去年6月在倫敦市場認購中國太保GDR，又在8月參與了水滴公司D輪融資的瑞士再保險，卻在近日清倉了新華保險。
5月24日，根據(jù)港交所信息顯示，瑞士再保險在場內(nèi)以29.2港元/股的均價，悉售約7785.78萬股新華保險H股股份，清倉套現(xiàn)22.73億港元。
遙想初入股時，瑞再表示，投資新華保險是因看好中國的高增長市場。此次清倉，瑞再仍稱“長期看好中國市場，同時也期待與中國的合作伙伴們，包括新華保險進一步拓展我們的業(yè)務關(guān)系。”
那么，牽手七年，緣何在此時離去?或許也可以從新華保險近些年的高層“動蕩”中找到一些答案。
瑞再持股七年半清倉
回首來看，瑞士再保險于2013年11月從蘇黎世保險手中購買了約1.53億股新華保險H股股份，相當于后者總股本的4.9%，總交易金額約38.21億港元。
彼時，瑞士再保險集團負責人闡釋投資新華保險時表示，“中國是全球第五大保險市場，但是保險滲透率還相對較低。投資新華保險使我們能夠抓住中國市場中潛在增長。這一投資再次體現(xiàn)了瑞士再保險對高增長市場的承諾，以及我們向領(lǐng)先的保險公司投資的策略。”
入股之后，瑞再于2017年10月31日首次通過大宗交易以每股47.30港元的價格賣出7500萬股，套現(xiàn)35.475億港元。此次減持之后的一個月，新華保險H股股價上漲至52.858港元，但這也成為其歷史高點。以目前新華保險H股不到30港元的股價來看，若沒有2017年精準的高點減持，瑞再的投資收益也難言優(yōu)秀。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)估算，考慮入股后的歷年分紅(不考慮分紅再投資等)，瑞再在對新華保險的投資中合計收回約62.6億港元，除去入股成本后，七年多的時間，瑞再投資新華保險總共實現(xiàn)投資收益24.4億港元(約合人民幣20億元)。
瑞再研究院曾在2019年發(fā)布的sigma報告中預計，中國極有可能在2030年代中期成為全球最大的保險市場。同時，近年來其也不斷加碼對中國市場的投入。
2020年6月，瑞士再保險作為基石投資者，參與認購在倫敦上市的中國太保2888.3409萬份的GDR(全球存托憑證)，占其發(fā)行GDR總數(shù)(超額配售權(quán)行使前)的28.08%。目前，瑞士再保險已派高管人員入駐中國太保的董事會。
隨后的8月，瑞士再保險與騰訊聯(lián)合成為水滴公司D輪系列融資中的領(lǐng)投方，水滴公司上市前，瑞士再保險持股比例為5.7%。而水滴公司也是瑞士再保險在中國投資的首家保險科技公司。
從上述動作都可以看出，瑞士再保險已經(jīng)將中國定位為“重要的戰(zhàn)略市場”。既然如此看重中國市場，又緣何拋棄新華保險?或許與近些年，新華保險的多次換將有關(guān)。
七年四換董事長
在相伴的七年多時間里，瑞士再保險見證了新華保險四次更換董事長，多次調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略。2013年入股時，時任新華保險董事長康典，正在推動公司價值轉(zhuǎn)型，這位擁有銀行、信托、券商等多元背景的掌舵人，卻一改之前公司“廣撒網(wǎng)”的策略，欲回歸壽險軌道，并且“只做純壽險，連財險都不做”。
但走“純壽險”這條路顯然并不容易，2013年新華保險經(jīng)歷了史上最為艱難的開門紅，開年保費收入連續(xù)數(shù)月負增長。2015年更是直接丟掉了壽險前三甲之位。
2016年，繼任者萬峰在新華保險內(nèi)部掀起了一股改革旋風。和康典相比，萬峰的轉(zhuǎn)型思路更加明確。按照萬峰提出的五年規(guī)劃，第一步是2016-2017年的轉(zhuǎn)型期，將以期交和續(xù)期保費增量逐步替代躉交保費，初步建立期交和續(xù)期拉動業(yè)務發(fā)展的模式;第二步是2018-2020年的收獲期，形成續(xù)期拉動發(fā)展的模式，著重發(fā)展長期期交業(yè)務，加大業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整。
但在大砍銀保渠道，徹底甩掉躉繳保費后，新華保險保費規(guī)模也大幅下滑。2016年，新華保險實現(xiàn)保費收入1125.6億元，市場份額從2012年的9.8%縮減到了5.2%，行業(yè)排名下滑至第九。2017年，新華保險保費收入出現(xiàn)負增長，也是在這一年，瑞士再保險進行了第一次減持。
2019年初，轉(zhuǎn)型計劃行至中局，萬峰因個人年齡原因辭去了新華保險一切職務離開。但針對萬峰的“鐵腕”改革舉措，業(yè)內(nèi)都給予了非常正面的評價，亦有同行評價萬峰其人“是一個有趣的怪老先生，唐吉坷德式的人物”，“很多年來一直堅持自己的一套理論，有情懷、有些理想主義，但從另一個角度看不能說是一位非常優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人。”
萬峰曾在新華保險新年致辭中表示：“時代是出卷人，我們是答卷人，人民是閱卷人。”只是宏觀環(huán)境多變，最終卷子得分幾何，規(guī)模和經(jīng)營的辯論題如何權(quán)衡，或許不同的人會打出不同的分數(shù)。
萬峰離開后的七個月，新華保險董事長由黎宗劍代行，直到2019年8月，來自大股東中央匯金的劉浩凌“空降”新華保險就任董事長;同年，新華保險聘任李全為首席執(zhí)行官、總裁，新華保險進入“劉李時代”。
上任伊始，新的領(lǐng)導班子便提出了“二次騰飛”的發(fā)展目標，為確保取得預期發(fā)展效果，新華保險提出了“期躉聯(lián)動優(yōu)勢”的“打法”，將銀保渠道作為“二次騰飛”的重要突破口。
然而，上任僅17個月的劉浩凌卻在今年1月20日突然辭任董事長。接替者徐志斌依然是來自中央匯金的“空降兵”，但他卻并沒有保險業(yè)任職經(jīng)歷，其任職資格尚需銀保監(jiān)會核準。
北京聯(lián)合大學管理學院講師楊澤云在接受本報記者采訪時表示：“險企更換董事長的可能原因有很多，但主要的還是大股東變動以及經(jīng)營業(yè)績或者利潤未達到董事會的預期。”
“不考慮長期履職到年齡上限的情況，并除去由于新出現(xiàn)的健康等個人的因素，頻繁變更主要領(lǐng)導一般不利企業(yè)發(fā)展，至少從事后看是不利的。因為企業(yè)的人事及戰(zhàn)略很容易多變，造成組織結(jié)構(gòu)、考評標準、文化等的不穩(wěn)定性高，損害高管及一般員工形成長期行為導向，還影響外部合作的持續(xù)性。”中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠向本報記者說道。
清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老研究中心總監(jiān)朱俊生告訴本報記者：“一般而言，如果在較短的時間內(nèi)頻繁更換董事長以及高管，其實不利于一個公司的戰(zhàn)略延續(xù)性，因為一個戰(zhàn)略或者一個轉(zhuǎn)型措施提出來，還沒有實施完就換人，新的人又有不同的想法。但好處在于求變，因為不同人有不同的思路，也有利于變革。”
不過，朱俊生也強調(diào)，一家公司大的發(fā)展戰(zhàn)略的決定，應該是非常審慎的多方論證的結(jié)果，一旦確定下來，根據(jù)形勢發(fā)展的變化作出微調(diào)沒有問題，但總體的戰(zhàn)略堅守非常重要。
