財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 12月29日晚間，東山精密發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，盡管消費(fèi)電子公司今年業(yè)績(jī)普遍不佳，但是在汽車板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)下，公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23.30億元-24.30億元，同比增長(zhǎng)25.10%-30.47%；扣非凈利潤(rùn)為20.97億元-21.97億元，同比增長(zhǎng)33.00%-39.35%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，東山機(jī)密在公告中表示，一是報(bào)告期內(nèi)公司核心產(chǎn)業(yè)電子電路業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，二是新能源及其汽車業(yè)務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，新產(chǎn)品、新客戶導(dǎo)入順利，收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較大。
根據(jù)此前公告，公司上半年，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.96億元，同比增長(zhǎng)31.70%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，精密組件產(chǎn)品收入約為20.85億元，同比增長(zhǎng)51.43%；東山精密電子電路產(chǎn)品收入約為90.49億元，同比增長(zhǎng)9.19%；
(資料圖)
觸控面板及液晶顯示模組產(chǎn)品收入約為22.02億元，同比減少30.05%；LED顯示器件產(chǎn)品收入約為11.32億元，同比減少3.31%。
東山精密成立于1980年，成立之初主要從事精密鈑金和精密鑄造業(yè)務(wù)。2010年于深交所上市后，通過(guò)公司內(nèi)部增長(zhǎng)以及外延并購(gòu)的方式形成了印刷電路板、光電顯示、精密制造三大業(yè)務(wù)板塊。
公司上市后，業(yè)績(jī)持續(xù)保持高增長(zhǎng)，2017-2021年?duì)I收從154億增長(zhǎng)至318億，CAGR為20%，歸母凈利從5.26億增長(zhǎng)至18.62億元，CAGR高達(dá)37%。
2016年，東山精密以6.1億美元的價(jià)格完成了對(duì)全球第五大專業(yè)FPC（柔性電路板）制造商Mflex的收購(gòu)，進(jìn)而成為內(nèi)資FPC 第一大廠商。至此，東山精密實(shí)現(xiàn)了全方位電子電路產(chǎn)品及服務(wù)的覆蓋。
消費(fèi)電子業(yè)務(wù)可謂是東山精密的基本盤，公司FPC環(huán)節(jié)受益于下游面板廠商崛起，本土配套機(jī)遇涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯，中國(guó)FPC環(huán)節(jié)有望跟隨下游OLED面板廠商一起崛起；產(chǎn)業(yè)鏈配套有望從過(guò)去三星OLED面板+韓系供應(yīng)商的配置轉(zhuǎn)向“京東方+東山鵬鼎等”配置。
而新能源汽車的高速發(fā)展，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二曲線。
電動(dòng)化和智能化帶來(lái)FPC單車價(jià)值量的大幅提升。其中動(dòng)力電池FPC替代銅線束趨勢(shì)明確，提升了FPC單車價(jià)值量約600元。
東山精密正在加大新能源汽車業(yè)務(wù)的發(fā)展。車載FPC用量提升主要驅(qū)動(dòng)力，車用FPC取代線束的趨勢(shì)；新能源汽車滲透，其PCB用量為傳統(tǒng)汽車5-8倍。
據(jù)悉，新能源車單車FPC用量將超過(guò)100片，其中電池電壓監(jiān)測(cè)FPC用量可高達(dá)70片。公司積極擴(kuò)產(chǎn)汽車軟板產(chǎn)能，客戶資源優(yōu)渥，為北美新能源汽車提供BMS系統(tǒng)的FPC產(chǎn)品，亦積極拓展國(guó)內(nèi)外其他客戶。
今年10月，東山精密發(fā)布公告稱，公司宣擬以205億日元（約10億元人民幣）向JapanDisplayInc.（株式會(huì)社日本顯示器）收購(gòu)其持有的晶端顯示精密電子（蘇州）有限公司100%股權(quán)。交易完成后公司將增加車載顯示業(yè)務(wù)，同時(shí)也將有助于提升公司觸控顯示業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭(zhēng)力。
資料顯示，蘇州晶端于1996年成立，目前為JDI全資子公司，主要業(yè)務(wù)包括開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)液晶顯示器、半導(dǎo)體等電子應(yīng)用機(jī)械類產(chǎn)品和相關(guān)零部件，并銷售公司產(chǎn)品及進(jìn)行售后服務(wù)等。2022年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入25.99億元、凈利潤(rùn)1.8億元。
華創(chuàng)證券在一份研報(bào)中指出，蘇州晶端主營(yíng)車載顯示，在Tier1有深厚的客戶基礎(chǔ)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊髺|山精密在車載顯示領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)彎道超車，并與軟板、硬板、結(jié)構(gòu)件等形成協(xié)同效應(yīng)，更好為汽車行業(yè)客戶提供一站式的產(chǎn)品解決方案，并全面提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。
招商證券認(rèn)為，東山精密2022年上半年遭遇到華東疫情，下半年又面臨到鄭州疫情防控對(duì)整體供應(yīng)鏈物流的沖擊，全年業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)25%-30%的穩(wěn)定增長(zhǎng)實(shí)屬不易。展望明年，公司進(jìn)一步聚焦核心主業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，尤其是公司汽車電子業(yè)務(wù)單車ASP有望突破5000元，未來(lái)長(zhǎng)線增量空間可期。
趙永儉/文
