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7月28日，海目星發(fā)布2022年半年度報(bào)告，受益于新能源行業(yè)快速發(fā)展，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.95億元，同比增長(zhǎng)116.29%；歸母凈利潤(rùn)9431.47萬元，同比增長(zhǎng)189.84%；不過，上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少了98.59%，主要系公司訂單規(guī)模擴(kuò)大，采購(gòu)量增大導(dǎo)致。
海目星于2008年成立，公司是激光及自動(dòng)化綜合解決方案提供商，主要從事消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、鈑金加工等行業(yè)激光及自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，并在光伏、新型顯示等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展。
半年報(bào)顯示，雖然公司業(yè)績(jī)大漲，但公司仍面臨存貨跌價(jià)、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)，2022年6月末，公司對(duì)賬齡為1年以上應(yīng)收賬款已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備為6,072.86萬元，如賬齡為1年以上的應(yīng)收賬款無法回收，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等產(chǎn)生不利影響。
另外，公司已按照實(shí)際狀況，計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備共計(jì)3345.45萬元，如果公司產(chǎn)品無法達(dá)到合同約定的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致存貨無法實(shí)現(xiàn)銷售，或者存貨性能無法滿足產(chǎn)品要求，價(jià)值出現(xiàn)大幅下跌的情況，公司將面臨存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，2022年以來，公司在光伏領(lǐng)域激光設(shè)備取得重大進(jìn)展，3~4月份，公司披露了三則中標(biāo)公告，控股子公司江蘇億緯林洋儲(chǔ)能、江蘇海目星、中創(chuàng)新航分別中標(biāo)了4.33億元、10.67億元、13.6億元的項(xiàng)目，采購(gòu)項(xiàng)目包括Topcon激光微損設(shè)備、激光模切機(jī)、組裝線、裝配段設(shè)備及生產(chǎn)線等的采購(gòu)項(xiàng)目等。
技術(shù)方面，海目星表示，由于消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、光伏、半導(dǎo)體等行業(yè)屬于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，行業(yè)產(chǎn)品更迭速度較快，只有不斷更新技術(shù)和提升工藝水平，才能滿足市場(chǎng)需求。若未來激光及自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)出現(xiàn)技術(shù)變革且公司未能及時(shí)掌握相關(guān)技術(shù)，或者公司技術(shù)研發(fā)不能保持行業(yè)領(lǐng)先，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，海目星是領(lǐng)先的激光及自動(dòng)化綜合解決方案提供商，下游領(lǐng)域拓展打開持續(xù)成長(zhǎng)空間，當(dāng)前在手訂單充足保證短期業(yè)績(jī)，中長(zhǎng)期鋰電業(yè)務(wù)及新突破的光伏業(yè)務(wù)受益新能源趨勢(shì)有望保持快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022-24年歸母凈利潤(rùn)為3.66/7.55/11.73億元，對(duì)應(yīng)PE40/19/12倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
