定增易主失敗接連在敦煌種業(yè)(600354)身上發(fā)生。在去年8月終止與首農(nóng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“首農(nóng)股份”)的定增后，敦煌種業(yè)迅速覓得新主——甘肅省國(guó)資委。而籌劃一年后，10月18日晚間，敦煌種業(yè)公告稱，公司決定終止定增，這也意味著甘肅省國(guó)資委借定增入主敦煌種業(yè)的計(jì)劃告敗。
甘肅省國(guó)資委5.4億定增終止
敦煌種業(yè)的定增方案黃了。
10月18日晚間，敦煌種業(yè)發(fā)布的公告顯示，10月18日，公司召開八屆董事會(huì)第九次臨時(shí)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于公司終止非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)的議案》，董事會(huì)同意公司終止本次非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)。
從籌劃定增到?jīng)Q定終止，敦煌種業(yè)用了一年零一個(gè)月的時(shí)間。回溯歷史，2020年9月1日，彼時(shí)*ST敦種(敦煌種業(yè)前身)披露定增預(yù)案。*ST敦種的發(fā)行對(duì)象為酒泉鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“酒鋼集團(tuán)”)，發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)發(fā)行的股票。具體來(lái)看，該定增方案的發(fā)行數(shù)量不超過約1.58億股(含)，募集資金總額不超過約5.4億元(含)，發(fā)行價(jià)格為3.41元/股。截至預(yù)案公告日，*ST敦種的股本總額約5.28億股，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)直接持有公司約6817.02萬(wàn)股股份，占公司總股本的12.92%，為公司的控股股東。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為酒泉市國(guó)資委間接控制的企業(yè)，因此，酒泉市國(guó)資委為*ST敦種的實(shí)際控制人。
而發(fā)行完成后，酒鋼集團(tuán)持有*ST敦種約1.58億股股份，持股比例為23.08%，將成為公司的控股股東，甘肅省國(guó)資委通過控股酒鋼集團(tuán)間接控制*ST敦種，將成為公司實(shí)際控制人。
對(duì)于此次定增，*ST敦種曾表示，募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金和償還銀行貸款，一方面為公司優(yōu)化、拓展和提升主營(yíng)業(yè)務(wù)提供有力的資金支持;另一方面將有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司的資本實(shí)力以及緩解公司運(yùn)營(yíng)資金壓力，改善公司的財(cái)務(wù)狀況及資本結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，有利于提高公司競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力。
如今，敦煌種業(yè)的定增告敗。“考慮到外部市場(chǎng)環(huán)境變化等原因，根據(jù)國(guó)家打好種業(yè)翻身仗的戰(zhàn)略部署，綜合公司目前實(shí)際情況、發(fā)展規(guī)劃與其他方面等諸多因素，審慎考慮，決定終止本次非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)。”敦煌種業(yè)如是表示。
不少投資者表示，對(duì)比敦煌種業(yè)近期股價(jià)，此次定增的買賣已不劃算。據(jù)東方財(cái)富顯示，10月18日，敦煌種業(yè)最新股價(jià)為7.01元/股。投融資專家許小恒亦表示，敦煌種業(yè)如今的股價(jià)已較去年定增價(jià)大幅增長(zhǎng)，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，繼續(xù)推進(jìn)定增會(huì)損害股東利益。
隨著敦煌種業(yè)定增按下“終止鍵”，甘肅省國(guó)資委入主計(jì)劃也宣告失敗。
首農(nóng)股份曾入主未果
北京商報(bào)記者注意到，首農(nóng)股份也曾計(jì)劃通過定增方式入主*ST敦種，同樣未果。
2020年4月16日，彼時(shí)*ST敦種披露定增預(yù)案稱，首農(nóng)股份擬全額認(rèn)購(gòu)*ST敦種發(fā)行的不超過1.58億股股份，每股的發(fā)行價(jià)格為2.92元。*ST敦種發(fā)行募集資金總額不超過4.62億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金和償還銀行貸款。
發(fā)行完成之后，*ST敦種也將迎來(lái)新主。首農(nóng)股份將成為*ST敦種第一大股東、控股股東，北京市國(guó)資委通過北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心間接控制首農(nóng)股份，將成為公司實(shí)際控制人。
*ST敦種認(rèn)為，此次發(fā)行將有效緩解公司在確保戰(zhàn)略目標(biāo)落地實(shí)施，擴(kuò)大、提升主營(yíng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力等方面的資金壓力，公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，也有利于公司未來(lái)通過各種融資渠道獲取低成本的資金，促進(jìn)公司構(gòu)建多層次的融資結(jié)構(gòu)。
時(shí)隔4個(gè)月，因*ST敦種未能與首農(nóng)股份成為公司第一大股東后部分關(guān)鍵條款達(dá)成一致意見，*ST敦種終止了此次定增。
從敦煌種業(yè)的實(shí)際操作來(lái)看，兩次易主均是采用定增的方式。許小恒指出，定增本身具有“鎖價(jià)”的特性，收購(gòu)方可以提前以較為確定的價(jià)格獲取上市公司控制權(quán)，這就避免了收購(gòu)方在上市公司股價(jià)因引入新實(shí)控人帶來(lái)異動(dòng)拉升后以更高價(jià)格獲取剩余股份的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)形中控制和降低了收購(gòu)成本。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林進(jìn)而表示，企業(yè)通過定增易主保留原有控制人股權(quán)，讓原控制人在易主過程中提供適當(dāng)協(xié)助協(xié)調(diào)，讓企業(yè)更加平穩(wěn)過渡，這比直接購(gòu)買實(shí)際控制人股權(quán)更加穩(wěn)健，從而減少了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)，定增方式可以為企業(yè)帶來(lái)一筆資金，如果直接購(gòu)買實(shí)際控制人股權(quán)，這筆錢在上市公司體外，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)本身沒有益處。
遺憾的是，敦煌種業(yè)的定增易主計(jì)劃均未果。針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電敦煌種業(yè)董秘辦公室進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話并未有人接聽。
值得一提的是，雖說(shuō)2020年成功扭虧并摘星脫帽，但敦煌種業(yè)的實(shí)際盈利能力并不強(qiáng)。據(jù)東方財(cái)富顯示，2012-2020年，敦煌種業(yè)的扣非后凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)。今年上半年，敦煌種業(yè)的扣非后凈利潤(rùn)則虧損約2266.92萬(wàn)元。
