6月29日，中郵人壽公開披露信息揭示了引入戰(zhàn)略投資者的結(jié)果，友邦保險(xiǎn)控股有限公司最終投資120億元，認(rèn)購中郵人壽24.99%股權(quán)。
此次增資完成后，中郵人壽的注冊(cè)資本金將達(dá)286.63億元，將超越中國人壽的282.65億元躍居第三位，僅次于平安壽險(xiǎn)與大家人壽。
兩個(gè)月前，中郵人壽曾通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開披露增資信息，擬新增投資人1家，擬新增注冊(cè)資本71.63億元，對(duì)應(yīng)增資后股權(quán)比例為24.99%，增資價(jià)格將視市場(chǎng)情況而定。此次增資事項(xiàng)待中國銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。
對(duì)于認(rèn)購價(jià)格，友邦保險(xiǎn)發(fā)布公告表示，認(rèn)購價(jià)格是在考慮中郵保險(xiǎn)截至去年底的資產(chǎn)凈值以及中郵保險(xiǎn)的進(jìn)一步的價(jià)值創(chuàng)造潛力后，經(jīng)友邦保險(xiǎn)和中郵保險(xiǎn)公平磋商后達(dá)成。”根據(jù)中郵保險(xiǎn)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2020年末，該公司凈資產(chǎn)為268.66億元人民幣。
連續(xù)7年盈利 中郵人壽增長潛力明顯
資料顯示，中郵人壽成立于2009年9月，是郵政系旗下的壽險(xiǎn)公司，中國郵政集團(tuán)有限公司為其最大股東，持股占比50.92%。此前中郵經(jīng)歷過多輪增資，均由郵政系公司出資，最近一輪增資于2019年3月底獲得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，4家股東等比例出資65億元，完成后中郵人壽注冊(cè)資本達(dá)到了215億元。
與以往不同的是，此番中郵人壽不再向郵政系股東定向增資，而是首次通過公開方式從市場(chǎng)找資金，希望市場(chǎng)化引入戰(zhàn)略投資人。中郵人壽公開披露的增資信息顯示，增資價(jià)款中超出新增注冊(cè)資本的部分全部計(jì)入增資人資本公積，由增資完成后的全體公司股東按各自持股比例共享。
本次友邦保險(xiǎn)按照120億元戰(zhàn)略投資中郵人壽，其中71.63億計(jì)入注冊(cè)資本，48.37億計(jì)入資本公積。增資完成后，友邦保險(xiǎn)將持有中郵人壽24.99%股權(quán)，成為第二大股東，原4家郵政系股東合計(jì)持股比例為75.01%。
為何是友邦?友邦保險(xiǎn)認(rèn)為中國保險(xiǎn)市場(chǎng)具有巨大增長潛力，而中郵人壽憑借其獨(dú)一無二的資源與平臺(tái)，近年來也實(shí)現(xiàn)了高于行業(yè)平均值的高速增長。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015-2020年中郵人壽的原保費(fèi)收入復(fù)合年增長率為27.1%，中國人身險(xiǎn)全行業(yè)的數(shù)據(jù)為14.2%。而四大國有商業(yè)銀行旗下的人身險(xiǎn)公司(工銀安盛人壽、農(nóng)銀人壽、建信人壽及中銀三星人壽)，平均復(fù)合年增長率為16%。
在成立的第五年，中郵人壽已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，迄今已連續(xù)7年盈利，打破了壽險(xiǎn)公司“七平八盈”的規(guī)律。2020年，中郵人壽的保費(fèi)排名已躋身人身險(xiǎn)公司第九位，比上一年提升一位，是全年保費(fèi)收入增速最快的保險(xiǎn)公司之一。
截至2020年，中郵人壽總資產(chǎn)達(dá)2838.14億元，較2019年增長47.52%?；厮?015-2020年，中郵人壽營業(yè)收入持續(xù)增長，分別實(shí)現(xiàn)283.56億元，334.78億元、451.63億元、628.87 億元、748.20億元、937.84億元。
雖以銀保渠道成長勢(shì)起，但中郵人壽一直在努力改善銀保系險(xiǎn)企“經(jīng)營成本高、業(yè)務(wù)價(jià)值低”的固有形象，近年來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，新業(yè)務(wù)價(jià)值率、長期期交新單保費(fèi)大幅增長。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2020年中郵人壽長期期交新單保費(fèi)達(dá)179億元，占期交新單總保費(fèi)60%，新業(yè)務(wù)價(jià)值較2019年的65億元同比增長達(dá)177%。
通過大力推進(jìn)轉(zhuǎn)型，中郵人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化，期交業(yè)務(wù)已超過躉交業(yè)務(wù)成為主營業(yè)務(wù)。2018年至2020年，公司期交業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，達(dá)到420.99億元、558.26億元、725.11億元，分別占業(yè)務(wù)收入比例為73.01%、82.65%和88.43%，轉(zhuǎn)型成效顯著。
與此同時(shí)，中郵人壽的互聯(lián)網(wǎng)渠道迅速發(fā)展。根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況分析報(bào)告》，2020年，中郵人壽累計(jì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)380.2億元，排名2020年互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)第一位，市場(chǎng)占比為18%。
改革的路程從來不會(huì)是坦途，但中郵人壽保持戰(zhàn)略定力、錨定發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。友邦保險(xiǎn)120億元的大筆投資，所看中的應(yīng)正是中郵人壽發(fā)展的硬實(shí)力。
120億元戰(zhàn)投 友邦能收獲什么？
對(duì)于重資本的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，伴隨保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加注冊(cè)資本金成為行業(yè)慣例。尤其自2015年償二代試運(yùn)行以來，要求全面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，險(xiǎn)企在經(jīng)營上也更為注重資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。單個(gè)機(jī)構(gòu)百億增資的情況在行業(yè)一度顯現(xiàn)。
不過從近兩年情況看，保險(xiǎn)公司增資金額回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年19家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共計(jì)獲準(zhǔn)增資206.7億，雖超過2019年的165億元獲批增資金額，但單個(gè)機(jī)構(gòu)的增資金額并不高。其中9家公司增資不足10億，平均每家機(jī)構(gòu)增資10余億。
2020年市場(chǎng)上增資額最大的一筆為紫金財(cái)險(xiǎn)，以每股1.61元的價(jià)格融資35億股，融資金額達(dá)56.35億，其中35億計(jì)入注冊(cè)資本，21.35億計(jì)入資本公積，注冊(cè)資本從25億變更為60億。但該筆交易相較往年的最高增資額也明顯縮水，市場(chǎng)上已難見超百億的單一公司大額增資。
在此背景下，友邦保險(xiǎn)以目前我國保險(xiǎn)市場(chǎng)上金額最高的戰(zhàn)略投資——120億元人民幣溢價(jià)戰(zhàn)投中郵人壽，令市場(chǎng)甚是關(guān)注。
中郵人壽對(duì)意向投資方提出的資格條件并不低，除了要滿足監(jiān)管要求的保險(xiǎn)公司股東資質(zhì)條件，還要求意向投資方是上市系公司，且公司或母公司最近3年經(jīng)審計(jì)的合并凈利潤平均不低于300億元人民幣或等額外幣;不接受聯(lián)合體參與投資;不接受業(yè)績(jī)對(duì)賭、股權(quán)回購等要求。
為何對(duì)投資方如此“挑剔”?擁有著最廣泛營業(yè)單元，中郵人壽自然底氣十足。得益于與郵政系股東的資源協(xié)同，中郵人壽增長擁有深厚的動(dòng)力。
中郵人壽的分銷渠道和客群正是友邦保險(xiǎn)青睞的重點(diǎn)。友邦保險(xiǎn)亦在公告中表示，中郵保險(xiǎn)是中國郵政集團(tuán)的子公司，是領(lǐng)先的銀行關(guān)聯(lián)壽險(xiǎn)公司，專注于在中國為大眾和新興市場(chǎng)提供財(cái)務(wù)保障。中郵保險(xiǎn)通過其與中國郵政儲(chǔ)蓄銀行的分銷合作關(guān)系，可觸達(dá)中國最大的零售金融分銷網(wǎng)絡(luò)，包括遍布中國的約4萬個(gè)金融網(wǎng)點(diǎn)及超過6億零售客戶。中郵保險(xiǎn)目前在21個(gè)省份銷售產(chǎn)品，覆蓋郵儲(chǔ)銀行分銷網(wǎng)絡(luò)的80%。
僅憑友邦保險(xiǎn)單打獨(dú)斗，難以觸達(dá)如此深入非一線城市保險(xiǎn)市場(chǎng)的分銷資源。但通過攜手中郵人壽，借助其獨(dú)特模式，友邦保險(xiǎn)可更為廣泛地覆蓋快速增長而保險(xiǎn)滲透率較低的非一線保險(xiǎn)市場(chǎng)。
友邦保險(xiǎn)亦在公告中直言，“對(duì)中郵保險(xiǎn)的投資將令集團(tuán)受益于拓寬的中國壽險(xiǎn)市場(chǎng)機(jī)遇，以及與我們現(xiàn)行的中國戰(zhàn)略互補(bǔ)的分銷渠道和客戶群所帶來的潛力。”友邦保險(xiǎn)在公告中說道。
其還表示，將利用集團(tuán)總部的資源為中郵保險(xiǎn)提供有針對(duì)性的專業(yè)建議和支持。專業(yè)支持和合作的領(lǐng)域?qū)óa(chǎn)品開發(fā)、科技、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識(shí)以及就拓展和深化中郵保險(xiǎn)獨(dú)有分銷潛力方面的支持。
在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于中郵人壽而言，此次引戰(zhàn)之后，公司治理機(jī)制愈發(fā)完善，也將更加利于公司的高質(zhì)量發(fā)展。
