手機(jī)版 | 網(wǎng)站導(dǎo)航
觀察家網(wǎng) 熱點(diǎn) >

解直錕32年打造萬億資本帝國懸空 從印刷工人到萬億帝國掌門

長江商報(bào) | 2021-12-20 16:02:46

資本巨鱷解直錕猝然離世,市場震驚。

12月18日晚間,中植企業(yè)集團(tuán)(簡稱中植集團(tuán))發(fā)布訃告,集團(tuán)創(chuàng)始人解直錕因心臟病突發(fā)搶救無效,在北京逝世,享年61歲。

出生于1961年的解直錕,異常低調(diào)神秘。他從印刷工人起步,32年創(chuàng)業(yè),成長為中國一代資本大鱷,以中植集團(tuán)為核心,依托中融信托等源源不斷提供的彈藥,縱橫捭闔,構(gòu)建了橫跨信托、公募、私募、保險(xiǎn)、租賃、期貨、能源、教育、紡織、娛樂等產(chǎn)業(yè)的“中植系”商業(yè)帝國。

目前,解直錕實(shí)際控制的核心公司有29家,持股超過5%以上的上市公司多達(dá)19家。他的人生充滿傳奇,也不乏爭議。

然而,資本市場風(fēng)云變幻,A股市場生態(tài)已變,今年以來,中植系資本運(yùn)作屢屢告敗,解直錕實(shí)際控制的9家上市公司,8家淪為空殼。

誰來接掌中植系這艘萬億巨輪?后解直錕時(shí)代的中植集團(tuán)將何去何從?

近年來,中植集團(tuán)經(jīng)營策略有所調(diào)整,即實(shí)施不良資產(chǎn)重整戰(zhàn)略及國企混改戰(zhàn)略。這能解中植系之憂嗎?

從印刷工人到萬億帝國掌門

白手起家,解直錕有著中國第一代富豪的標(biāo)配。天道酬勤,32年來,他創(chuàng)造了頗為神秘龐大的商業(yè)帝國。

早期的解直錕歷盡了苦難。出生于黑龍江省伊春市五營區(qū),解家兄弟姐妹6人,解直錕排行老五,上有三個姐姐,下有一個弟弟,生活并不富足。

上世紀(jì)八十年代,解直錕進(jìn)入五營區(qū)印刷廠當(dāng)工人。當(dāng)時(shí),印刷廠出現(xiàn)虧損,解直錕因能力突出而被任命為廠長并進(jìn)行承包。解直錕頭腦靈活,在其帶領(lǐng)下,印刷廠很快扭虧為盈。后來,解直錕又拓展至經(jīng)營面食廠、服裝廠、儲木廠、水泥廠、養(yǎng)殖場等,并收購五營區(qū)國有不良資產(chǎn)。因此,解直錕真正創(chuàng)業(yè)始于1989年。

關(guān)于解直錕的人生第一桶金,較為一致的說法是依托當(dāng)?shù)氐募t松資源,解直錕通過倒賣木材發(fā)家。后來,他在當(dāng)?shù)貏?chuàng)立聯(lián)合開發(fā)公司,在海南房地產(chǎn)開始興起時(shí)參與進(jìn)去,收獲頗豐。

1995年,解直錕在五營區(qū)成立中植集團(tuán),經(jīng)過系列動作,掙開產(chǎn)權(quán)和體制束縛,中植集團(tuán)走向多元化發(fā)展之路。

2001年,解直錕選中了哈爾濱信托投資公司。他通過中植集團(tuán)與以黑龍江牡丹江新材料為代表的5個企業(yè)進(jìn)行合作,接管了哈爾濱信托投資公司,并將其改名重建為中融信托。這是中植系進(jìn)入金融領(lǐng)域的開端。

此后,在深耕金融領(lǐng)域的同時(shí),發(fā)力投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),大力開展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù),解直錕逐漸走出五營區(qū),將產(chǎn)業(yè)拓展至哈爾濱、北京、上海等。

值得一提的是,2000年6月,解直錕曾辭任中植集團(tuán)董事長一職。2006年復(fù)出至2015年,他擔(dān)任了10年中植集團(tuán)董事局主席。2015年開始,他有意隱退,不再擔(dān)任董事局主席一職。2019年初,其再度復(fù)出。

此外,創(chuàng)業(yè)初期,解直錕還有一段從政經(jīng)歷。

近20年來,中植集團(tuán)堅(jiān)持實(shí)業(yè)+金融的雙主業(yè)發(fā)展模式,獲得了突飛猛進(jìn)式成長,逐步成為涵蓋實(shí)體產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、財(cái)富管理等領(lǐng)域的綜合性企業(yè)集團(tuán),也是中國領(lǐng)先的大型資產(chǎn)管理公司。

相較于實(shí)業(yè),中植集團(tuán)的金融產(chǎn)業(yè)更為知名。

中植集團(tuán)官網(wǎng)顯示,集團(tuán)戰(zhàn)略控股或參股六家持牌金融機(jī)構(gòu);五家資產(chǎn)管理公司,業(yè)務(wù)涵蓋不動產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國企混改、并購重組與私募股權(quán)投資等;控股或參股四家財(cái)富管理公司,其中,截至今年11月底,恒天財(cái)富累計(jì)資產(chǎn)配置規(guī)模達(dá)1.5萬億元。

數(shù)據(jù)顯示,巔峰時(shí)刻,中植集團(tuán)管理的資產(chǎn)超過萬億。

至此,32年來,解直錕打造了萬億商業(yè)帝國。

中植系的資本運(yùn)作術(shù)

與中國大部分民營集團(tuán)相比,中植集團(tuán)不僅僅是低調(diào)神秘,甚至是低調(diào)得有些異乎尋常。

作為資本市場上的風(fēng)云人物,解直錕基本上未接受過媒體公開采訪,互聯(lián)網(wǎng)上也難以尋找他的公開活動照片,他仿佛只是一個傳說。中植集團(tuán)旗下的公司多由解直錕親戚、舊部管理。因此,外界一直對解直錕充滿好奇。

梳理來看,中植系快速發(fā)展壯大或始于入主中融信托。2002年,中植系一度為中融信托第一大股東,2010年,國資委旗下的經(jīng)緯紡機(jī)以12億元受讓中植集團(tuán)所持的36%股權(quán)成為中融信托第一大股東,中植集團(tuán)才退居第二大股東。

市場分析稱,雖然中融信托名義上由經(jīng)緯紡機(jī)控股,但中植系一度對其形成了實(shí)際控制。隨著中融信托的快速發(fā)展,其也為中植集團(tuán)的快速成長提供了強(qiáng)有力的資金支持。中植集團(tuán)借此在資本市場上攻城拔寨,所向披靡。

當(dāng)然,除了中融信托,中植系的資金來源還有恒天財(cái)富、新湖財(cái)富等財(cái)富管理公司。

中植系的資本運(yùn)作手法大體相同,依靠中融信托等提供的彈藥,通過定增或受讓股權(quán),為上市公司實(shí)控人提供貸款,向上市公司注入資產(chǎn)等,進(jìn)而獲取上市公司控制權(quán)或重要股東之位。然后,推動上市公司資產(chǎn)重組,最終獲利退出。這一手法被稱為“上市公司+PE”,解直錕將其發(fā)揮到極致。

在2014年的中南重工重組大唐輝煌一案中,中植系先是增資標(biāo)的公司,認(rèn)購標(biāo)的增發(fā)股份,再參與中南重工的配套募資,最終獲得中南重工19.90%股權(quán),成為其第二大股東。

值得一提的是,前些年,中植系在二級市場上的進(jìn)攻,不以謀取上市公司控制權(quán)為目的。在驊威文化、天龍集團(tuán)、格林美、佳都科技等案例中,中植系基本上復(fù)制了上述資本運(yùn)作手法。

為了運(yùn)作,中植系還設(shè)置了包括北京首拓融匯、中新融創(chuàng)、中植融云等在內(nèi)的多個運(yùn)作平臺,這些也被市場稱之為馬甲。

此前,有統(tǒng)計(jì)稱,通過中融信托、恒天財(cái)富等渠道,中植系的資金總規(guī)模約3萬億元。依靠這些彈藥,中植系頻頻進(jìn)攻上市公司。有消息稱,通過股權(quán)和資本運(yùn)作,中植系圍獵了超150家上市公司,旗下公司多達(dá)千余家。

今年7月,A股公司寶德股份披露的詳式權(quán)益變動報(bào)告書顯示,中植集團(tuán)及解直錕實(shí)際控制的核心企業(yè)多達(dá)29家,持股5%以上股權(quán)的上市公司19家。

即便如此,由于中植系設(shè)置的股權(quán)關(guān)系錯綜復(fù)雜,外界仍然難以窺見中植系資本版圖全貌。

誰解中植系危局

解直錕的突然離世令人唏噓,中植系的發(fā)展前景令人擔(dān)憂。

中國的資本市場在不斷完善中穩(wěn)步前行,如今市場生態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化,曾經(jīng)的野蠻生長式資本運(yùn)作或?qū)㈦y以成行。中植系已經(jīng)面臨著巨大的考驗(yàn)。

市場解讀,解直錕近年復(fù)出,與中植系有風(fēng)險(xiǎn)需要化解有關(guān)。

早年,中植系的資本運(yùn)作,多以不謀求上市公司控制權(quán)為主要目的,這也符合解直錕神秘低調(diào)的行事風(fēng)格。但是,近年來,解直錕從幕后走向臺前,不乏不得已而為之。

2019年12月23日,A股公司凱恩股份披露,凱恩集團(tuán)將所持公司17.59%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)等委托浙江凱融行使,解直錕因此成為公司實(shí)際控制人。凱恩股份易主的背后,是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的清理。凱恩集團(tuán)不能償還債務(wù),遂以股抵債。

而在當(dāng)年11月20日,中植系拿下了A股公司康盛股份控股權(quán)。入主康盛股份也源于債權(quán),加上此前中植系已通過參與定增方式入股康盛股份,成為其二股東,并將富嘉租賃、中植一客賣給康盛股份。

此外,2019年上半年,中植系還入主或入股中南文化、宇順電子、寶德股份、美麗云等多家上市公司。

解直錕在資本市場沉浮30年,也有馬失前蹄之時(shí)。長生生物、康得新、康美藥業(yè)、東方園林等A股公司大雷,中植系均未能避開。受傷最嚴(yán)重的可能是康得新,粗略估算,中植系旗下的中泰創(chuàng)贏通過二級市場舉牌及增持,一度耗資約50億元獲得康得新7.75%股權(quán),如今巨虧退出。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),近年來,中植系收割的資產(chǎn)多是一副亂攤子,這帶給中植系巨大的經(jīng)營壓力。在新形勢下,中植系資本運(yùn)作頻頻告敗。

今年11月22日,宇順電子公告稱,將繼續(xù)推進(jìn)重組前海首科。此前,其籌劃了10個月的重組被證監(jiān)會否決。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),中植系不只是運(yùn)作宇順電子失敗,凱恩股份的資本運(yùn)作也生變數(shù)。中植系推動的寶德股份重組名品世家一事也擱淺。

連續(xù)披露三家重組失敗,究竟是市場環(huán)境發(fā)生了變化、中植系慣常的資本運(yùn)作手法過時(shí)了,還是另有緣由?

資本運(yùn)作頻頻告敗,相關(guān)上市公司經(jīng)營陷入困境,中植系的危機(jī)來臨。

長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),目前,中植系實(shí)際控制有9家上市公司,分別為美吉姆、宇順電子、淮油股份、美爾雅、中金科技服務(wù)、康盛股份、融鈺集團(tuán)、凱恩股份、*ST寶德。這些公司多瀕臨退市狀態(tài),且多為保殼而戰(zhàn)。

長江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2020年,上述9家公司的扣非凈利潤合計(jì)數(shù)為-10.35億元,其中,除了凱恩股份和中金科技服務(wù)盈利外,其余7家公司均為虧損。今年前三季度,仍然有4家公司扣非凈利潤為虧損,9家公司的扣非凈利潤合計(jì)只有0.23億元。

實(shí)際控制9家公司,8家?guī)缀鯗S為殼,資本運(yùn)作屢屢告敗,這些公司突圍困難重重。

隨著解直錕的離世,誰主中植系成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。誰能破解中植系危局,更為市場所關(guān)注。

  • 標(biāo)簽:資本巨鱷,解直錕猝,中植企業(yè),印刷工人

相關(guān)推薦

媒體焦點(diǎn)