近日，深圳農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(簡稱“深圳農(nóng)商行”)定向發(fā)行股票獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。資料顯示，星展銀行將認(rèn)購該行13.52億股股份，認(rèn)購?fù)瓿珊?，星展銀行持股比例將達(dá)到13%，成為該行第一大股東。
對于此次引進(jìn)外資戰(zhàn)投，深圳農(nóng)商行于7月2日接受《華夏時報》采訪時稱：“這是與星展銀行雙向的選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業(yè)務(wù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、零售業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移、培訓(xùn)交流、業(yè)務(wù)合作等方式，提升數(shù)字化水平，加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)能力，對于星展銀行來說，可以加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)能力。”
這是近十年來境外戰(zhàn)略投資者首次入股中小銀行。上一次中小銀行引入境外戰(zhàn)投還要追溯到2010年。當(dāng)年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
與不少中小銀行股權(quán)拍賣無人問津、頻頻流拍不同，境外戰(zhàn)投為何會將目光投向一家地方性的中小銀行?本報記者通過采訪了解到，這或許與當(dāng)前我國金融業(yè)對外開放程度明顯提升、對國外金融機(jī)構(gòu)的吸引力顯著增強(qiáng)有關(guān)。
投資約53億元 星展銀行將成深圳農(nóng)商行最大股東
據(jù)深圳農(nóng)商行定向發(fā)行說明書顯示，深圳農(nóng)商行成立于2005年12月 9 日，是在原深圳市農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社及其轄屬18家農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上，吸收深圳本地社區(qū)企業(yè)、民營企業(yè)、原農(nóng)村信用社社員和員工作為發(fā)起人設(shè)立的股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。
深圳農(nóng)商行擬定向發(fā)行19.60億股，發(fā)行價格為3.91元/股，募資總額76.65億元用于補(bǔ)充核心一級資本。其中，擬向星展銀行發(fā)行13.52億股，擬向懷德股份發(fā)行2.05億股，擬向華強(qiáng)集團(tuán)發(fā)行2.02億股，擬向潤楊集團(tuán)發(fā)行 2.02億股。本次定增中，星展銀行占據(jù)近七成定增股份，按照定增價每股3.91元計算，耗資約52.86億元。交易完成后，星展銀行將成為深圳農(nóng)商行第一大股東。
資料顯示，星展銀行(DBS)，原名新加坡發(fā)展銀行，是新加坡最大的商業(yè)銀行，該行業(yè)務(wù)重點(diǎn)為企業(yè)銀行以及財富管理。
此次深圳農(nóng)商行通過定增引入境外戰(zhàn)略投資者，為我國中小銀行近十年來首次。資料顯示，上一次中小銀行引入境外戰(zhàn)投還要追溯到2010年。當(dāng)年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
對于此次星展銀行投資，深圳農(nóng)商行于7月2日回復(fù)記者稱：“引入星展銀行作為主要股東，是一次雙向選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業(yè)務(wù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、零售業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移、培訓(xùn)交流、業(yè)務(wù)合作等方式，提升數(shù)字化水平，加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)能力;同時，可以加速星展銀行在粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略布局，擴(kuò)大影響力。”
去年增收不增利 商譽(yù)計提減值為13.2億元
深圳農(nóng)商行地處粵港澳大灣區(qū)，從規(guī)模來看，2016 年末至 2020 年末四年間該行資產(chǎn)規(guī)模增長1.2倍。截至2019年年末和2020年年末，該行總資產(chǎn)分別為4220.01億元和5192.07 億元，較上年末同比增長分別為33.17%和 23.03%，總負(fù)債分別為3875.14億元和4787.91 億元。
據(jù)深圳農(nóng)商行的定向發(fā)行說明書顯示，去年公司營收為123.04億元，同比增長27.1%;利潤為42.54億元，同比下滑11.26%。2020年出現(xiàn)了了增收不增利的情況。
記者就增收不增利這一情況對深圳農(nóng)商行進(jìn)行采訪，該行回復(fù)稱，“利潤下降主要因?yàn)椋阂皇俏倚袨榉e極落實(shí)政策要求，減費(fèi)讓利助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，發(fā)放了較大體量的疫情專項(xiàng)扶持和利率優(yōu)惠貸款，凈息差較往年有所下降;二是我行對幫扶粵東農(nóng)合機(jī)構(gòu)所形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測試，為謹(jǐn)慎起見，適時計提了一定的商譽(yù)減值損失”。
另外，記者還注意到，該行在2019年和2020年的商譽(yù)分別為5.22億元、11.59億元，并且該行去年計提商譽(yù)減值為13.3億元。
商譽(yù)減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測試后，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。商譽(yù)作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)，是指企業(yè)獲取正常盈利水平以上收益即超額收益的一種能力，是企業(yè)未來實(shí)現(xiàn)的超額收益的現(xiàn)值。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出：“商譽(yù)越大，計提減值對利潤造成的沖擊就越大。在并購標(biāo)的業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)甚至是虧損的情形下，上市公司往往需要計提商譽(yù)減值，最終直接導(dǎo)致相關(guān)公司當(dāng)年業(yè)績大降或虧損。”
對于上述商譽(yù)的情況，深圳農(nóng)商行回復(fù)稱：“根據(jù)廣東省政府對全省農(nóng)合機(jī)構(gòu)幫扶改制工作部署，我行承接了幫扶部分粵東農(nóng)信社改制為農(nóng)商行并入股的工作，改制、入股工作于2020年全部完成，并將子公司納入并表范圍，故在2020年當(dāng)年產(chǎn)生商譽(yù)，并計提了商譽(yù)減值損失13.3億元。”
另外該行近兩年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為250.47億元、472.11億元，其中2020年度較2019年度增加221.64億元。深圳農(nóng)商行稱，主要是由于向中央銀行借款凈增加額增長118.74億元、客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額增長69.02億元、賣出回購金融資產(chǎn)凈增加額增長52.96億元，導(dǎo)致現(xiàn)金流入大幅增加所致。
通常認(rèn)為，每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和資本金現(xiàn)金流量兩個指標(biāo)衡量企業(yè)運(yùn)用所有者投入的資本進(jìn)行經(jīng)營創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤兩者都為正，說明該企業(yè)有盈利能力，且具有與利潤相配的現(xiàn)金流量。
政策利好下境外戰(zhàn)投青睞中小銀行
我國中小銀行引入境外戰(zhàn)投，深圳農(nóng)商行并不是先例。近年，金融開放政策的落地，部分外資機(jī)構(gòu)重燃進(jìn)入中國市場的熱情。
銀保監(jiān)會副主席肖遠(yuǎn)企曾在今年4月份公開表示，自從34條開放措施出臺后，無論是機(jī)構(gòu)還是產(chǎn)品供給，以及參與中國銀行保險市場的深度和密度方面，都取得了很好的效果。下一步將根據(jù)外資的需要以及市場的情況，在保證金融安全的前提下陸續(xù)推出新的開放措施。
為什么境外金融機(jī)構(gòu)會選擇投資一家地方性的中小銀行呢?
根據(jù)《中國銀監(jiān)會關(guān)于加快推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股權(quán)改造的指導(dǎo)意見》的相關(guān)規(guī)定，“要積極引導(dǎo)股權(quán)向法人股東集中，逐步形成以法人股東為主體，具有一定數(shù)量主業(yè)突出、治理良好、利益獨(dú)立的主要股東的股東結(jié)構(gòu)”，“單家機(jī)構(gòu)一般應(yīng)有3-5家持股比例5%以上的股東”，“農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股時，要以法人股東為主，積極引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者”。境外投資者將目光轉(zhuǎn)向地方中小銀行無疑是在政策利好中尋求最優(yōu)解。
