7月12日，匯添富、鵬華、嘉實、華安、中銀、華寶等6家基金公司旗下的浮動凈值貨幣基金獲批。
據(jù)中國基金報記者了解，首批浮動凈值貨幣基金分別是匯添富匯鑫浮動凈值型貨幣市場基金、鵬華浮動凈值型發(fā)起式貨幣市場基金、華寶浮動凈值型發(fā)起式貨幣市場基金、中銀瑞福浮動凈值型發(fā)起式貨幣市場基金、嘉實融享浮動凈值型發(fā)起式貨幣市場基金、華安現(xiàn)金潤利浮動凈值型發(fā)起式貨幣市場基金。
有基金公司反饋，目前獲批的浮動凈值型貨幣基金的發(fā)行時間還不確定，前期會先找機構(gòu)投資者溝通。
6個月試點期內(nèi)
作為一類新生事物，如何設計浮動凈值型貨幣基金，讓其運作更加穩(wěn)健規(guī)范，業(yè)內(nèi)也經(jīng)歷了多次探討。
記者了解到，最新一次召開的浮動凈值型貨幣基金研討會中透露，此次作為試點的6只浮動凈值型貨幣基金，選擇的基金管理人均是有過較大規(guī)模貨幣基金管理經(jīng)驗的公司。在6個月試點期內(nèi)，或不再新增同類產(chǎn)品，而首批6只浮動凈值型貨幣基金強調(diào)穩(wěn)健運作，做好流動性管理，堅守合規(guī)底線，并要求新基金成立6個月試點期內(nèi)運作規(guī)模最好不要過大。
從證監(jiān)會官網(wǎng)公示的基金募集申請核準進度看，自2018年1月底易方達基金首次申報市值法(現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范為浮動凈值型)貨幣基金以來，截至今年6月底，共有40家公募申報了40只貨幣基金，其中，市值法貨幣基金申報數(shù)量為11只，浮動凈值型貨幣基金申報數(shù)量為26只，而市值法貨幣基金是浮動凈值型貨幣基金更名前的名稱，兩類基金目前上報總數(shù)量大約37只。
今年4月，監(jiān)管層下發(fā)浮動凈值型貨幣市場基金內(nèi)部審核指引，提出試點相關(guān)要求，其中包括：僅面向機構(gòu)客戶發(fā)售且認申購金額100萬以上，可以采取發(fā)起式基金模式;相關(guān)基金經(jīng)理需具備5年以上貨幣基金管理經(jīng)驗。名字必須是“浮動凈值型”等字樣，應披露開放日的基金份額凈值和基金份額累計凈值，可以不披露每萬份基金凈收益和7日年化收益率等多個方面。
成熟市場已有成功實踐
從國際經(jīng)驗看，浮動凈值型貨幣基金已經(jīng)在成熟市場國家有了成功的實踐。
一位基金行業(yè)資深研究人士說，在貨幣基金發(fā)源地的美國，其早期的貨幣基金均為固定凈值型。在2016年10月14日起實施的新監(jiān)管規(guī)定中，美國開始針對機構(gòu)優(yōu)質(zhì)貨幣基金施行浮動凈值的監(jiān)管要求。而歐洲貨幣基金最早均使用浮動凈值，后引入固定凈值，目前兩種估值方法并存。
據(jù)悉，美國貨幣基金歷史上發(fā)生過兩次“跌破面值”事件。尤其是在2008年優(yōu)質(zhì)貨幣基金Reserve Primary Fund跌破面值影響巨大，在美國引發(fā)了連鎖的金融市場流動性危機，最終迫使美國政府出臺一系列穩(wěn)定市場的措施。
貨幣基金危機之后，美國證券交易委員會(SEC)先后對貨幣基金的監(jiān)管政策進行了兩輪重要的改革：2010年推出、2010年5月生效的第一輪改革，重點是對貨幣基金投資組合的資產(chǎn)質(zhì)量、組合期限、流動性和基金信息披露進行進一步的限制和規(guī)范，以增強貨幣基金對系統(tǒng)性風險的抵抗能力;2014年推出、2016年10月生效的第二輪改革，主要聚焦于浮動凈值和贖回費用及限制兩大更具爭議的議題，以抑制投資者的集中贖回沖動。
上述改革后，由于機構(gòu)投資者在美國施行量化寬松政策后，習慣了低利率貨幣市場環(huán)境，同時，沒有銀行交易對手風險，對機構(gòu)投資者來說，浮動凈值型貨幣基金仍然具有較大吸引力，美國貨幣基金整體規(guī)模沒有受到太大影響。
隨著我國利率市場化進程、貨幣市場基金規(guī)模擴容和貨幣基金監(jiān)管趨嚴，疊加資管新規(guī)后對資管產(chǎn)品實施凈值化轉(zhuǎn)型，打破剛性兌付已經(jīng)是大勢所趨，而傳統(tǒng)的以攤余成本法保持1元面值穩(wěn)定的貨幣基金，暗含了剛性兌付和類保本機制，亟需進行相應的改革，浮動凈值型貨幣基金就成為承載國內(nèi)貨幣基金改革創(chuàng)新的重要產(chǎn)品形式。(方麗 李樹超 陸慧婧)
