上市四年，江蘇雷利(300660.SZ)將首單資產重組瞄準了產業(yè)上下游公司。
7月4日晚間，江蘇雷利披露重組預案，上市公司擬作價4.63億元收購惠平投資60%股權及薛巷電訊19.726%股權。同時上市公司還募集配套資金不超過2億元，用于補充流動資金及標的資產在建項目建設。
長江商報記者注意到，本次交易標的公司之一的惠平投資自身并不開展生產經營業(yè)務，主要通過控股子公司薛巷電訊及宏昌電子從事電線電纜等家用電器、辦公設備的相關零部件，是江蘇雷利在電氣機械和器材制造行業(yè)的上下游延伸。
并且，交易對手方承諾惠平投資2021年至2023年經審計的合并口徑下的凈利潤將累計不低于2.55億元。如果順利實現(xiàn)業(yè)績承諾，上市公司盈利能力將進一步提升。
惠平投資整體估值達到5.3億元
此次重組分為發(fā)行股份購買資產及募集配套資金兩個部分。具體來看，江蘇雷利擬通過發(fā)行股份的方式購買王建平和王梓煜合計持有的惠平投資60%股權及薛巷電訊19.726%股權。其中，薛巷電訊為惠平投資持股67.12%的控股子公司。
根據評估，惠平投資、薛巷電訊的股東全部權益價值的預估值為5.2億元、7.35億元。參考估值，考慮到惠平投資在評估基準日后新增1000萬元實收資本，惠平投資、薛巷電訊100%股權的作價初步確定為5.3億元、7.35億元，對應此次交易作價分別為3.18億元、1.45億元，合計為4.63億元。交易完成后，惠平投資和薛巷電訊將成為上市公司的子公司。
同時，上市公司還擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過2億元，用于支付本次交易的中介機構費用、補充公司流動資金以及投入標的資產在建項目建設。
在不考慮募集配套資金的影響下，本次交易完成后，交易對手方王建平和王梓煜將分別持有上市公司2.94%、6.38%股份，合計持股比例超過5%，將成為上市公司的關聯(lián)方。
業(yè)務向行業(yè)上下游延伸
本次重組是江蘇雷利在電氣機械和器材制造行業(yè)的上下游延伸。
據了解，江蘇雷利是全球家用電器微特電機產品及智能化組件制造行業(yè)的領先企業(yè)，主要從事家用電器微特電機、汽車微特電機、醫(yī)療儀器用智能化組件及相關零部件的研發(fā)、生產與銷售。
本次交易中，標的公司惠平投資在母公司層面不直接開展生產經營業(yè)務，主要通過下屬子公司薛巷電訊及宏昌電子從事電線電纜、電源線、連接線及線束和電器附件等產品的設計、研發(fā)、生產與銷售，其產品廣泛應用于家用電器、辦公設備、醫(yī)療器械和電動工具等領域，且與格力、美的、長虹美菱、海信、TCL集團、科沃斯等國內龍頭電器廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。
公司介紹，薛巷電訊的連接線及線束產品是上市公司各類電機及組件的關鍵原材料之一，交易完成后，上市公司業(yè)務向上游拓展，將增加電線電纜、電源線、連接線及線束和電器附件的研發(fā)、生產與銷售業(yè)務。
此外，重組對于江蘇雷利的盈利能力也有增厚作用。交易預案披露，2019年至2021年一季度，惠平投資分別實現(xiàn)營業(yè)收入14.82億元、15.22億元、4.21億元，凈利潤6927.35萬元、7425.32萬元、2193.01萬元。截至一季度末，惠平投資的資產總額為9.98億元，所有者權益合計3.18億元。
作為惠平投資控股子公司之一，各報告期內，薛巷電訊分別實現(xiàn)營業(yè)收入14.84億元、15.22億元、4.06億元，凈利潤7157.29萬元、7687.45萬元、1575.05萬元。
而江蘇雷利在2017年登陸創(chuàng)業(yè)板后，上市初期曾增收不增利，但近兩年業(yè)績已明顯回溫。除了本次重組之外，江蘇雷利只在2019年以1.05億元IPO募集資金收購常州鼎智70%股權。
2017年至2020年，江蘇雷利分別實現(xiàn)營業(yè)收入20.23億元、22.49億元、22.5億元、24.22億元，凈利潤2.18億元、2億元、2.3億元、2.73億元。
今年一季度，隨著產業(yè)鏈布局的不斷完善，研發(fā)創(chuàng)新、工藝改善的成果逐步轉化，江蘇雷利實現(xiàn)營業(yè)收入7.18億元，同比增長47.7%，凈利潤8324.58萬元，同比增長
69.93%，單季度業(yè)績增速達到上市后最高。
在本次交易中，交易對方還作出業(yè)績承諾，惠平投資于2021年至2023年三個會計年度經審計合并口徑凈利潤(包含薛巷電訊32.8767%股權的少數(shù)股東損益)合計不低于2.55億元。如果標的順利實現(xiàn)業(yè)績，則將對江蘇雷利的盈利能力增強大有助益。但如果惠平投資未能完成業(yè)績，也將會影響到上市公司的整體經營業(yè)績和盈利水平。
