8月12日，A股航運(yùn)港口概念整體走高，截至下午三點(diǎn)收盤，中遠(yuǎn)海特漲停，興通股份、盛航股份漲幅超5%，招商輪船、中遠(yuǎn)海發(fā)、招商南油等紛紛跟漲。
實(shí)際上，8月初，油運(yùn)復(fù)蘇跡象明顯，VLCC-TCE運(yùn)價(jià)時(shí)隔1年半首次轉(zhuǎn)正。券商建議關(guān)注油運(yùn)周期反轉(zhuǎn)向上帶來的投資機(jī)會(huì)。
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成品油運(yùn)輸或保持強(qiáng)勁勢(shì)頭
今年受俄烏沖突刺激，4月初TCE運(yùn)價(jià)出現(xiàn)過短暫的上漲，不過此后迅速回落，而進(jìn)入7月份，TCE運(yùn)價(jià)開始持續(xù)上漲，截至今年8月5日，TCE運(yùn)價(jià)時(shí)隔1年半首次轉(zhuǎn)正，中銀分析師表示，運(yùn)價(jià)上漲期間未出現(xiàn)影響油運(yùn)運(yùn)價(jià)的重大地緣政治事件，此次TCE運(yùn)價(jià)上漲動(dòng)力或主要源于油運(yùn)供需結(jié)構(gòu)改善，而非突發(fā)事件。
隨著中國(guó)原油進(jìn)口量反彈，以VLCC為主的大船市場(chǎng)開始逐步復(fù)蘇，VLCC-TCE7月份同比上漲21%，環(huán)比上漲55%。中東-中國(guó)TD3C-TCE航線收益顯著改善，7月同比上漲87%，環(huán)比上漲97%。
據(jù)航運(yùn)及海工咨詢公司克拉克森研究的數(shù)據(jù)顯示，過去14周里，油輪市場(chǎng)平均每天收入超過4萬美元，這是1997年以來從未有過的情況。截至目前，追蹤租賃鉆井平臺(tái)、海上船舶和海上支援船費(fèi)率的克拉克森海上指數(shù)，已達(dá)到了七年來的最高水平。
需求端，原油產(chǎn)量，從2020年6月的22243千桶/天，開始逐步增加，截至今年6月份，月均產(chǎn)量達(dá)到28716千桶/天，同比上漲了29.10%。
未來OPEC仍有增產(chǎn)空間。歐美主要國(guó)家存在較大的原油補(bǔ)庫(kù)潛力。
在此背景下，油運(yùn)公司則賺得“盆滿缽滿”。其中，今日股價(jià)漲停的中遠(yuǎn)海特，于8月11日披露7月份主要生產(chǎn)數(shù)據(jù)，公司7月運(yùn)量達(dá)140.62萬噸，同比增長(zhǎng)26.9%；今年累計(jì)運(yùn)量為826.57萬噸，同比增長(zhǎng)5.4%。
另據(jù)中遠(yuǎn)海特2022年度半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.14億元，同比上漲61.55%；歸母凈利潤(rùn)為3.35億元，同比增長(zhǎng)129.4%。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司深耕專業(yè)紙漿物流和項(xiàng)目物流領(lǐng)域，做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)，不斷推升運(yùn)價(jià)。
此外，招商局集團(tuán)旗下的招商輪船、招商南油也在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大增。其中招商輪船預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)增加17.9億元~20.78億元，同比增長(zhǎng)188%~219% ；招商南油實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.28億元，同比增長(zhǎng)107.91%。
大量VLCC將于未來幾年淘汰
但值得注意的是，在上半年，郵運(yùn)VLCC（超大型油輪）業(yè)務(wù)曾一度面臨著虧損。數(shù)據(jù)顯示，因上半年VLCC仍未擺脫運(yùn)力過剩的困境，VLCC 代表性航線 TD3C（中東-中國(guó)）平均 TCE 僅為-9334美元/天，大幅低于船東保本點(diǎn)。
以郵輪運(yùn)輸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中遠(yuǎn)海能披露半年報(bào)顯示，預(yù)計(jì)公司上半年的歸母凈利潤(rùn)為1.1億元~1.8億元，同比下降66.9%~79.8%，其中VLCC 業(yè)務(wù)比去年同期增加虧損約4.2 億元。
此外，招商輪船也表示，由于上半年VLCC運(yùn)費(fèi)率總體維持低位徘徊，上半年油輪船隊(duì)預(yù)計(jì)虧損2865萬元。而在自有VLCC方面，招商輪船與中遠(yuǎn)海能擁有VLCC的載重噸數(shù)分別位居全球第一和第二，市場(chǎng)份額分別為6%和5.6%。
國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著中國(guó)對(duì)于原油進(jìn)口需求的反彈，VLCC-TD3C中東到中國(guó)的運(yùn)價(jià)顯著復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)VLCC市場(chǎng)。
國(guó)海交運(yùn)分析師認(rèn)為，原油運(yùn)輸有望出現(xiàn)較大幅度供需錯(cuò)配，形成歷史級(jí)別的景氣周期。其中，供給側(cè)出現(xiàn)大規(guī)模出清，2003-2010年油運(yùn)牛市投產(chǎn)的大量VLCC將于未來幾年陸續(xù)淘汰，且IMO環(huán)保政策限制了老舊船的有效運(yùn)力。
