隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，多層次資本市場(chǎng)體系更加清晰，交易所審核把關(guān)更趨嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求也同步提高。財(cái)經(jīng)網(wǎng)以周為單位，聚焦IPO企業(yè)上會(huì)、新增受理、上市表現(xiàn)情況，以及當(dāng)周較受關(guān)注的熱點(diǎn)公司詳情。
一、本周IPO概覽：
據(jù)京滬深交易所披露，本周（3月27日-3月31日，下同）18家企業(yè)迎來首發(fā)上會(huì)，包括創(chuàng)業(yè)板8家，科創(chuàng)板5家，北交所5家。除路橋信息、信宇人暫緩審議，先正達(dá)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)被取消外，浙江華遠(yuǎn)、艾羅能源、威邁斯等15家企業(yè)均獲通過。
(資料圖)
下周（4月3日-4月7日，下同）暫有2家企業(yè)上會(huì)，分別為同宇新材、六九一二，均擬登陸創(chuàng)業(yè)板。
新股受理方面，本周共9家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲受理。其中，金盛海洋、新亞電纜分別擬沖刺滬深主板，成為全面注冊(cè)制下主板首批新申報(bào)IPO企業(yè)；賽諾威盛、澎立生物、北芯生命、中興新材擬登陸科創(chuàng)板；萬德股份、歐曼科技、思迅軟件擬北交所IPO。
此外，本周共7家企業(yè)主動(dòng)撤回申報(bào)材料，包括皮膚外用藥生產(chǎn)企業(yè)孚諾醫(yī)藥，以骨科耗材為主的醫(yī)療器械制造企業(yè)愛得科技等。
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，本周A股市場(chǎng)共計(jì)上市7只新股，按上市時(shí)間順序依次分別為聯(lián)合水務(wù)、科瑞思、未來電器、蘇能股份、海通發(fā)展、東和新材和日聯(lián)科技。7只新股的平均首發(fā)價(jià)格為43.45元/股，上市首日平均漲幅15.18%。
下周將有10只新股迎來申購(gòu)期。按申購(gòu)日期，旺成科技、華曙高科將于4月4日申購(gòu)，迪爾化工、索辰科技、光大同創(chuàng)、森泰股份、恒尚節(jié)能將于4月6日申購(gòu)，高華科技、頎中科技、北方長(zhǎng)龍均于4月7日申購(gòu)。
另外，下周有3只股票已公布A股上市計(jì)劃，中科磁業(yè)、一諾威將于4月3日分別在創(chuàng)業(yè)板和北交所上市，花溪科技于4月6日登陸北交所。
本周港交所迎遞表熱潮，新增9家公司遞交招股書，分別為Soul、KEEP、拉拉科技、K CASH、海普洛斯、山西安裝、京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)和途虎養(yǎng)車；1家通過港交所聆訊，為易點(diǎn)云；5只新股上市，分別為達(dá)勢(shì)股份、洲際船務(wù)、中天湖南集團(tuán)、力盟科技和中寶新材。
二、本周IPO要聞：
主板注冊(cè)制下IPO首度納新，新亞電纜家族企業(yè)標(biāo)簽成焦點(diǎn)
隨著全面注冊(cè)制正式落地實(shí)施，滬深兩市主板股票發(fā)行上市審核發(fā)生重大變化。主板在審企業(yè)IPO完成“平移”后，3月4日開始，滬深交易所接收主板新申報(bào)企業(yè)的申請(qǐng)。
3月29日，新亞電纜深市主板IPO獲得受理，成為存量企業(yè)平移工作完成后首家獲受理的主板IPO企業(yè)。
從媒體報(bào)道來看，新亞電纜的家族企業(yè)標(biāo)簽成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。
招股書顯示，新亞電纜的實(shí)際控制人為陳家錦、陳志輝、陳強(qiáng)和陳偉杰，四人直接持有公司93.71%的股份，并通過鴻興咨詢間接持股2.43%，合計(jì)持有公司96.14%的股份。目前，陳家錦任新亞電纜董事長(zhǎng)、陳志輝為公司董事兼總經(jīng)理、陳偉杰任公司董事，陳強(qiáng)與陳偉杰為胞兄弟關(guān)系，二人與陳家錦、陳志輝為堂兄弟關(guān)系。
此外，四人的姑姑陳少英、陳新妹、陳金英三人還分別持有新亞電纜1.43%、1.43%、0.71%的股份，七人合計(jì)持股比例達(dá)到99.72%，家族經(jīng)營(yíng)色彩濃厚。
除家族企業(yè)標(biāo)簽外，還有媒體提及新亞電纜的區(qū)域市場(chǎng)集中風(fēng)險(xiǎn)。
2020年至2022年，新亞電纜主要銷售收入來源于華南地區(qū)，其銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為87.50%、86.56%和87.01%。公司第一大客戶為南方電網(wǎng)，報(bào)告期內(nèi)對(duì)南方電網(wǎng)的銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為42.30%、43.09%和40.1%。
值得一提的是，滬市主板首家新申報(bào)IPO企業(yè)也于3月30日“出爐”，為金盛海洋，擬募集資金9.3億元。
毛利率坐“過山車”、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，路橋信息遭暫緩審議
3月30日，北交所官網(wǎng)顯示，路橋信息當(dāng)日上會(huì)遭暫緩審議。公告顯示，北交所上市委要求公司說明報(bào)告期內(nèi)及期后前十大項(xiàng)目中存在以下情況的相關(guān)項(xiàng)目收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否準(zhǔn)確、內(nèi)外部依據(jù)是否充分，是否存在收入跨期情形等。
路橋信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)為運(yùn)用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)為交通領(lǐng)域提供信息化產(chǎn)品和解決方案以及運(yùn)維、運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。公司收入主要來源于軌道交通、智慧停車、公路與城市交通和創(chuàng)新與衍生業(yè)務(wù)。且業(yè)務(wù)主要集中在廈門事，收入占比在80%左右。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，路橋信息的營(yíng)收呈波動(dòng)變化趨勢(shì)。2019-2022年前三季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.94億元、2.07億元、1.92億元、1.16億元；歸母凈利潤(rùn)0.17億元、0.24億元、0.26億元和-0.05億元。其中，2020-2021年，公司營(yíng)收分別同比下滑29.53%和7.15%。到了2022年前三季度，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)52.44%的情況下，凈利潤(rùn)卻下滑0.05%。
與此同時(shí)，路橋信息的毛利率也如同坐“過山車”一般。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為28.68%、42.44%、46.44%和32.17%。該公司解釋稱，受公司業(yè)務(wù)類型、客戶類型及項(xiàng)目進(jìn)度的影響，公司收入存在季節(jié)性波動(dòng)，軟件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)在當(dāng)期驗(yàn)收確認(rèn)的項(xiàng)目較少，導(dǎo)致公司毛利率低于同行業(yè)平均水平。
招股書顯示，路橋信息以國(guó)企客戶為主，大部分項(xiàng)目與客戶因結(jié)算流程或內(nèi)部管理導(dǎo)致結(jié)算周期比較長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款整體金額較大。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收賬款占營(yíng)收比例分別為60.84%、85.34%和 86.02%及154.26%。截至2022年前三季度末，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.38億元。同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率也處于較高水平。截至報(bào)告期末，其資產(chǎn)負(fù)債率55.3%，高于同行企業(yè)均值44.92%。
此外，路橋信息董事、高級(jí)管理人員還存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)以及未及時(shí)辦理股票限售等違規(guī)事件。2022年6月2日，路橋信息董事、高級(jí)管理人員由于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)被全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作出了口頭警示的處罰。
鴻星科技滬市主板IPO：富士康為第二大客戶，銷售/采購(gòu)均涉關(guān)聯(lián)交易
全面注冊(cè)制下，主板IPO審核提速。石英諧振器廠商鴻星科技滬市主板IPO于3月3日獲受理，3月30日，審核狀態(tài)已更新為“已問詢”。
鴻星科技的下游客戶包括三星、創(chuàng)維、長(zhǎng)虹、富士康等，其中富士康為公司前五大客戶之一，公司也因此受到關(guān)注。2020年，富士康作為第三大客戶，銷售收入占比為2.42%，2021年占比提高至9.58%。2022年，鴻星科技對(duì)富士康銷售收入占比進(jìn)一步提升至12.13%，富士康成為公司的第二大客戶。
媒體報(bào)道指出，鴻星科技存在依賴單一產(chǎn)品、供應(yīng)商集中度高、關(guān)聯(lián)交易等問題。
鴻星科技的營(yíng)收主要來源于SMD石英晶體諧振器。2019年至2021年以及2022年上半年，公司石英晶體諧振器銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為77.96%、80.24%、79.74%和76.77%。
報(bào)告期內(nèi)，鴻星科技向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例分別為80.50%、70.72%、62.34%和69.16%，采購(gòu)集中度較高。公司主要原材料基座和上蓋的主要供應(yīng)廠商為三環(huán)集團(tuán)、京瓷集團(tuán)和日本特殊陶業(yè)（NGK）。
關(guān)聯(lián)交易方面，招股書披露，鴻星科技報(bào)告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方銷售商品金額占營(yíng)收的比例分別為33.54%、32.76%、24.65%及15.95%；公司從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品金額占營(yíng)業(yè)成本的比例為42.37%、37.18%、11.89%及0.12%，顯著下降，但2019年時(shí)曾一度超過40%。
大族封測(cè)恢復(fù)上市審核，客戶集中度高，業(yè)績(jī)陷“停滯”
時(shí)隔三個(gè)月，因完成財(cái)務(wù)資料更新，深交所于近日恢復(fù)了大族激光控股子公司大族封測(cè)的發(fā)行上市審核。
大族封測(cè)的前身為大族光電，2007年9月由大族數(shù)控和深圳市國(guó)冶星光電子有限公司共同出資成立。2022年3月改名為大族封測(cè)，大族激光直接持有其59.28%的股份，為公司控股股東。高云峰合計(jì)控制大族封測(cè)24.54%股份，為大族激光及大族封測(cè)的實(shí)際控制人。
公司主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體封測(cè)專用設(shè)備，約99%收入來自單一“拳頭產(chǎn)品”焊線機(jī)，主要用于半導(dǎo)體封裝的焊線環(huán)節(jié)。據(jù)MIR DATABANK，2021年我國(guó)封測(cè)設(shè)備的綜合國(guó)產(chǎn)化率為10%，國(guó)產(chǎn)替代空間較大，但同時(shí)意味著國(guó)內(nèi)廠商在高端市場(chǎng)與頭部企業(yè)尚存差距。
2020-2022年，大族封測(cè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.5億元、3.42億元、4.33億元；歸母凈利潤(rùn)-0.07億元、0.52億元、0.52億元。可見，經(jīng)過2021年的扭虧為盈后，2022年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傧萑搿巴?，凈利?rùn)小幅下滑。
之所以出現(xiàn)上述變化，主要因公司焊線機(jī)銷售單價(jià)出現(xiàn)下滑。據(jù)招股書，2022年，公司焊線機(jī)銷售均價(jià)14.86萬元，同比下滑6.4%，由于降幅高于單位成本降幅4.93%，導(dǎo)致毛利率減少0.99%個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，大族封測(cè)稱，一方面，2022年公司“HANS-5228”型號(hào)設(shè)備銷售量最大，而老機(jī)型的價(jià)格一般會(huì)逐年下調(diào)。同時(shí)對(duì)部分質(zhì)地優(yōu)良、設(shè)備采購(gòu)量較大的客戶，公司給予了一定的價(jià)格折扣；另一方面，公司2022 年推出了“HANS-580”系列機(jī)型，單價(jià)較高，但銷售占比僅2.39%，對(duì)當(dāng)年平均銷售單價(jià)貢獻(xiàn)較小。
與此同時(shí)，大族封測(cè)的客戶集中度也較高。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售金額占營(yíng)收合計(jì)分別為53.66%、62.30%和72.97%。該公司表示，若未來公司客戶自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、宏觀經(jīng)濟(jì)等因素受到不利影響，或者客戶調(diào)整其供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，則公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。
值得一提的是，大族封測(cè)控股股東及實(shí)控人所持公司股份存在質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。
截至2023年2月28日，大族控股所持大族激光股份累計(jì)質(zhì)押股數(shù)為1.12億股，占其持有股份的69.7%，占大族激光總股本的10.72%；高云峰所持大族激光股份累計(jì)質(zhì)押股數(shù)為 8101萬股，占其持有股份的84.11%。若控股股東和實(shí)控人不能能在所擔(dān)保借款的到期日或之前償還借款，則已質(zhì)押大族激光的股份存在被強(qiáng)制處置的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而間接影響股權(quán)穩(wěn)定性。
“靈魂社交”平臺(tái)Soul再次遞表港交所，8成收入來自虛擬物品售賣
從2021年起便籌劃上市的知名社交應(yīng)用Soul，于3月37日再度遞表港交所主板，BofASECURITIES、中金公司為其聯(lián)席保薦人。公司曾于2022年6月撤銷赴美上市計(jì)劃，并同時(shí)向港交所遞交招股書，上市申請(qǐng)材料已于今年初失效。
據(jù)招股書，Soulgate Inc.開發(fā)的社交平臺(tái)Soul是為中國(guó)年輕一代而設(shè)的虛擬社交平臺(tái)，定位為“年輕人的社交元宇宙”，每當(dāng)新用戶進(jìn)入APP，首先需要來一次“靈魂測(cè)試”。根據(jù)測(cè)試結(jié)果，系統(tǒng)會(huì)將用戶分配在不同的“星球”，進(jìn)而可能匹配到不同的用戶并開始聊天。也正因這一玩法，讓Soul在2016年推出以來，受到很多“Z世代”用戶的青睞。
Soul認(rèn)為其平臺(tái)擁有較高的用戶粘性，且用戶規(guī)模增長(zhǎng)迅速，平均月活躍用戶中有78.4%為Z世代。但實(shí)際上，2022年，Soul 面臨活躍用戶及付費(fèi)用戶增長(zhǎng)乏力的困境。
據(jù)招股書，2022年，Soul的月活躍用戶為2940萬，較2021年減少約220萬名用戶；日活躍用戶950萬，但僅較2021年增長(zhǎng)約20萬名；每名日活躍用戶在公司的移動(dòng)應(yīng)用程序的日均花費(fèi)時(shí)長(zhǎng)約為46.4分鐘。
對(duì)此，Soul表示，月活躍用戶的減少是由于公司減少了銷售及營(yíng)銷開支。2022年，Soul的銷售及營(yíng)銷開支為8.43億元，而2021年為15.13億元。
事實(shí)上，Soul依靠投入大量營(yíng)銷費(fèi)用來獲得品牌認(rèn)知度。2019-2021年，Soul在營(yíng)銷上的支出都超過當(dāng)年?duì)I收總額，導(dǎo)致三年虧損額分別為3.54億元、5.79億元和13.24億元，2021年虧損尤其嚴(yán)重，原因是當(dāng)年銷售及營(yíng)銷開支從2020年的6.21億元陡然增長(zhǎng)至15億元。
2022年，減少營(yíng)銷開支后，Soulgate實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.71億元，增速滑落至30.35%；但虧損額也同步收窄至5.08億元。
從收入來源看，增值服務(wù)占據(jù)Soul收入絕大部分比例，2022年占比為91.1%。增值服務(wù)中，2022年虛擬物品占總收入比例為82%，會(huì)員收入占比為9.1%。而虛擬物品里，最大比例的收入來自Avatar（虛擬形象）及虛擬禮物。
日虧百萬，會(huì)員留存率跌破70%，Keep三度遞表港交所
繼2022年2月和9月兩次遞交招股書失效后，3月28日，Keep第三次向港交所遞交招股書，再度沖刺“運(yùn)動(dòng)科技第一股”。
相比之前，最新版招股書顯示，Keep的經(jīng)營(yíng)整體數(shù)據(jù)有所改善。
2020年至2022年，Keep實(shí)現(xiàn)收入分別為11.1億元、16.2億元、22.1億元，錄得經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為1.06億元、8.27億元及6.67億元，去年虧損雖有收窄，但依然未走出虧損泥淖，三年累虧約16 億元。
巨額虧損下，Keep的用戶粘性、流量變現(xiàn)能力也備受關(guān)注。
報(bào)告期內(nèi)，Keep的平均月活躍用戶分別約為2970萬、3440萬和3640萬，用戶增長(zhǎng)疲軟。截至2022年最后一季度，其平均月活為3163.8萬人，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度下降。會(huì)員留存率方面，2020年至2022年分別為73.3%、71.7%及65.3%，呈逐年下滑趨勢(shì)。
對(duì)應(yīng)月活躍用戶變化，2019年至2021年，Keep的銷售和營(yíng)銷開支分別為2.96億元、3.02億元、9.56億元。而2022年，其銷售和營(yíng)銷開支降至6.46億元，營(yíng)收占比也從2021年的59%大幅降至29.2%。
雖然會(huì)員留存率下滑，但Keep每名月活用戶收入逐年上升，報(bào)告期內(nèi)分別為37.2元、47.1元、60.8元。近三年，Keep的會(huì)員訂閱及付費(fèi)內(nèi)容收入增長(zhǎng)較快，該業(yè)務(wù)收入分別為3.38億元、5.58億元、8.94億元，占營(yíng)收的比例分別為30.5%、34.4%、40.4%。
文/李璐、樊夢(mèng)迪
