隨著私募人士葉飛爆料事件發(fā)酵，監(jiān)管層已火速出擊，除約談相關(guān)人員外，對(duì)葉飛在微博上爆料的多家上市公司也在逐一問(wèn)詢。5月22日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在對(duì)此事進(jìn)行公開(kāi)回應(yīng)時(shí)，將其定性為“偽市值管理”。
易會(huì)滿表態(tài)稱，證監(jiān)會(huì)始終保持“零容忍”態(tài)勢(shì)，對(duì)利益鏈條上的相關(guān)方，無(wú)論涉及到誰(shuí)，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時(shí)向市場(chǎng)公開(kāi)。
易會(huì)滿回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注
5月22日，在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿回應(yīng)了A股近期最熱話題——葉飛爆料案。
易會(huì)滿將此事定義為“偽市值管理”。他認(rèn)為，“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等操縱股價(jià)，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場(chǎng)秩序，境內(nèi)外市場(chǎng)均將其作為重點(diǎn)打擊對(duì)象。
除此之外，作為證監(jiān)會(huì)主席，易會(huì)滿提醒上市公司及實(shí)控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序。
在證監(jiān)會(huì)如何放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系方面，易會(huì)滿認(rèn)為，資本市場(chǎng)是信息加信心的市場(chǎng)。對(duì)于證券行業(yè)來(lái)說(shuō)，監(jiān)管、自律和公司的目標(biāo)都是一致的，但需要建立彼此的信任關(guān)系，只有互信才能形成推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的良好合力。
一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持“不干預(yù)”的理念，大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，注重發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，該由機(jī)構(gòu)自己負(fù)責(zé)的由機(jī)構(gòu)自主決策，堅(jiān)持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開(kāi)空間。對(duì)于行業(yè)在完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全業(yè)務(wù)功能等方面的呼聲，將堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，審慎評(píng)估，積極推動(dòng)。
另一方面，監(jiān)管部門放得開(kāi)需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎(chǔ)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)必須牢守底線、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，提升自我約束能力，做有擔(dān)當(dāng)、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實(shí)塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對(duì)于不守法經(jīng)營(yíng)、破壞市場(chǎng)規(guī)則的機(jī)構(gòu)，將堅(jiān)持“零容忍”的態(tài)度，嚴(yán)懲不貸，切實(shí)凈化市場(chǎng)生態(tài)。
毒瘤如何除掉？
5月9日，私募人士葉飛在微博上發(fā)文爆料稱，中源家居(603709.SH)等上市公司存在“偽市值管理”情形，引發(fā)輿論關(guān)注。根據(jù)央視新聞報(bào)道，5月19日，監(jiān)管層已約談葉飛。
葉飛的爆料引發(fā)A股市場(chǎng)各方人士對(duì)市值管理的思考。需要注意到，市值管理是中國(guó)資本市場(chǎng)獨(dú)特的管理概念，公開(kāi)資料顯示，它的萌生是與2005年開(kāi)啟的上市公司股權(quán)分置改革有著必然的聯(lián)系。股權(quán)分置改革后，市值成為中國(guó)資本市場(chǎng)的全新標(biāo)桿。
在經(jīng)過(guò)多年的理論探討和操作實(shí)踐后，2014年5月9日，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱新“國(guó)九條”)，明確提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”。中國(guó)上市公司市值管理進(jìn)入到全新的規(guī)范化和制度化階段。
資深投行人士王驥躍在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“偽市值管理”是指打著市值管理的旗號(hào)，干操縱股票、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法的事。而合法的市值管理，包括優(yōu)化提煉公司投資價(jià)值的信披、向機(jī)構(gòu)投資者的路演、股份回購(gòu)以及大股東、董事、高管和員工持股計(jì)劃、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等。
王驥躍認(rèn)為，即使這些合法的市值管理方法，也應(yīng)該要界定清晰的邊界。對(duì)于中小市值尤其是小市值公司來(lái)說(shuō)，市值管理是挺迫切的需求，所以監(jiān)管層應(yīng)該盡快出臺(tái)規(guī)則規(guī)范，界定什么樣的市值管理是合規(guī)的，什么樣的市值管理是違規(guī)的。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，“偽市值管理”主要是體現(xiàn)在通過(guò)違規(guī)的內(nèi)幕信息互換，勾結(jié)操縱市場(chǎng)和股價(jià)，刻意人為的拉升股價(jià)或逢高賣出，比如一些主業(yè)業(yè)績(jī)很差，但專注于炒題材的個(gè)股，通過(guò)虛構(gòu)并釋放利好來(lái)達(dá)到相關(guān)目的。一個(gè)企業(yè)的市值和其自身的底色是高度相關(guān)的，那么從市值管理的角度來(lái)看，從根上是要求這類企業(yè)能夠聚焦于主業(yè)，高質(zhì)量發(fā)展，打破技術(shù)壁壘，提升管理能力，加強(qiáng)與市場(chǎng)的合理溝通，在守法合規(guī)的前提下，做好公司的市值維護(hù)工作。某種程度上說(shuō)，企業(yè)的持續(xù)分紅能力和良好的公開(kāi)溝通是實(shí)施市值管理的重要環(huán)節(jié)，要杜絕和嚴(yán)懲內(nèi)幕交易行為。
