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部分股價(jià)低于1元的公司（股價(jià)截至6月4日收盤(pán)） |
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2020年面值退市公司（股價(jià)截至6月4日收盤(pán)） |
6月4日，斯太爾發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
前有天廣中茂、華銳風(fēng)電鎖定“退市命運(yùn)”，神霧環(huán)保、盛運(yùn)環(huán)保、天寶股份也跟著提前拉響面值退市警報(bào)，而多次在退市邊緣徘徊的*ST銀鴿，目前仍身處“生死一線(xiàn)”。
今年以來(lái)，已有華銳風(fēng)電、盛運(yùn)環(huán)保等多家上市公司先后因收盤(pán)價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，已有6家上市公司發(fā)布面值退市風(fēng)險(xiǎn)警示，同比大幅增長(zhǎng)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果公司股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，公司股票可能將被終止上市。
除了觸發(fā)面值退市條件的公司明顯增加，2020年以來(lái)，因?yàn)槠渌蚨K止上市的A股上市公司也不在少數(shù)，如金亞科技、樂(lè)視網(wǎng)、*ST龍力等公司。
追溯歷史，不少瀕臨退市的公司都曾有過(guò)高光時(shí)刻，如樂(lè)視網(wǎng)的市值一度超過(guò)1700億元，華銳風(fēng)電在上市之際曾被市場(chǎng)認(rèn)定為“風(fēng)電第一股”。
那么近年來(lái)，退市的上市公司數(shù)量為何突飛猛漲?還有哪些公司也存在面值退市風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)?隨著注冊(cè)制改革的繼續(xù)，“劣質(zhì)”上市公司退市會(huì)成為常態(tài)。
6公司說(shuō)再見(jiàn)
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2020年開(kāi)年至今，已有6家A股上市公司宣布或觸發(fā)面值退市，分別是盛運(yùn)環(huán)保、*ST天寶、退市銳電、天廣中茂、*ST美都、神霧環(huán)保。
可以看出，A股退市節(jié)奏明顯加快，特別是5月開(kāi)始，面值退市的上市公司不斷涌現(xiàn)。
追憶過(guò)往，這些公司多數(shù)曾經(jīng)擁有“輝煌的過(guò)去”，但轉(zhuǎn)眼就飄散如煙。
其中，神霧環(huán)保成立于2004年，于2014年曲線(xiàn)借殼天立環(huán)保上市。神霧環(huán)保主要為電石行業(yè)提供工業(yè)爐窯清潔生產(chǎn)技術(shù)服務(wù)，并為以電石行業(yè)領(lǐng)域提供節(jié)能環(huán)保的工業(yè)爐窯系統(tǒng)的解決方案。
神霧環(huán)保股價(jià)從2014年1月的3元起步，開(kāi)啟了一波波瀾壯闊的大行情。到2017年3月，神霧環(huán)保股價(jià)最高達(dá)到37.58元，創(chuàng)下了三年漲幅高達(dá)9.74倍的紀(jì)錄，被譽(yù)為“10倍大牛股”。
然而也就在2017年，被質(zhì)疑關(guān)聯(lián)交易的神霧環(huán)保凈虧損10.21億元，凈利潤(rùn)同比下滑460%。此后，神霧環(huán)保的業(yè)績(jī)繼續(xù)斷崖式下跌，還面臨著債臺(tái)高筑、項(xiàng)目停工等情況，股價(jià)也從最高的37.58元跌到0.48元，暴跌99%。
而退市銳電(前稱(chēng)“華銳風(fēng)電”)成立于2006年，最初主營(yíng)業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售風(fēng)力發(fā)電設(shè)備，一度是中國(guó)第一、世界第二大風(fēng)電企業(yè)。但遭遇業(yè)績(jī)變臉、財(cái)務(wù)造假等風(fēng)波后，上市十年，華銳風(fēng)電累計(jì)巨虧105.77億元。
一位資深券商人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，多數(shù)面值退市股存在經(jīng)營(yíng)困難、財(cái)務(wù)指標(biāo)較差、治理機(jī)制不完善等問(wèn)題。即便公司采取“賣(mài)殼”、資產(chǎn)重組、公司回購(gòu)等“自救”措施，但在嚴(yán)監(jiān)管下，效果多是微乎其微。
這些公司存風(fēng)險(xiǎn)
需要指出的是，還有不少公司面臨著面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月4日收盤(pán)，A股共有15家公司的股價(jià)低于1元(包含1元)，53家公司的股價(jià)低于1.5元。在這15家公司中，除了上述已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元的公司以及被終止上市的金亞科技，還有*ST歐浦、*ST銀鴿、*ST兆新、*ST金洲、*ST中天、*ST節(jié)能、*ST飛馬、*ST鵬起8家公司也是岌岌可危，在面值退市的邊緣徘徊。
其中，截至6月4日收盤(pán)，*ST兆新和*ST銀鴿均已經(jīng)連續(xù)17個(gè)交易日股價(jià)低于面值。
此前，*ST兆新公告稱(chēng)，控股股東陳永弟承諾將所持有的4.86億股有限售條件流通股自2020年5月30日起自愿繼續(xù)鎖定一年，鎖定期至2021年5月29日，試圖提振公司股價(jià)，但效果卻并不理想。連漲5日股價(jià)漲至0.93元，在即將站上1元面值時(shí)，*ST兆新的股價(jià)突然扭頭向下。
對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)記者表示，上市公司能否保殼，取決于自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)、是否能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，所以無(wú)論是被重組還是股東表決權(quán)委托等短暫性的保殼措施，如果不能實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)健康的發(fā)展都是不長(zhǎng)久的。
暫停上市猛增
除了觸發(fā)面值退市條件的公司明顯增加，2020年以來(lái)，因?yàn)槠渌蚨K止上市的A股上市公司也不在少數(shù)，如金亞科技、樂(lè)視網(wǎng)、*ST龍力等公司。
5月14日晚間，樂(lè)視網(wǎng)退市終于塵埃落定，深交所公告表示，決定樂(lè)視網(wǎng)股票終止上市。有意思的是，同一日退市的還有另一家創(chuàng)業(yè)板上市公司金亞科技。
資料顯示，樂(lè)視網(wǎng)2010年8月上市，至今上市時(shí)間已接近10年。樂(lè)視網(wǎng)在剛上市的幾年內(nèi)可謂是風(fēng)光無(wú)限，在2015年牛市期間，公司市值突破了1700億元，曾為創(chuàng)業(yè)板“一哥”。
2016年8月，有多個(gè)消息稱(chēng)，由于激進(jìn)進(jìn)軍手機(jī)、體育、汽車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)金融等七大領(lǐng)域，樂(lè)視資金鏈已斷裂，但并未得到證實(shí);2016年10月，樂(lè)視手機(jī)拖欠供應(yīng)商貨款事項(xiàng)爆出，隨即賈躍亭在內(nèi)部公開(kāi)信中承認(rèn)資金鏈存在問(wèn)題，樂(lè)視生態(tài)資金鏈危機(jī)自此全面爆發(fā)。
2017年1月，“白衣騎士”孫宏斌帶著150億元跑步入場(chǎng)。彼時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)公告稱(chēng)，嘉睿匯鑫以60.41億元收購(gòu)樂(lè)視網(wǎng)8.61%股權(quán)，成為樂(lè)視網(wǎng)第二大股東。同時(shí)，孫宏斌還以10.5億元購(gòu)買(mǎi)了賈躍亭手上的樂(lè)視影業(yè)股份，剩下的79.1億元用于購(gòu)買(mǎi)樂(lè)視致新的股票以及增資擴(kuò)股。
然而，孫宏斌的“雪中送炭”收效甚微。2017年7月，賈躍亭“出逃”美國(guó)，繼續(xù)自己的造車(chē)夢(mèng)，留給樂(lè)視網(wǎng)一個(gè)巨大的“資金窟窿”。2017年，樂(lè)視網(wǎng)的業(yè)績(jī)開(kāi)始斷崖式下跌。2017年-2019年，樂(lè)視網(wǎng)累計(jì)虧損290億元。2020年第一季度，樂(lè)視網(wǎng)單季度營(yíng)業(yè)收入只剩0.89億元，市值如今也只剩67.42億元。近日，間接持股的股東融創(chuàng)集團(tuán)將0元轉(zhuǎn)讓持有的8.56%股權(quán)。
而金亞科技、*ST龍力的終止上市與財(cái)務(wù)造假脫不了關(guān)系。
據(jù)悉，金亞科技為了達(dá)到發(fā)行上市條件，通過(guò)虛構(gòu)客戶(hù)、虛構(gòu)業(yè)務(wù)、偽造合同、虛構(gòu)回款等方式虛增收入和利潤(rùn)，騙取首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)核準(zhǔn)。證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2018年以及2019年上半年，金亞科技在IPO申報(bào)材料中虛增的營(yíng)業(yè)收入占當(dāng)期公開(kāi)披露營(yíng)業(yè)收入的47.49%、68.97%;虛增利潤(rùn)金額分別達(dá)到3736萬(wàn)元、2287萬(wàn)元，分別占當(dāng)期公開(kāi)披露利潤(rùn)的85%、109%，上述行為涉嫌構(gòu)成欺詐發(fā)行股票罪。
證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)查，龍力生物(*ST龍力)2015年至2017年上半年為虛增公司利潤(rùn)，定期通過(guò)刪改財(cái)務(wù)核算賬套實(shí)施造假。此外，*ST龍力的2019年度經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，且財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，觸及多項(xiàng)強(qiáng)制終止上市情形。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，已有8家公司暫停上市。進(jìn)入5月，暫停上市的公司數(shù)量陡然激增，天翔環(huán)境、*ST信威、*ST歐浦、*ST鹽湖、*ST工新、*ST航通6只股票紛紛暫停上市，其原因均是連續(xù)多年業(yè)績(jī)虧損。
A股越來(lái)越成熟
事實(shí)上，近年來(lái)，面值退市股也逐漸增多。
2018年以來(lái)，已有中弘股份、雛鷹農(nóng)牧、華信國(guó)際、印紀(jì)傳媒等多家公司面值退市。進(jìn)一步來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)中，2019年共有9家上市公司退市。除了小天鵝A是因?yàn)楸幻赖募瘓F(tuán)吸收合并后退市，其余8家A股上市公司的退市原因包括面值退市、連續(xù)三年虧損、重大違法強(qiáng)制退市。2020年開(kāi)年至今，已有3家上市公司退市，分別是退市千里、退市華業(yè)、神城A退。
如加上基本已經(jīng)板上釘釘?shù)拿嬷低耸泄梢约捌渌蚪K止上市的股票，今年至少將有12家A股上市公司退市，超過(guò)了2019年退市A股公司的數(shù)量。
上述資深券商人士認(rèn)為，今年退市公司數(shù)量增加，體現(xiàn)了A股市場(chǎng)市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步提高，是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)步的體現(xiàn)。資本市場(chǎng)形成有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的生態(tài)，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)資源配置的效率。
新時(shí)代證券預(yù)計(jì)，2020年創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)數(shù)量可能明顯高于此前，按照新規(guī)，目前創(chuàng)業(yè)板殼資源公司超過(guò)80家，如果按照20%的退市比例計(jì)算，預(yù)計(jì)退市的企業(yè)數(shù)量將會(huì)超過(guò)10家。
當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正在進(jìn)行中，對(duì)退市制度也進(jìn)行了完善，包括豐富了退市指標(biāo)，引入“扣非前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”組合類(lèi)財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，新增“連續(xù)20個(gè)交易日市值低于5億元”市值退市指標(biāo);精簡(jiǎn)和優(yōu)化退市流程，取消暫停上市和恢復(fù)上市，對(duì)交易類(lèi)退市不再設(shè)置退市整理期。
在英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后，退市標(biāo)準(zhǔn)將提高，退市公司數(shù)量也將進(jìn)一步增加。隨著注冊(cè)制的逐步推進(jìn)，資本市場(chǎng)退市公司數(shù)量和退市效率也將得到明顯改變，逐漸向成熟市場(chǎng)靠攏。
一位資深投資者對(duì)記者表示，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，重組上市的標(biāo)準(zhǔn)已與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同。同時(shí)，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后，殼資源將越來(lái)越不“值錢(qián)”，尤其是“垃圾殼股”的價(jià)值不斷下降，上市公司股價(jià)的兩極分化將會(huì)加劇。
