芯片企業(yè)富滿(mǎn)微(300671.SZ)業(yè)績(jī)與股價(jià)背離。
1月24日午間，富滿(mǎn)微披露2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年盈利4.70億元-4.90億元，同比增長(zhǎng)接近4倍。2020年，富滿(mǎn)微的盈利同比也實(shí)現(xiàn)倍增。
然而，1月24日午后，富滿(mǎn)微的股價(jià)突然加速下探，至全天交易結(jié)束，跌幅為15.23%，盤(pán)中接近跌停。
K線(xiàn)圖顯示，去年7月以來(lái)，富滿(mǎn)微的股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)60%。
富滿(mǎn)微是一家fabless(無(wú)晶圓廠IC設(shè)計(jì)公司)，其解釋2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)原因時(shí)稱(chēng)，受新產(chǎn)品量產(chǎn)及主力熱銷(xiāo)產(chǎn)品不斷技術(shù)迭代影響，銷(xiāo)售收入及毛利率同比大幅增長(zhǎng)。
富滿(mǎn)微為何會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)與股價(jià)背離情形?長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，公司估值可能提前透支，而四季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。
預(yù)計(jì)凈利連續(xù)兩年倍增
一份好看的業(yè)績(jī)預(yù)告公告，帶來(lái)的是股價(jià)大幅下跌。富滿(mǎn)微的表現(xiàn)出乎意料。
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年度，富滿(mǎn)微預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))為4.70億元至4.90億元，與上年同期相比，將增加約3.70億元至3.90億元，同比增加幅度為367.81%至387.72%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為4.36億元至4.56億元，與上年同期相比，將增加3.51億元至3.71億元，同比增加幅度為411.06%至434.50%。
2021年度，富滿(mǎn)微實(shí)施了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。如果剔除股份支付成本影響，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為5億元-5.22億元，同比增長(zhǎng)399.66%至419.57%，扣非凈利潤(rùn)為4.68億元至4.88億元，同比增長(zhǎng)448.56%至472.01%。
凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近4倍、扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍，富滿(mǎn)微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)堪稱(chēng)亮麗。
富滿(mǎn)微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，并非是上年基數(shù)較小緣故。
年報(bào)顯示，其2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1億元、0.85億元，同比增長(zhǎng)172.64%、225.91%，同樣為雙雙倍增。
由此可見(jiàn)，2020年、2021年，富滿(mǎn)微的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年倍增。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，年盈利近5億元，也創(chuàng)造了富滿(mǎn)微的歷史紀(jì)錄。
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，富滿(mǎn)微解釋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)稱(chēng)，2021年度，公司新產(chǎn)品量產(chǎn)及主力熱銷(xiāo)產(chǎn)品不斷技術(shù)迭代，銷(xiāo)售收入及毛利率較去年同期大幅增長(zhǎng)。此外，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額約為3400萬(wàn)元，主要是交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益及公司收到的政府補(bǔ)助等。
富滿(mǎn)微的研發(fā)支出也大幅增加。2021年前三季度，其研發(fā)支出為1.15億元，同比增長(zhǎng)219.44%。
股價(jià)加速下探半年跌逾60%
富滿(mǎn)微取得了亮麗經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但在二級(jí)市場(chǎng)上，投資者似乎并不認(rèn)可。
1月24日，早盤(pán)，富滿(mǎn)微股價(jià)橫盤(pán)運(yùn)行，股價(jià)最低77元/股，最高79.46元/股，收盤(pán)為77.97元/股。
24日午間，富滿(mǎn)微發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告。午后，富滿(mǎn)微股價(jià)呈閃崩式下挫，開(kāi)盤(pán)僅一分鐘，股價(jià)跌至67元/股，跌幅為14.20%。隨后，股價(jià)低位震蕩，盤(pán)中最低下探至62.53元/股，接近跌停價(jià)62.47元/股，跌幅約為19.93%，隨后有所回升。全天交易結(jié)束，最終收跌15.23%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，1月24日，富滿(mǎn)微股價(jià)大幅下跌，是其股價(jià)在加速下探。
K線(xiàn)圖顯示，去年，富滿(mǎn)微的股價(jià)一度表現(xiàn)相當(dāng)出色，年初，股價(jià)在40元/股左右，7月27日，股價(jià)最高達(dá)到178.85元/股，累計(jì)漲幅超3倍。
然而，大漲超3倍后，股價(jià)持續(xù)回落，且跌跌不休。從去年7月27日至今年1月24日，富滿(mǎn)微股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)62.99%。
股價(jià)與業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離，是否真的是不符合邏輯?
市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，去年上半年，富滿(mǎn)微的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)11倍，加上市場(chǎng)環(huán)境因素，推動(dòng)公司股價(jià)大幅飆漲。從年度業(yè)績(jī)預(yù)告看，四季度的業(yè)績(jī)是低于市場(chǎng)預(yù)期的，同樣疊加市場(chǎng)因素，導(dǎo)致公司股價(jià)持續(xù)下探。尤其是1月24日，四季度業(yè)績(jī)未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，直接導(dǎo)致當(dāng)日股價(jià)加速下跌。整體上看，去年上半年，股價(jià)大漲，也有透支因素。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在回報(bào)股東及投資者方面，富滿(mǎn)微也不出色。
2017年上市以來(lái)，富滿(mǎn)微僅實(shí)施一次現(xiàn)金分紅，合計(jì)派發(fā)紅利0.32億元。
與之對(duì)應(yīng)的是，2017年上市以來(lái)，富滿(mǎn)微股權(quán)融資累計(jì)為14.56億元，其中，2021年，先后在年初、年末實(shí)施定增，分別募資3.50億元、9億元。
綜上，上市以來(lái)，富滿(mǎn)微累計(jì)派發(fā)的紅利僅占累計(jì)股權(quán)融資額約2.20%。
值得一提的是，去年11月，富滿(mǎn)微的控股股東集晶(香港)有限公司收到深交所監(jiān)管函。其大幅減持6.51%股權(quán)，在變動(dòng)比例達(dá)到5%時(shí)，未及時(shí)向深交所提交書(shū)面報(bào)告并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，也未停止賣(mài)出富滿(mǎn)微股份。
此外，去年8月，富滿(mǎn)微曾被舉報(bào)涉嫌濫用市場(chǎng)支配地位壟斷相關(guān)芯片市場(chǎng)。
