專講“鋰”業(yè)，25年，李良彬站在了鋰業(yè)之巔。
跟不少創(chuàng)業(yè)成功者一樣，李良彬也是通過辭職艱苦創(chuàng)業(yè)，一步步走向成功。
李良彬的成功秘籍有兩個，一是堅守精于鋰業(yè)，二是嗅覺靈敏精準(zhǔn)捕捉大勢并提前布局。在創(chuàng)業(yè)路上，鋰業(yè)市場至少出現(xiàn)了兩次大的波動危機，李良彬均逃過了，并因提前布局而轉(zhuǎn)危為機，加速脫穎而出。
并購成就了鋰王。近10年，李良彬推動贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)全球并購，從國內(nèi)到海外，從澳大利亞到墨西哥、阿根廷，李良彬鋰業(yè)的觸角不斷延伸。
在新能源汽車蓬勃興起之際，誰擁有鋰礦誰就是王者。李良彬早已完成全世界的鋰資源拼圖，并將持續(xù)擴大。
贛鋒鋰業(yè)從行業(yè)中游鋰化合物起步，向下延伸至鋰電池及退役鋰電池綜合回收利用，向上進(jìn)軍鋰資源開發(fā)，形成了鋰業(yè)垂直產(chǎn)業(yè)鏈，擁有較強競爭力。曾豪言投資千億造車的小米科技創(chuàng)始人雷軍也加入李良彬生態(tài)鏈，通過參與贛鋒鋰電增資間接獲取鋰產(chǎn)品資源。
李良彬也有隱患。贛鋒鋰業(yè)市值已近2800億元，較去年同期上漲逾2000億元，而公司盈利能力有待提升。2020年，其扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤只有4.02億元，二者嚴(yán)重不匹配。
在變局中贏機取勝
與很多富豪大咖擁有傳奇經(jīng)歷不同，李良彬的成功之路，看似平淡，實則蘊含著他的智慧、精明，更不乏常人少有的眼光。
1967年，李良彬出生于江西省豐城市筱塘鄉(xiāng)的一個普通農(nóng)家。1988年，宜春師?；瘜W(xué)系畢業(yè)后，李良彬進(jìn)入江西鋰廠當(dāng)一名研究員。9年后，他晉升為江西鋰廠溴化鋰分廠廠長。
1997年，李良彬離開工作10年的國企江西鋰廠開始創(chuàng)業(yè)。他的創(chuàng)業(yè)，是和幾個朋友合伙承包一家小廠——新余市贛鋒金屬鋰廠開始的，2000年更名為贛鋒鋰業(yè)。
創(chuàng)業(yè)初期，廠房簡陋，要錢沒錢、要人沒人，困難可想而知。研究員出身的李良彬堅持研發(fā)創(chuàng)新，走南闖北推銷。
2008年，對于很多中小企業(yè)而言，是一場噩夢。但對李良彬而言，是一次重大轉(zhuǎn)機。
全球金融危機爆發(fā)，中國市場也受到較大沖擊，贛鋒鋰業(yè)的營業(yè)收入也是連續(xù)三個月大幅下降。行業(yè)內(nèi)，一些公司試圖通過價格戰(zhàn)搶占市場。苦苦支撐的李良彬預(yù)判，危機之后鋰業(yè)形勢要變。幾個月后，李良彬果斷收縮工業(yè)級金屬鋰產(chǎn)能，轉(zhuǎn)向電池級金屬鋰、電池級碳酸鋰市場。
2個月完成新產(chǎn)品研發(fā)、6個月實現(xiàn)新生產(chǎn)線穩(wěn)定運行。金融危機過去了，無數(shù)企業(yè)倒下，李良彬卻絕處逢生，完成了產(chǎn)品迭代，電池級鋰系列產(chǎn)品彌補了市場空白，經(jīng)營迎來重大轉(zhuǎn)機。
2010年，在危機中脫穎而出的贛鋒鋰業(yè)成功登陸A股市場。當(dāng)年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.60億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.43億元，同比分別增長45.72%、25.93%。
此后的2011年至2015年，贛鋒鋰業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長。2015年，營業(yè)收入、凈利潤分別達(dá)到13.54億元、1.25億元。
2016年，李良彬上演了幾乎與2008年同樣的劇情。
2016年，碳酸鋰市場異常火爆，價格持續(xù)飆升，行業(yè)內(nèi)大舉擴充產(chǎn)能。李良彬預(yù)判，行業(yè)形勢又將發(fā)生改變，碳酸鋰市場將會供過于求。于是，他轉(zhuǎn)向高鎳電池，大力擴充氫氧化鋰產(chǎn)品產(chǎn)能，并提升其品質(zhì)。
這一次，李良彬又贏得了先機。2017年底，碳酸鋰價格大跳水，氫氧化鋰產(chǎn)品大幅上漲，贛鋒鋰業(yè)因此進(jìn)入一線車企供應(yīng)鏈，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
這一年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入43.83億元，凈利潤為14.69億元，是迄今為止盈利最多的一年。
10年全球購成鋰王
反其道而行之，在兩次變局中翻盤，李良彬因此一戰(zhàn)成名、二戰(zhàn)成虎。但其真正成王，則是靠全球購。
李良彬的創(chuàng)業(yè)是從產(chǎn)業(yè)鏈的中游起步的，即研發(fā)制造鋰化合物及金屬鋰，并不斷橫向延伸，及鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉。公司順應(yīng)市場形勢，持續(xù)向下游延伸布局，其產(chǎn)品有金屬鋰、鋰化合物、鋰電池等。金屬鋰方面，公司產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到全球第一。
在中下游，贛鋒鋰業(yè)形成了較強競爭力，形成了垂直產(chǎn)業(yè)鏈，但真正讓李良彬擁有市場地位是其鋰業(yè)資源。鋰業(yè)資源具有稀缺性，在市場鋰資源需求日益廣泛之際，誰擁有鋰礦，誰就擁有話語權(quán)。
向上游延延伸，李良彬在10年前就已經(jīng)開始行動。2010年9月4日，上市不滿月，贛鋒鋰業(yè)就開啟并購之旅。
根據(jù)長江商報記者不完全梳理，贛鋒鋰業(yè)相繼收購了江蘇優(yōu)派新能源有限公司51%股權(quán)、國際鋰業(yè)愛爾蘭公司51%股權(quán)、優(yōu)派新能源49%股權(quán)、美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)等20多家公司，這些收購大多采取現(xiàn)金支付，合計耗資超過40億元。其中，規(guī)模較大的收購有美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)、美拜電子100%股權(quán)、澳大利亞RIM6.9%股權(quán)等，交易金額最多的是2019年4月收購MineraExa12.5%股權(quán)，耗資1.6億美元，該項并購于當(dāng)年8月完成。去年，公司完成了ExarCapital13.5%股權(quán)、Sonora22.5%股權(quán)收購，交易價格為2300萬英鎊。
收購動作還沒有停止。今年3月，公司宣布擬出資14.70億元收購伊犁鴻大100%股權(quán)。5月，公司又宣布作價1.9億英鎊收購Bacanora71.12%股權(quán)。7月，公司公布收購Millennial部分股權(quán)。
這些并購，多為謀求上游的鋰業(yè)資源展開。如果上述并購全部順利完成，贛鋒鋰業(yè)為收購掏出的真金白銀估計將超過70億元。
不含今年尚未完成的并購，在去年，贛鋒鋰業(yè)就表示已成為全球第三大及中國最大的鋰化合物生產(chǎn)商及全球最大的金屬鋰生產(chǎn)商，擁有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，也是全球鋰行業(yè)唯一同時擁有鹵水提鋰、礦石提鋰、回收提鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)，在鋰行業(yè)多個產(chǎn)品的市場份額占據(jù)領(lǐng)先地位。
全球鋰資源供給大部分來自鹽湖和硬巖鋰礦，其中成熟的鹽湖主要分布在南美鋰三角和中國，大部分鋰礦山依然集中在西澳。
如今的贛鋒鋰業(yè)，其鋰礦資源布局國內(nèi)集中在青海、江西等地，國外分布在澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥等鋰礦資源富庶之地。
高估值與低業(yè)績的尷尬
李良彬推動贛鋒鋰業(yè)還在奔跑。在高景氣的市場行情之下，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營大幅改善。
近幾年，整體而言，受汽車市場調(diào)整、鋰產(chǎn)品價格下跌影響，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并不出色。
在經(jīng)歷2017年高速增長后，2018年、2019年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為50.04億元、53.42億元，同比增長14.15%、6.75%,凈利潤為12.23億元、3.58億元，同比下降16.73%、73.31%。
2020年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為55.24億元，同比增長3.41%，凈利潤10.25億元，同比增長186.16%。不過，凈利潤大幅增長，并非來自主營業(yè)務(wù)，而是投資產(chǎn)生的公允價值變動收益，當(dāng)年為5.26億元。其扣非凈利潤為4.02億元，同比下降42.08%。
今年初以來，受疫情、新能源汽車興起等因素影響，鋰產(chǎn)品價格大漲，贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營業(yè)績也隨之大幅增長。
根據(jù)預(yù)告，今年上半年，贛鋒鋰業(yè)預(yù)計盈利13億元至16億元，同比增長730.75%–922.46%。
對此，公司解釋稱，一方面產(chǎn)品售價超預(yù)期，另一方面持有的Pilbara等金融資產(chǎn)的公允價值增長。2020年為贛鋒鋰業(yè)貢獻(xiàn)5.26億元利潤的Pilbara等金融資產(chǎn)，究竟在今年上半年為公司貢獻(xiàn)多少利潤，暫時尚不清楚。但在今年一季度，公司實現(xiàn)凈利潤4.76億元，同比增長60.46倍，其中公允價值變動凈收益為1.65億元?？鄯莾衾麧櫈?.94億元，同比增幅為3.08倍，增幅遠(yuǎn)低于凈利潤。
資本涌向新能源汽車，鋰業(yè)資源走俏，李良彬?qū)C再擴張。
今年7月30日晚，贛鋒鋰業(yè)公告稱，出資8億美元對贛鋒國際進(jìn)行增資，以確保贛鋒國際對外投資的資金需求。贛鋒國際是贛鋒鋰業(yè)在中國大陸以外地區(qū)進(jìn)行投資、貿(mào)易設(shè)立的公司。
當(dāng)日，公司還披露了控股子公司贛鋒鋰電增資情況，其中，已經(jīng)殺進(jìn)新能源汽車領(lǐng)域的雷軍也間接參與增資。
業(yè)界評論李良彬的成功，不同于同業(yè)公司天齊鋰業(yè)高負(fù)債，贛鋒鋰業(yè)頻頻募資，使得公司低負(fù)債運營，因而其步子走得較為穩(wěn)健。
截至今年一季度末，贛鋒鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為37.19%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于天齊鋰業(yè)的83.14%。
二級市場上，近一年，贛鋒鋰業(yè)高歌猛進(jìn)。截至今年7月30日，公司股價為194.66元/股，一年漲幅為2.48倍。其市值為2798.20億元，較去年同期為723.56億元增長2074.64億元。一年間，李良彬的財富也增加了412.85億元。
不過，市場質(zhì)疑的是，近3000億元的估值，2020年及今年一季度扣非凈利潤分別為4.02億元、2.94億元，二者存在較大反差。隨著鋰產(chǎn)品高景氣遠(yuǎn)去，產(chǎn)品價格下降，經(jīng)營業(yè)績或?qū)⑾陆?，贛鋒鋰業(yè)的高估值或?qū)㈦y續(xù)。
李良彬拿什么實現(xiàn)鋰業(yè)經(jīng)營業(yè)績的王者?
