn)品的收益表現(xiàn)都很好，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300指數(shù)。但是投資體驗(yàn)并不好，為啥?因?yàn)樨澙泛涂謶郑钟袝r(shí)間都不長嘛。而封閉式基金從制度上約束投資者追漲殺跌，從而改善投資者持基體驗(yàn)，道理類似于“被束縛也是一種愛”。
因此，關(guān)于可投科創(chuàng)板的基金，請(qǐng)投資者特別認(rèn)準(zhǔn)“封閉”標(biāo)識(shí)。根據(jù)“雙1原則”，這可能是頭部基金公司的“唯一”科創(chuàng)戰(zhàn)略配售產(chǎn)品，特別稀缺哦。
那么，封閉多久呢?
根據(jù)規(guī)定
戰(zhàn)略配售到的新股需要持有至少12個(gè)月，由于科創(chuàng)板企業(yè)是一批一批上市，戰(zhàn)略配售新股也是有時(shí)間間隔的，故封閉長的話將更有利于統(tǒng)籌安排資金。比如基金封閉N年，按照“至少12個(gè)月”的戰(zhàn)配鎖定期要求，可參與戰(zhàn)配的時(shí)長就是“N-1”年。這意味著，一年封閉基本是不可行的，最好是在兩年以上。
回顧下目前具體上報(bào)的可投科創(chuàng)板的基金，其中三年封閉占大多數(shù)，偶爾有兩年與18個(gè)月封閉的。
業(yè)績?cè)介L期越喜人的道理，大家都懂，但是4年及以上的封閉期，估計(jì)普通人都耐不下性子吧。
富二拿代表中小盤的中證500指數(shù)舉例，2005年開始任意時(shí)點(diǎn)買入中證500并持有，從而獲取正收益的概率與流動(dòng)性的平衡來看，三年期差不多已經(jīng)能較好地體現(xiàn)長期為投資者帶來正回報(bào)的影響。
2005年以來中證500任意時(shí)點(diǎn)買入并持有獲得的收益與概率分布
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2019.3.31
從持有三年開始，正收益概率明顯提升，而且就收益率來說，也是三年以上更為保險(xiǎn)。
所以，如果非要在科創(chuàng)板投資上加一個(gè)期限，三年更為劃算。
醬香型白酒合理的窖藏期為三年以上，通過三年以上的窖藏，酒體香氣、味感、風(fēng)格變化，漸漸變得醇厚協(xié)調(diào)、細(xì)膩豐滿，后期醬香純正、漸漸出現(xiàn)陳味。
明日發(fā)售的富國科創(chuàng)主題三年期基金，采用三年封閉運(yùn)作，富二家也將竭盡全力，將科創(chuàng)投資這罐酒，越釀越醇，越陳越香。
