截至4月29日，A股已有44家電力行業(yè)上市公司披露今年一季度財報，其中凈利潤同比增長的企業(yè)共26家，占比約六成，凈利潤同比下滑的共18家，占比約四成。
從業(yè)務類型來看，以核電、水電、光伏發(fā)電、風電等清潔能源、新能源為主業(yè)的電力企業(yè)一季度業(yè)績普遍向好;而依賴傳統(tǒng)燃煤火電業(yè)務的電力企業(yè)業(yè)績則出現(xiàn)虧損或下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，在成本增長、監(jiān)管趨嚴的壓力下，火電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源、清潔能源已勢在必行。
清潔能源拉動業(yè)績
在凈利潤同比增長的電力企業(yè)中，增速前五位分別是銀星能源(1316%)、華能水電(1218%)、三峽水利(577%)、福能股份(397%)、長源電力(260%);在凈利潤同比下降的電力企業(yè)中，降幅前五位分別是粵電力(770%)、晉控電力(95%)、京能電力(85%)、桂東電力(84%)、韶能股份(57%)。
在核電企業(yè)中，中國廣核、中國核電一季度凈利潤分別同比增長54%、67%。中國廣核在公告中提到，凈利潤增長主要因為一季度發(fā)電利用小時數(shù)提高，核電機組總發(fā)電量約為484.53億千瓦時，同比增長10.76%。
在水電企業(yè)中，三峽水利、華能水電、川投能源、郴電國際、明星電力一季度凈利潤分別為1.59億元、6.01億元、6.46億元、1283萬元、3369萬元，同比增長約577%、1218%、23%、32%、29%;西昌電力一季度凈利潤為165萬元。
從眾多企業(yè)財報或預報可以發(fā)現(xiàn)，水電企業(yè)凈利潤增長多與電站水量增加以及發(fā)電量增長等因素有關。其中，華能水電在公告中表示，2021年初公司水電梯級蓄能同比大幅增加，一季度小灣電站斷面來水同比偏豐3.4%;需求方面，2021年1月受低溫雨雪天氣影響，云南省內(nèi)取暖用電負荷激增。
此外，經(jīng)營天然氣發(fā)電、光伏發(fā)電和風力發(fā)電業(yè)務的福能股份，一季度實現(xiàn)凈利潤5.5億元;經(jīng)營風電、光伏發(fā)電業(yè)務的東方能源一季度凈利潤同比增長17.38%;經(jīng)營風能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電和光伏發(fā)電業(yè)務的江蘇新能一季度凈利潤同比增長6.31%。
近日，中國光伏行業(yè)協(xié)會相關負責人表示，2021年一季度光伏行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢良好。國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，國內(nèi)光伏發(fā)電累計裝機量達到259GW，再創(chuàng)新高。
火電企業(yè)利潤走低
不同于清潔能源電力企業(yè)的業(yè)績普漲，在21家主營火電業(yè)務的電力企業(yè)中，13家企業(yè)一季度凈利潤出現(xiàn)虧損或下降，占比約2/3。
作為一季度業(yè)績降幅最大的電力企業(yè)之一，晉控電力雖然經(jīng)營風電和光伏發(fā)電業(yè)務，但公司支柱業(yè)務是火電。財報顯示，2020年晉控電力火電電力收入為116.87億元，占總營收的比重高達68.93%。2021年一季度，晉控電力歸屬于上市公司股東的凈利潤為393.09萬元，同比下降約95%。
在其他火電企業(yè)中，粵電力一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損為4940.34萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧;大連熱電一季度營收約4.02億元，同比下降1.02%，凈利潤約4350萬元，同比下降17.6%;皖能電力一季度凈利潤為1.1億元，同比下降16.44%;豫能控股一季度凈利潤約2781萬元，同比下降17.14%。
對于凈利潤下滑原因，多家企業(yè)提到了煤炭價格上漲的因素。粵電力在公告中表示，今年市場交易電量增加以及電煤價格同比大幅上升使得發(fā)電成本明顯提高,公司毛利率同比下降6.14%,導致公司一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，華能、大唐、華電、國家電投平均到廠標煤單價達到805元/噸，同比上漲136元/噸;1-4月，動力煤年度中長期合同5500大卡價格均值為585元/噸，同比上漲41.5元/噸。業(yè)內(nèi)預計，在電煤價格暴漲的情況下，一季度全國煤電企業(yè)電煤采購成本額外增加約470億元。
對于此輪煤價大幅上漲的原因，北京看懂經(jīng)濟研究院研究員郭宇軒表示，為了完成“碳達峰”和“碳中和”的目標，我國從去年開始已經(jīng)相繼關閉了一些煤炭工廠，今年為更好實現(xiàn)低碳目標正關閉更多煤炭工廠。減產(chǎn)的預期，導致了本輪煤炭價格上漲。
運營風險倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型
值得注意的是，在不少火電企業(yè)因煤炭漲價陷入虧損或利潤下滑處境的同時，也有一些火電企業(yè)通過壓縮火電業(yè)務，以及提高新能源和清潔能源的裝機量占比，成功維持了業(yè)績增勢。
今年一季度，吉電股份實現(xiàn)營收35.1億元，同比增長40.81%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.26億元，同比增長61.55%，營收、凈利潤的增長原因包括“新能源板塊利潤貢獻穩(wěn)步增長”。
據(jù)了解，以發(fā)電、供熱為核心主業(yè)的吉電股份成立于1993年。2017年，由于火電燃料成本大幅上升等原因，吉電股份扣非凈虧損達3.37億元。2018年后，吉電股份開始快速提升新能源裝機占比，公司虧損也隨之收窄，2018年、2019年扣非凈虧損分別為0.8億元、0.26億元。
2020年，吉電股份實現(xiàn)凈利潤3.23億元，同比扭虧為盈。當年，吉電股份新增風電、光伏發(fā)電裝機243萬千瓦，同比增長71%，新能源裝機規(guī)模超過火電。根據(jù)計劃，到2025年，吉電股份清潔能源裝機量占比將達到90%以上。
金融市場專家董翔表示，在“碳中和”政策背景下，傳統(tǒng)煤炭、火電行業(yè)面臨著巨大的運營風險，向新能源、清潔能源方向全面轉(zhuǎn)型已成為傳統(tǒng)燃煤火電企業(yè)難以拒絕的選項。未來一段時間，國家和地方層面可能會持續(xù)制定出更多的制約煤炭消費的政策措施。
2021年4月，國家能源局在發(fā)布的《2021年能源工作指導意見》中進一步強調(diào)，要積極推進以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設，并表明2021年預期目標——能源結(jié)構中，煤炭消費比重下降到56%以下。
郭宇軒也認為，在2021年大宗商品市場普遍上漲的勢頭下，煤炭價格短期內(nèi)很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，此輪上漲應該還會持續(xù)一段時間。電力企業(yè)從煤炭發(fā)電轉(zhuǎn)向利用新能源發(fā)電，如光伏、風力發(fā)電，勢在必行。
