美國就業(yè)率突然大增，導(dǎo)致美聯(lián)儲可能加快退出QE的預(yù)期強(qiáng)化，市場普遍預(yù)計美國利率將逐步抬升，黃金、白銀等對利率敏感的資產(chǎn)開始重挫。
8月6日晚，美國勞工部公布了一份強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報告，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加94.3萬人，預(yù)期增加87萬人，前值增加85萬人。美國7月失業(yè)率5.4%，預(yù)期5.7%，前值5.9%。
這個數(shù)據(jù)強(qiáng)勁之處在于，此前比較疲弱的勞動參與率和時薪也在大幅改善。7月份美國勞動率參與率也從61.6%小幅上升至61.7%，驗證了就業(yè)率的穩(wěn)健抬升。7月份美國所有私人平均小時收入增加了11美分，達(dá)到30.54美元。
美國勞動力改善，主要是美國疫情管控放松以及疫苗接種范圍擴(kuò)大，生產(chǎn)生活恢復(fù)所致，更為重要的是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇帶動經(jīng)濟(jì)對于勞動力的需求更加旺盛，以及美國財政補(bǔ)貼退出后，許多勞動力加入到就業(yè)大軍。
失業(yè)率改善和時薪增加都可能推高通貨膨脹，美聯(lián)儲退出量化寬松政策步伐就越來越接近了。
市場普遍預(yù)期，9月FOMC暗示減量或者8月杰克遜霍爾會議開始吹風(fēng)減量，跟2013年那次一樣，正式退出的時間可能還需要5個月。
7月份的美聯(lián)儲議息會議表示，“經(jīng)濟(jì)目標(biāo)已經(jīng)取得一些進(jìn)展并將在未來的會議上繼續(xù)評估”。市場擔(dān)憂的Delta變異病毒，并沒有動搖美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)前景整體樂觀的預(yù)期，鮑威爾認(rèn)為疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊“可能一波比一波弱”。
金融市場反響強(qiáng)烈，盡管美元沖高回落，漲幅不大。8月9日，現(xiàn)貨黃金跌破1700美元，一度跌至1680美元，從上周五的1761.50美元跌至此，閃崩近100美元，此后，市場開始反彈，截至17時，黃金在1745美元附近交投。
而就國內(nèi)市場而言，8月9日，我國國債市場也發(fā)生波動，十年期國債主力合約出現(xiàn)較大幅度的下跌，跌幅達(dá)0.51%。
9日國家統(tǒng)計局發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)對于國債走勢應(yīng)該影響不大。統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，CPI同比上漲1.0%，PPI同比上漲9.0% 環(huán)比上漲0.5%，CPI的環(huán)比漲幅有所擴(kuò)大，而PPI環(huán)比漲幅則有所收窄，通脹數(shù)據(jù)波動不大，說明一方面全球大宗商品價格回落，國內(nèi)對于大宗商品價格也進(jìn)行了調(diào)控，同時經(jīng)濟(jì)增長動力有所減弱，抑制價格上漲。
國債前期漲幅過大，透支了貨幣放松的預(yù)期，另一方面美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能引發(fā)市場關(guān)于利率上漲的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。
當(dāng)然現(xiàn)在市場最關(guān)注美聯(lián)儲退出QE后，可能對市場的沖擊。
從歷史上看，可資借鑒的經(jīng)驗是2008年金融危機(jī)后，2013年開始美聯(lián)儲開始退出QE。那年5月份，時任美聯(lián)儲主席伯南克暗示，將減少每月的1200億美元的債券購買，當(dāng)時的市場也是非常擔(dān)心。
而實際結(jié)果是，利率果然大漲，2013年，美國10年期國債收益率從近1.5%的低點飆升到了3.1%，半年幾乎翻了一番。
對于利率敏感的資產(chǎn)價格遭到重挫，紐約商品期貨交易所的黃金在2013年最后一天收于1202.3美元/盎司，全年下跌28%，創(chuàng)自1981年以來最大跌幅。
但是股市受到的影響有限，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)到2013年年底上漲了約30%，在此之后回調(diào)了大約6%。
而就中國A股而言，2013年小幅下挫，上證指數(shù)年末收報2089.71點，而2012年底時上證指數(shù)收在2269點以上，一年來跌了近190點，跌幅近8%。2014卻是一個大牛市，2013年收盤2116點，2014年收盤3235點，漲幅52.9%;
不過中國的外匯儲備在2014年6月最高，達(dá)39932.13億美元，此后兩年連續(xù)下跌，流出達(dá)1萬億美元。
美聯(lián)儲退出QE，影響最大的還有新興市場的貨幣匯率，“脆弱五國”(巴西、印度尼西亞、印度、土耳其和南非)兌美元也大幅度下跌約18%。
至于人民幣匯率，央行最近的表態(tài)是，未來人民幣匯率雙向波動將是常態(tài)，既可能升值也可能貶值，沒有任何人能準(zhǔn)確預(yù)測匯率，匯率的既定政策不變，維持其在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
