券商中報收官，行業(yè)景氣度持續(xù)向好。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，50家A股上市券商合計收入3196.23億元，同比增長28.13%;合計盈利1068.32億元，同比增長24.74%，且全部實現(xiàn)盈利。其中，13家上市券商營收規(guī)模超過百億元，數(shù)量較去年同期增加5家。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，是上市券商收入增長的重要原因。上半年，50家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)(均以手續(xù)費(fèi)凈收入為口徑)分別收入620.29億元、268.05億元，同比分別增長23.93%、24.20%，增速在核心業(yè)務(wù)收入中較為領(lǐng)先。
值得一提的是，經(jīng)過去年的大幅計提后，券商信用減值損失明顯下降。今年上半年，A股上市券商信用減值損失合計為24億元，較去年同期約減少94億元。
13家券商半年收入逾百億
上市券商半年報塵埃落定。整體而言，行業(yè)盈利進(jìn)一步向頭部集中，但部分中小券商業(yè)績增速領(lǐng)先。
2021上半年，A股50家券商營業(yè)收入實現(xiàn)3196.23億元，同比增長28.13%;凈利潤為1068.32億元，同比增長24.74%，上市券商整體業(yè)績明顯好于全行業(yè)。據(jù)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，同期，全行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤的同比增長率分別為8.91%和8.58%。
今年上半年，A股券商全部實現(xiàn)盈利。從凈利潤規(guī)模來看，中信證券是上半年唯一一家凈利潤過百億元的券商，凈利潤為121.98億元，同比增長36.66%。
經(jīng)統(tǒng)計，凈利潤規(guī)模前十家券商合計盈利666.32億元，在上市券商總盈利中占比為62.37%，占比較上年提升1個百分點。
從營收規(guī)?？矗?3家券商收入規(guī)模超過百億元，分別是中信、海通、國泰君安、華泰、廣發(fā)、申萬宏源、銀河、中金、招商、東方、中信建投、國信、興業(yè)，對應(yīng)的營收分別為377.21億元、234.71億元、219.18億元、182.33億元、180.07億元、160.79億元、151.40億元、144.61億元、143.42億元、132.77億元、123.26億元、103.21億元、101.49億元。去年同期，收入超過百億元的券商共8家。
不過，對比發(fā)現(xiàn)，部分中小券商業(yè)績增長較頭部券商更為明顯。按凈利潤的增長速度來看，僅中金公司、國信證券兩家頭部券商入圍前十，業(yè)績增速分別為64.07%和62.61%，排名分別為第九和第十。其余8家均為中小券商，且凈利潤增速均超過70%，6家凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。其中，中原證券上半年的業(yè)績增長最快。今年上半年，中原證券的營業(yè)收入、凈利潤分別為23.36億元和2.29億元，同比分別增長86.89%和642.16%。
雖然整體行情向好，但各家券商之間還是存在一定業(yè)績分化。上半年，共計12家券商凈利潤出現(xiàn)下降。其中，中信建投是唯一一家出現(xiàn)凈利潤下降的頭部券商，其營業(yè)收入、凈利潤分別為123.26億元和45.29億元，同比分別變動24.51%和-1.08%。與此同時，錦龍股份收入6.89億元，同比下降41.35%，凈利潤為137.04萬元，同比下降99.16%，凈利潤降幅最高。
經(jīng)紀(jì)投行業(yè)務(wù)增速較高
受較高的股基交易額以及投行股權(quán)尤其是IPO業(yè)務(wù)的明顯增長，經(jīng)紀(jì)與投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)量居前。
根據(jù)滬深交易所統(tǒng)計，2021年上半年滬深兩市股票交易額107.6萬億元，同比增加21.0%。期貨市場累計成交額為286.3萬億元(單邊)，同比增加73.0%。證券市場整體活躍度較2020年明顯提升，截至6月30日，上證綜指漲幅3.40%，中小板綜指漲幅5.19%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲幅14.13%。
以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為統(tǒng)計口徑，上半年，50家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合計收入620.29億元，同比增長23.93%，在總營收中占比為19.41%。其中，中信證券、國泰君安兩家經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為67.42億元和42.38億元，剩余券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入規(guī)模均不到40億元。浙商、東方、東吳增速領(lǐng)先，分別為53.13%、46.55和45.49%。
與此同時，隨著注冊制改革推進(jìn)，A股IPO發(fā)行規(guī)模顯著提升。上半年，滬深兩市共計245家企業(yè)完成IPO發(fā)行上市，同比增長105.88%，合計發(fā)行規(guī)模人民幣2109.50億元，同比增長51.46%。
受此影響，報告期內(nèi)，50家券商投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為268.05億元，同比增長24.20%，在總收入中占比為8.39%。中信、中金及海通為行業(yè)前三，投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為33.07億元、26.94億元和25.25億元。
不過，從營收結(jié)構(gòu)看，自營業(yè)務(wù)仍為營收占比第一大業(yè)務(wù)。2021上半年，A股券商自營業(yè)務(wù)合計收入(以“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動收益”為統(tǒng)計口徑)991.60億元，同比增長15.01%.，在總營收中占比為31.02%，與去年同期份額44.71%相比，降低13.69個百分點。
同期，上市券商資管業(yè)務(wù)合計收入229.79億元，同比增長28.41%，不過在券商核心業(yè)務(wù)中收入占比較小。
值得一提的是，信用減值大幅縮減，也為上市券商的業(yè)績增長做出了不小貢獻(xiàn)。2020年，受疫情影響，市場波動較大，上市券商減值計提大幅增加。今年以來，市場行情向好，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險逐步緩解，券商信用減值損失大幅減少。據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，今年上半年，A股上市券商信用減值損失合計為24億元，去年同期為117.91億元，同比減少79.64%。
