近期，研報(bào)合規(guī)監(jiān)管持續(xù)加力，多家券商因研報(bào)問(wèn)題被監(jiān)管點(diǎn)名。專家表示，要防范券商研報(bào)中的道德風(fēng)險(xiǎn)和違法違規(guī)問(wèn)題，除了加大監(jiān)管力度，投資者也可從維權(quán)的角度進(jìn)行監(jiān)督。
11月30日，北京證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于對(duì)中信建投證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定，指出中信建投發(fā)布的某研究報(bào)告存在以下問(wèn)題：一是研究依據(jù)不充分，研究報(bào)告參考資料為電子平臺(tái)個(gè)人賬戶上傳文章，未進(jìn)行規(guī)范信息源確認(rèn)，關(guān)鍵數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證不足，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不扎實(shí);二是研究方法不夠?qū)I(yè)謹(jǐn)慎，分析邏輯客觀性不足，以預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和假設(shè)條件主觀推定結(jié)論。北京證監(jiān)局決定對(duì)中信建投采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，要求其進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)研究報(bào)告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查，切實(shí)提升制作、發(fā)布研究報(bào)告的質(zhì)量。
同月，上海證監(jiān)局公布了關(guān)于對(duì)申萬(wàn)宏源證券有限公司采取責(zé)令改正措施的決定。上海證監(jiān)局指出，申萬(wàn)宏源子公司上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，但未對(duì)研究所署名證券分析師劉洋在冠以公司名稱的公眾號(hào)上發(fā)布的某篇證券研究報(bào)告進(jìn)行發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。
9月中旬，深圳證監(jiān)局也提示了證券公司研究報(bào)告合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。今年7月，因研報(bào)內(nèi)容存在虛假陳述和信息誤導(dǎo)，江蘇證監(jiān)局對(duì)兩名前東吳證券分析師分別處以15萬(wàn)元和5萬(wàn)元罰款。
此外，之前引起廣泛關(guān)注的國(guó)信證券“舉報(bào)門”尚待結(jié)果。11月中旬，愛(ài)康國(guó)賓向證監(jiān)會(huì)、深圳證監(jiān)局、中證協(xié)實(shí)名舉報(bào)，請(qǐng)求對(duì)國(guó)信證券兩名分析師涉嫌傳播虛假信息、誤導(dǎo)投資者事宜開展調(diào)查。
記者通過(guò)同花順?biāo)阉靼l(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)(截至記者發(fā)稿時(shí))共有30.30萬(wàn)條研報(bào)信息，其中來(lái)源為“研究機(jī)構(gòu)”的研報(bào)信息共20.73萬(wàn)條;2019年和2018年全年分別有26.92萬(wàn)條和22.45萬(wàn)條研報(bào)信息，其中來(lái)源為“研究機(jī)構(gòu)”的分別為19.08萬(wàn)條和18.38萬(wàn)條。
研報(bào)數(shù)量持續(xù)增加的同時(shí)，對(duì)賣方研究報(bào)告合規(guī)的監(jiān)管力度也在持續(xù)加大。5月，中證協(xié)組織對(duì)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》進(jìn)行修訂。修訂后的規(guī)則提高了對(duì)研報(bào)質(zhì)量的把控要求，包括增加了合規(guī)審查和發(fā)言報(bào)備機(jī)制，對(duì)研報(bào)中的用語(yǔ)進(jìn)行了規(guī)范，增加對(duì)信息和數(shù)據(jù)的真實(shí)性審核，明確合規(guī)對(duì)研報(bào)質(zhì)量的把關(guān)責(zé)任等。同時(shí)，加強(qiáng)了對(duì)研報(bào)傳播的管控，如限定研報(bào)發(fā)布的人員，明確互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方式的合規(guī)等。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，券商研報(bào)是專業(yè)報(bào)告，具有很高的權(quán)威性和很強(qiáng)的影響力，在我國(guó)這樣一個(gè)散戶市場(chǎng)，尤其需要券商有正確的價(jià)值觀導(dǎo)向，在投資理念上做出更多的正面引導(dǎo)，給投資者正確的方向。對(duì)于券商研報(bào)，尤其要注意防范道德風(fēng)險(xiǎn)和一些違法違規(guī)現(xiàn)象。(記者 張小潔)
