在經(jīng)歷了兩天的會(huì)議之后，美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布了6月份貨幣政策聲明，維持基準(zhǔn)利率在0%到0.25%的目標(biāo)區(qū)間不變，同時(shí)每月債券購買規(guī)模也保持在1200億美元。
不過，面對(duì)市場(chǎng)資金過度充裕，美聯(lián)儲(chǔ)將隔夜逆回購協(xié)議的利率上調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)至0.05%，將超額準(zhǔn)備金利率上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.15%。
而令市場(chǎng)意外的是，在當(dāng)天一同公布的美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)大幅上調(diào)了對(duì)今年通脹的預(yù)期，上調(diào)至3.4%，比3月份的預(yù)測(cè)高出了整整一個(gè)百分點(diǎn)。但美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明則繼續(xù)表示，通脹壓力是“暫時(shí)的”。即使上調(diào)了今年的通脹預(yù)期，該委員會(huì)還是認(rèn)為，從長期來看通脹率仍將趨向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)還提前了下一次加息的時(shí)間框架。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員們作出的所謂“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)，加息最快可能在2023年發(fā)生。此前他們?cè)?月表示，至少在2024年之前都不會(huì)加息。
具體來看，點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年里將會(huì)加息兩次。其中，7名委員預(yù)計(jì)在2022年開始加息，今年3月為4名委員。13名委員預(yù)計(jì)在2023年開始加息，今年3月為7名委員。
本次議息會(huì)議被市場(chǎng)視為“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾職業(yè)生涯中最具挑戰(zhàn)意義的一次會(huì)議”，畢竟通脹“爆表”以及就業(yè)“緩慢”這雙重難題已經(jīng)使得美聯(lián)儲(chǔ)如坐針氈。
在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申，通貨膨脹可能在未來幾個(gè)月繼續(xù)居高不下，然后才會(huì)有所緩和。鮑威爾在講話中并未給出縮減購債的時(shí)間，并強(qiáng)調(diào)，從長遠(yuǎn)來看推高通脹的因素可能是暫時(shí)的。他還強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在討論加息還為時(shí)過早，加息根本不是現(xiàn)在會(huì)議的焦點(diǎn)。
鮑威爾強(qiáng)調(diào)，這次會(huì)議沒有討論什么時(shí)候會(huì)加息。鮑威爾還警告不要過度解讀點(diǎn)陣圖，稱它“不是未來利率走勢(shì)的好預(yù)測(cè)器。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的重心放在經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，而不是加息。更高的中性利率將為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供更多空間，對(duì)那些推高中性利率的因素保持警惕。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家FRANCES DONALD表示，點(diǎn)陣圖顯示，到2023年，美聯(lián)儲(chǔ)將加息兩次。這對(duì)債券市場(chǎng)來說是一個(gè)足夠的鷹派驚喜，并吸引了所有的關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)沒有實(shí)質(zhì)性地改變其對(duì)2022年和2023年GDP增長和通脹的預(yù)測(cè)。這告訴我們，雖然前景沒有明顯改變，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)恢復(fù)正常的信心似乎已經(jīng)改變。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Douglas Zehr表示，隨著更多的美聯(lián)儲(chǔ)成員變得強(qiáng)硬，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)明年可能會(huì)開始加息，這增加了提前縮減購債規(guī)模的可能性，或許在今年年底之前。如果提前縮減購債規(guī)模，美國國債收益率曲線的中部可能表現(xiàn)不佳，通脹保值債券收益率將推動(dòng)這一走勢(shì)，而通脹預(yù)期仍然溫和，這與2013年的縮減購債階段類似。
