“維維豆奶、歡樂開懷”，對于70后、80后這一代成長于電視傳媒的消費者而言，維維豆奶應該在多數(shù)人腦海中留下深刻烙印。
對于投資者而言，在資本市場的維維豆奶卻是另一個模樣。當年在豆奶圈就給人時尚出位印象的維維，自成為“豆奶大王”之后，就開始大舉開疆拓土：地產(chǎn)、金融、醫(yī)藥、酒業(yè)、煤礦、茶葉等多個領域都有其身影，但往往都是鎩羽而歸。
維維豆奶如今已經(jīng)成為諸多知名上市公司的一個縮影，跨界次數(shù)頗多，成果寥寥無幾。其中最為出名的一次跨界，就是入主貴州醇，成為貴州茅臺的同業(yè)競爭對手，只是，維維豆奶似乎不勝酒力，自2012年控股貴州醇以來，就持續(xù)虧損，直到前不久終于賣掉貴州醇的股份，決定“正式”戒酒。
12月11日，維維股份披露關于子公司貴州醇酒業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進展情況的公告。公告顯示，公司于日前與控股股東維維集團簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者以2.75億元的價格接手前者所持有的貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)。
傳言了半年之久的貴州醇易主一事最終塵埃落定，結(jié)果卻是維維股份將貴州醇轉(zhuǎn)讓給了維維集團，此舉普遍被解讀為，臨近年底的突擊創(chuàng)利行為。
時代周報記者聯(lián)系維維股份方面，截至發(fā)稿時，對方尚未回復相關問題。
資深證券分析師曹鶴對時代周報記者表示，上市公司在年底前采取這類突擊創(chuàng)利手段并不罕見，從合規(guī)的角度來看，這也無可厚非，但是最終并不能解決上市公司盈利難的客觀問題。
戒酒
作為豆奶領域的領軍品牌，維維豆奶曾經(jīng)風靡一時。2012年，當時還頗為意氣風發(fā)的維維股份，以3.57億元的投資成本取得貴州醇酒業(yè)51%股權(quán)，待到2016年9月，維維股份再以2800萬元取得貴州醇酒業(yè)4%的股權(quán)。此后，維維股份共持有貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)，成為實際控制人。
維維股份此前被譽為“豆奶大王”，雖說白酒也同屬液體飲品，但是白酒市場的競爭似乎要更為激烈，自維維2012年入主以來，貴州醇酒業(yè)營收規(guī)模就持續(xù)縮小，凈利潤年年為負，沒有一年出現(xiàn)過業(yè)績扭虧為盈的情況。
時代周報記者梳理貴州醇歷年財報發(fā)現(xiàn)，從2012年至2018年上半年，6年半的時間里，貴州醇酒業(yè)已經(jīng)累計凈虧損3.12億元，成為維維股份旗下重大不良資產(chǎn)。
早在今年6月，就傳出維維股份有意轉(zhuǎn)讓其掌握的全部貴州醇股權(quán)，由于貴州醇的持續(xù)虧損，轉(zhuǎn)讓對象只能是控股股東的維維集團，即將貴州醇板塊從上市公司當中剝離。
從公告當中了解到，此次關聯(lián)交易是根據(jù)維維集團和維維股份發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃作出的，所得款項主要用于補充維維股份生產(chǎn)經(jīng)營所需流動資金，交易完成后維維股份將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬元，對當年利潤有一定影響。此外，由于貴州醇酒業(yè)借用上市公司資金金額為2.26億元，維維集團承諾收購完成后六個月內(nèi)歸還上述資金的本金和利息。
時代周報記者發(fā)現(xiàn)，今年1月29日，維維股份在投資者互動平臺上表示，公司在持續(xù)對酒業(yè)進行調(diào)整，沒有轉(zhuǎn)讓意向。但是到了年中，將貴州醇酒業(yè)從上市公司中剝離的消息就公告業(yè)界，年底之前就正式轉(zhuǎn)讓，態(tài)度可謂180度大轉(zhuǎn)變。
維維股份戒酒決心如此堅決的原因，或許與維維股份自身困境以及貴州醇連年虧損有直接聯(lián)系。
除了控股貴州醇之外，維維股份手上還掌握著另一個酒業(yè)項目：枝江酒業(yè)。
食品飲料行業(yè)獨立評論員朱丹蓬對時代周報記者表示，維維股份在白酒行業(yè)發(fā)展不順，未來很有可能也會剝離枝江酒業(yè)。
回歸
貴州醇酒業(yè)曾是中國知名白酒品牌之一，與聲名顯赫的茅臺同處貴州省，但作為二類酒品牌，貴州醇酒卻沒能沾到貴州茅臺的光，從2012年維維股份接手后，貴州醇的虧損狀況沒有實質(zhì)改善。
做大做強貴州醇酒業(yè)，使之回歸中國白酒主流市場的夢想，也隨著近期公司擬出售貴州醇酒業(yè)的公告而破滅。
單純從維維股份花費3.85億元買來的貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)，在連續(xù)7年虧損之后，最終擬以2.75億元向控股股東維維集團轉(zhuǎn)讓全部55%股權(quán)，此次交易中引入關注的焦點在于：貴州醇在維維股份報表中體現(xiàn)的賬面價值為55435 萬元，但交易評估值只有48262萬元，這意味著貴州醇在此次交易中資產(chǎn)縮水7173 萬元。
維維股份在年底前選擇突擊轉(zhuǎn)讓股權(quán)，也引起了上交所的關注，12月14日上交所對維維股份擬轉(zhuǎn)讓貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)交易向其下發(fā)了問詢函，要求維維股份結(jié)合以前年度四季度業(yè)績情況，判斷本次交易對四季度及全年業(yè)績的影響，說明是否存在年末突擊創(chuàng)利的考慮等事項。
維維股份3日后回復上交所問詢稱，此次所售貴州醇股權(quán)資產(chǎn)評估值較賬面值低，主要是因為長期股權(quán)投資凈額減值。此外，公司計劃回歸大食品板塊，分批次剝離非主營業(yè)務，此次交易不存在年末突擊創(chuàng)利問題。
維維股份對此表示，貴州醇資產(chǎn)減值主要來自于長期股權(quán)投資方面。其中投資貴州醇控股子公司貴州貴之尊酒類銷售有限公司，投資興義市貴州醇銷售有限公司，評估合計減值15129.41萬元。
維維股份表示，此次出售貴州醇酒業(yè)股權(quán)將收回資金2.75億元，用于補充公司流動資金。處置收益將增加公司2018年度凈利潤4919.19 萬元。
對于上交所質(zhì)詢的突擊業(yè)績的說法，維維股份回函解釋稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易并非年末突發(fā)事件，是按照買賣雙方的計劃和安排實施的，沒有年末突擊創(chuàng)利的考慮。
據(jù)悉，維維股份制定的中長期戰(zhàn)略是逐步回歸大食品主業(yè)，并分批次剝離非主營業(yè)務，于2013年和2016年分別完成了對煤炭資源板塊和房地產(chǎn)板塊的剝離。
有市場分析人士此前對此提出質(zhì)疑認為，歷年年報中披露的貴州醇酒業(yè)主要會計數(shù)據(jù)顯示，不管是經(jīng)營業(yè)績還是財務狀況，2016年的貴州醇酒業(yè)都不是2012年公司接手時的貴州醇酒業(yè)，而維維股份仍然以2012年的估值作為2016年購買新增4%股權(quán)的參照基礎。
到了2018年6月，公司又公告擬以2.75億元向控股股東甩賣所持有貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)。這兩次交易，結(jié)合貴州醇酒業(yè)看，高買低賣的操作，不太符合常規(guī)的交易邏輯。
因此，上交所在12月14日的問詢函中，要求公司明確說明評估價值48262 萬元對應的是母公司單體報表所有者權(quán)益價值，還是合并報表中歸屬于母公司的所有者權(quán)益價值。
跨界
賬面上已經(jīng)戒酒的維維豆奶，似乎并非一心回歸本業(yè)，時代周報記者查閱資料顯示，在入主貴州醇之前，維維股份還控股枝江酒業(yè)，2009年10月，維維股份開始控股湖北枝江酒業(yè)。其中， 2009年第一次收購51%股權(quán)的成本為3.48億元，2013年增持第二次20.999805%股權(quán)的成本為2.40億元，因投資枝江酒業(yè)產(chǎn)生的商譽為0.69億元。此后，由于枝江酒業(yè)盈利能力下降，維維股份分別于2014年確認商譽減值1000萬元，2017年確認商譽減值1800 萬元。
公開數(shù)據(jù)顯示，枝江酒業(yè)近幾年也存在銷量和利潤下降的情況，只是相對情況要好于貴州醇。
從2000年6月上市，豆奶大王維維股份已走過上市的18年，公司營收從上市當年的47.63億元下降至2017年度的46.47億元，凈利潤則從2000年的2.04億元下滑至2017年的7484.09萬元。
從2018年中報披露的營收構(gòu)成看，公司目前的主業(yè)明細構(gòu)成包括了固體飲料類產(chǎn)品、動植物蛋白飲料類產(chǎn)品、精制茶類產(chǎn)品、酒類產(chǎn)品。
上市以來，維維股份涉及的主業(yè)就包括牛奶、白酒、煤礦、茶葉、房產(chǎn)、畜牧養(yǎng)殖業(yè)等。只是，多元化經(jīng)營效果并沒有帶來業(yè)績的增長，反而拖累了公司整體業(yè)績，此次轉(zhuǎn)手貴州醇原本被認為是回歸主業(yè)的做法，但是從枝江酒業(yè)仍然被保留來看，維維股份并不死心。
有業(yè)內(nèi)評論認為，維維股份并不了解跨界對象的行業(yè)情況，因此造成了枝江和貴州醇都難有起色，白酒行業(yè)分析師蔡學飛對此向時代周報記者表示，維維股份以豆奶行業(yè)規(guī)范來約束白酒企業(yè)，打破廠商平衡，最終影響酒業(yè)正常運營。
在投資者互動平臺上，有投資者指出，維維股份進軍白酒行業(yè)源自當年白酒業(yè)的爆發(fā)增長，僅將其做為一個短平快的投融資項目，并沒有進行過多的資源傾斜和扶植。
因此，維維股份戒酒的歷程還會持續(xù)一段時間。
