近日，深圳農村商業(yè)銀行股份有限公司(簡稱“深圳農商行”)定向發(fā)行股票獲證監(jiān)會核準。資料顯示，星展銀行將認購該行13.52億股股份，認購完成后，星展銀行持股比例將達到13%，成為該行第一大股東。
對于此次引進外資戰(zhàn)投，深圳農商行于7月2日接受《華夏時報》采訪時稱：“這是與星展銀行雙向的選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業(yè)務、數字化轉型、零售業(yè)務等領域的獨特優(yōu)勢，通過技術轉移、培訓交流、業(yè)務合作等方式，提升數字化水平，加強零售業(yè)務，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務的服務能力，對于星展銀行來說，可以加強零售業(yè)務，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務的服務能力。”
這是近十年來境外戰(zhàn)略投資者首次入股中小銀行。上一次中小銀行引入境外戰(zhàn)投還要追溯到2010年。當年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
與不少中小銀行股權拍賣無人問津、頻頻流拍不同，境外戰(zhàn)投為何會將目光投向一家地方性的中小銀行?本報記者通過采訪了解到，這或許與當前我國金融業(yè)對外開放程度明顯提升、對國外金融機構的吸引力顯著增強有關。
投資約53億元 星展銀行將成深圳農商行最大股東
據深圳農商行定向發(fā)行說明書顯示，深圳農商行成立于2005年12月 9 日，是在原深圳市農村信用合作社聯合社及其轄屬18家農村信用社的基礎上，吸收深圳本地社區(qū)企業(yè)、民營企業(yè)、原農村信用社社員和員工作為發(fā)起人設立的股份制農村商業(yè)銀行。
深圳農商行擬定向發(fā)行19.60億股，發(fā)行價格為3.91元/股，募資總額76.65億元用于補充核心一級資本。其中，擬向星展銀行發(fā)行13.52億股，擬向懷德股份發(fā)行2.05億股，擬向華強集團發(fā)行2.02億股，擬向潤楊集團發(fā)行 2.02億股。本次定增中，星展銀行占據近七成定增股份，按照定增價每股3.91元計算，耗資約52.86億元。交易完成后，星展銀行將成為深圳農商行第一大股東。
資料顯示，星展銀行(DBS)，原名新加坡發(fā)展銀行，是新加坡最大的商業(yè)銀行，該行業(yè)務重點為企業(yè)銀行以及財富管理。
此次深圳農商行通過定增引入境外戰(zhàn)略投資者，為我國中小銀行近十年來首次。資料顯示，上一次中小銀行引入境外戰(zhàn)投還要追溯到2010年。當年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
對于此次星展銀行投資，深圳農商行于7月2日回復記者稱：“引入星展銀行作為主要股東，是一次雙向選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業(yè)務、數字化轉型、零售業(yè)務等領域的獨特優(yōu)勢，通過技術轉移、培訓交流、業(yè)務合作等方式，提升數字化水平，加強零售業(yè)務，特別是為中高端客戶提供財富管理業(yè)務的服務能力;同時，可以加速星展銀行在粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略布局，擴大影響力。”
去年增收不增利 商譽計提減值為13.2億元
深圳農商行地處粵港澳大灣區(qū)，從規(guī)模來看，2016 年末至 2020 年末四年間該行資產規(guī)模增長1.2倍。截至2019年年末和2020年年末，該行總資產分別為4220.01億元和5192.07 億元，較上年末同比增長分別為33.17%和 23.03%，總負債分別為3875.14億元和4787.91 億元。
據深圳農商行的定向發(fā)行說明書顯示，去年公司營收為123.04億元，同比增長27.1%;利潤為42.54億元，同比下滑11.26%。2020年出現了了增收不增利的情況。
記者就增收不增利這一情況對深圳農商行進行采訪，該行回復稱，“利潤下降主要因為：一是我行為積極落實政策要求，減費讓利助力企業(yè)復工復產，發(fā)放了較大體量的疫情專項扶持和利率優(yōu)惠貸款，凈息差較往年有所下降;二是我行對幫扶粵東農合機構所形成的商譽進行減值測試，為謹慎起見，適時計提了一定的商譽減值損失”。
另外，記者還注意到，該行在2019年和2020年的商譽分別為5.22億元、11.59億元，并且該行去年計提商譽減值為13.3億元。
商譽減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽進行減值測試后，確認相應的減值損失。商譽作為企業(yè)的一項資產，是指企業(yè)獲取正常盈利水平以上收益即超額收益的一種能力，是企業(yè)未來實現的超額收益的現值。
著名經濟學家宋清輝指出：“商譽越大，計提減值對利潤造成的沖擊就越大。在并購標的業(yè)績承諾不達標甚至是虧損的情形下，上市公司往往需要計提商譽減值，最終直接導致相關公司當年業(yè)績大降或虧損。”
對于上述商譽的情況，深圳農商行回復稱：“根據廣東省政府對全省農合機構幫扶改制工作部署，我行承接了幫扶部分粵東農信社改制為農商行并入股的工作，改制、入股工作于2020年全部完成，并將子公司納入并表范圍，故在2020年當年產生商譽，并計提了商譽減值損失13.3億元。”
另外該行近兩年經營活動產生的現金流量凈額分別為250.47億元、472.11億元，其中2020年度較2019年度增加221.64億元。深圳農商行稱，主要是由于向中央銀行借款凈增加額增長118.74億元、客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額增長69.02億元、賣出回購金融資產凈增加額增長52.96億元，導致現金流入大幅增加所致。
通常認為，每股經營活動現金流量和資本金現金流量兩個指標衡量企業(yè)運用所有者投入的資本進行經營創(chuàng)造現金的能力。如果經營活動現金流量凈額與凈利潤兩者都為正，說明該企業(yè)有盈利能力，且具有與利潤相配的現金流量。
政策利好下境外戰(zhàn)投青睞中小銀行
我國中小銀行引入境外戰(zhàn)投，深圳農商行并不是先例。近年，金融開放政策的落地，部分外資機構重燃進入中國市場的熱情。
銀保監(jiān)會副主席肖遠企曾在今年4月份公開表示，自從34條開放措施出臺后，無論是機構還是產品供給，以及參與中國銀行保險市場的深度和密度方面，都取得了很好的效果。下一步將根據外資的需要以及市場的情況，在保證金融安全的前提下陸續(xù)推出新的開放措施。
為什么境外金融機構會選擇投資一家地方性的中小銀行呢?
根據《中國銀監(jiān)會關于加快推進農村合作金融機構股權改造的指導意見》的相關規(guī)定，“要積極引導股權向法人股東集中，逐步形成以法人股東為主體，具有一定數量主業(yè)突出、治理良好、利益獨立的主要股東的股東結構”，“單家機構一般應有3-5家持股比例5%以上的股東”，“農村合作金融機構增資擴股時，要以法人股東為主，積極引進境內外戰(zhàn)略投資者”。境外投資者將目光轉向地方中小銀行無疑是在政策利好中尋求最優(yōu)解。
