輝煌20年，重慶前首富涂建華“倒”在2022年。
虎年開市第一天，涂建華的核心資本平臺隆鑫通用(603766.SZ)發(fā)布公告，法院裁定受理其控股股東隆鑫控股有限公司(簡稱隆鑫控股)司法重整申請。
一同被法院裁定受理司法重整的有13家公司，均為涂建華一手創(chuàng)辦的企業(yè)。
司法重整，源于涂建華深陷債務(wù)危機。涂建華的人生，仿佛一條美妙的拋物線。
涂建華的人生足夠勵志。礦工出身，在經(jīng)歷生死之后，涂建華轉(zhuǎn)身創(chuàng)業(yè)，依靠研發(fā)摩托車發(fā)動機獲得成功，并一舉奠定重慶摩幫三巨頭之一地位。那些年，涂建華將摩托車及發(fā)動機賣向全世界，并為寶馬代工。
涂建華也擅長資本運作，通過IPO上市、并購等，他構(gòu)建了橫跨A股、H股的隆鑫系。直到目前，隆鑫系控參股5家上市公司。他的身家一度超過120億元，成為重慶首富。
然而，地產(chǎn)、金融等多元化成為雙刃劍，涂建華因多元化后遺癥而迅速墜落。
如今，涂建華寄望司法重整，但是，要想翻盤可能性不大，能否從巨額債務(wù)中脫身，也是個未知數(shù)。
落幕首富望重整脫身
2022年，對即將邁入耳順之年的涂建華而言，注定是最為難熬的一年，也是無奈與希望并存的一年。
三年前，2019年的隆鑫控股年會上，涂建華在新春致辭中說，“我的2018過得很痛苦，很糾結(jié)，一晚上一晚上睡不著覺，無眠之夜，我想的最多的問題，就是隆鑫必須活下去，只有活著，才有希望。”
如今，三年過去了，涂建華仍陷“不眠之夜”，曾經(jīng)龐大的隆鑫系危機重重，很難靠自身走出困境。
根據(jù)隆鑫控股官網(wǎng)披露，隆鑫系旗下有5家控參股公司，除了實際控制A股公司隆鑫通用、*ST豐華，H股公司齊合環(huán)保外，其還是H股公司瀚華金控及重慶農(nóng)商行(A股、H股兩地上市)的重要股東。
在經(jīng)營方面，2011年至2020年，除了2016年微利外，其余9個年度，*ST豐華的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)均為虧損。公司預(yù)計，2021年扣非凈利潤為虧損220萬元-430萬元。這意味著，公司主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)10年虧損，長期處于保殼狀態(tài)。
齊合環(huán)保的經(jīng)營業(yè)績也很糟糕，2013年至2016年持續(xù)大幅虧損，2019年、2020年相繼虧損1.15億元、7.14億元。目前，涂建華直接間接控制有齊合環(huán)保69.88%股權(quán)。
瀚華金控股權(quán)較為分散，處于無實控人狀態(tài)，隆鑫控股持有其9.40%股權(quán)，位居第二大股東。此前，隆鑫控股與第一大股東重慶慧泰投資有限公司結(jié)成一致行動人，共同控制瀚華金控，如今，一致行動人關(guān)系解除。
隆鑫系核心公司隆鑫通用經(jīng)營狀況同樣不妙。2018年至2020年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤連續(xù)三年下滑，2021年前三季度仍然處于下滑狀態(tài)。
旗下上市公司經(jīng)營狀況不理想，折射隆鑫控股財務(wù)困境。
截至目前，隆鑫控股持有隆鑫通用50.07%股權(quán)，這些股權(quán)質(zhì)押率高達99.94%，且全部被輪候凍結(jié)。隆鑫控股持有*ST豐華股權(quán)質(zhì)押率也達99.16%，亦全部被輪候凍結(jié)。
所持兩家A股公司股權(quán)接近全部被質(zhì)押、全部被司法凍結(jié)，是涂建華財務(wù)危機的真實體現(xiàn)。
根據(jù)公開信息，截至2021年11月底，隆鑫控股整體逾期債務(wù)高達124.96億元。
超百億債務(wù)壓得涂建華喘不過氣來，無奈之余，他寄望司法重整脫身。
2021年9月，隆鑫控股、渝商投資集團等13家隆鑫系企業(yè)向重慶破產(chǎn)法庭申請破產(chǎn)重整。如今，法院裁定受理了破產(chǎn)重整申請，山東九羊集團成重整投資人牽頭方。
不過，隆鑫通用等公司公告顯示，如果司法重整順利完成，公司控制權(quán)可能會發(fā)生變化。這意味著涂建華將失去其一手締造的隆鑫系商業(yè)帝國。
礦工華麗轉(zhuǎn)身締造400億隆鑫系
從礦工到重慶首富，涂建華的崛起充滿傳奇。
公開信息中，無從查詢涂建華靠什么賺取人生第一桶金。
1963年，涂建華出生在重慶一個貧苦家庭。中學(xué)畢業(yè)不久，為了生計，他去了中國西南地區(qū)最大煤礦中梁山煤礦當工人，涂建華多次因事故受傷，可謂是九死一生。
礦工是力氣活，身體受傷，在煤礦待不下去，涂建華也不想一輩子當打工仔。1983年，涂建華走出煤礦，開啟人生的創(chuàng)業(yè)之旅。
上世紀八十年代，涂建華先后辦過金屬拉絲廠、紙巾廠、預(yù)制構(gòu)件廠、塑料橡膠廠等，基本上以失敗告終。
涂建華不甘心，生性不服輸?shù)乃麤Q定東山再起，發(fā)誓要通過創(chuàng)業(yè)改善命運。再創(chuàng)業(yè)，涂建華不再急迫、盲目，而是先進行市場調(diào)研。
上世紀九十年代，摩托車逐步成為代步工具，涂建華預(yù)感，摩托車市場的前景會不錯。于是，他決定進軍摩托車領(lǐng)域，不過，他從研制生產(chǎn)摩托車發(fā)動機起步，在石坪橋荒溝盤龍山，隆鑫交通機械廠成立。這一年，他30歲，拿出全部身家賭一把。
在當時，發(fā)動機有一定的科技含量，民營小企業(yè)很難研發(fā)出來。涂建華耗時一年多，終于在1994年研制出自己的發(fā)動機。當年6月，涂建華自研的第一批發(fā)動機找到了買家。當年，他銷售發(fā)動機7萬臺，銷售額達到1.6億，盈利5000多萬元。
靠發(fā)動機一炮走紅，涂建華信心陡增，乘勢而上。此時，似乎天生具有品牌意識的他，開始注重品牌建設(shè)，并進行科學(xué)管理。花巨資聘請著名管理咨詢公司構(gòu)建適合隆鑫的管理體系，規(guī)范生產(chǎn)流程，贊助世界女排大獎賽，在媒體上投廣告。一時間，隆鑫公司名聲大噪。
1999年，隆鑫發(fā)動機銷量達百萬臺，位居全國第二位。
中國摩托看重慶，尹明善的力帆、左宗申的宗申，都曾是中國響當當?shù)哪ν衅放啤Ｍ拷ㄈA一躍成為重慶摩幫三巨頭之一。
不過，很快，涂建華遭遇“當頭棒喝”，1999年，“禁摩令”出臺。涂建華積極應(yīng)對，調(diào)整經(jīng)營策略，將市場重心放在越南。當時，隆鑫是重慶足球隊的冠名商，重慶足球隊被邀請參加“胡志明杯”比賽，大勝越南奪得冠軍，帶火了隆鑫。通過后期推廣等，隆鑫摩托很快在越南站穩(wěn)了腳跟，一度占領(lǐng)了越南50%市場份額。
然而，兩個輪子的摩托車終將被四個輪子的汽車淘汰，這是不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢。
涂建華也預(yù)感到行業(yè)天花板，于是乎，他開始了多元化發(fā)展之路。
2003年，隆鑫集團成立隆鑫控股，憑借隆鑫控股，隆鑫集團開始進軍房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)。隆鑫地產(chǎn)，一度連續(xù)5年被評為“中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)50強”。
隨著2012年旗下摩托車工業(yè)隆鑫通用闖關(guān)IPO成功，涂建華加速在資本市場掘金。2013年，通過股權(quán)收購，隆鑫控股成為豐華股份的控股股東。2014年，涂建華又將隆鑫旗下的金融業(yè)務(wù)——瀚華金控推進港交所，并取得渝商投資集團控制權(quán)，進而間接控制港股公司齊合環(huán)保。隨著重慶農(nóng)商行上市，作為第二大股東，涂建華再添一塊上市資產(chǎn)。
至此，涂建華構(gòu)建了龐大的隆鑫系帝國，資產(chǎn)超400億元，其個人身家一度達120億元，成為重慶首富。2019年，其在《2019年胡潤百富榜》中排名第320名，達到人生巔峰。
多元化的雙刃劍之殤
從摩托大王跨界，多元化轉(zhuǎn)型，涂建華的隆鑫系帝國迅速做大。讓他始料未及的是，多元化是一把雙刃劍，能幫其攻城略地同時，稍有不慎，也會傷己。
回望涂建華的墜落，導(dǎo)致資金鏈斷裂的主要原因，是產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展之下的高杠桿擴張。
2003年-2012年的10年間，涂建華推動隆鑫實現(xiàn)了由單一制造業(yè)向多元化產(chǎn)業(yè)集團、由單一產(chǎn)業(yè)推進向產(chǎn)業(yè)與資本融合發(fā)展轉(zhuǎn)變。
隆鑫控股官網(wǎng)顯示，截至2021年，隆鑫控股擁有員工3萬余名，累計納稅100多億元，連續(xù)20年榮膺中國企業(yè)500強，旗下產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要涵蓋工業(yè)、環(huán)保及再生資源利用、汽車貿(mào)易、金融投資等，構(gòu)筑起隆鑫系的資本版圖。
在隆鑫系版圖中，隆鑫通用是最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其不僅為寶馬代工摩托車，且在中國摩托車出口中位居行業(yè)前列，旗下有隆鑫、勁隆、無極等摩托品牌。
不過，近幾年，隆鑫通用主營業(yè)務(wù)凈利潤持續(xù)下滑。去年，公司表示，戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整，聚焦“摩托車+通機”業(yè)務(wù)。
地產(chǎn)是涂建華產(chǎn)業(yè)多元化布局的重要一環(huán)。隆鑫地產(chǎn)曾被視為渝派地產(chǎn)新生力量。2002年，其首個項目隆鑫·駿逸天下正式啟動。2005年4月，隆鑫地產(chǎn)4盤同開，當年一舉躋身重慶開發(fā)企業(yè)前10名。2006年，隆鑫地產(chǎn)開始進軍在重慶區(qū)縣市場及四川市場，試圖走出大西南。
公開資料顯示，早在2011年，隆鑫地產(chǎn)就完成了近萬畝的土地儲備，隆鑫地產(chǎn)試圖在2013年完成赴港上市。
涂建華一直有將地產(chǎn)推進資本市場，拓展融資渠道的打算。2009年4月，隆鑫地產(chǎn)曾試圖借殼A股公司ST得亨(現(xiàn)改名為均勝電子)，遺憾的是沒有成功。2012年8月，隆鑫控股以5.5億元獲得上海老牌房企豐華股份第一大股東之位，試圖推動隆鑫地產(chǎn)間接上市。不過，最終也是不了了之。
為了謀求上市快速擴張的隆鑫地產(chǎn)，還布局有旅游地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)。資料顯示，在重慶仙女山、瀾天湖、巫山，成都三岔湖以及云南、海南等地，隆鑫地產(chǎn)開發(fā)了一系列大型旅游度假項目，如隆鑫三峽1300畝度假項目，三亞隆鑫諾亞方舟等，最大單體投資額100億元。
上市計劃沒有完成，追求規(guī)模擴張的隆鑫地產(chǎn)，在重慶地產(chǎn)市場的健康穩(wěn)健發(fā)展下，利潤空間不大，風(fēng)險隨之而來。于是，涂建華萌生退出地產(chǎn)市場之意。
2015年7月，隆鑫控股將隆鑫地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給恒濱建設(shè)，當年8月，恒濱建設(shè)又將所獲股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上邦投資。2017年，隆鑫地產(chǎn)被轉(zhuǎn)讓至新上邦實業(yè)手中，其后改名為愛普地產(chǎn)。
隆鑫地產(chǎn)頻繁被轉(zhuǎn)賣，使得涂建華轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)資產(chǎn)風(fēng)險暗存。2019年初，涂建華曾公開稱，將旗下房地產(chǎn)資產(chǎn)出售，對方到現(xiàn)在為止還欠60多億。
除了地產(chǎn)，包括入股重慶農(nóng)商行、瀚華金控等，都需要巨額資金支撐。涂建華采取了高杠桿融資策略，包括質(zhì)押上市公司股權(quán)等。如上文所述，隆鑫控股所持隆鑫通用、*ST豐華股權(quán)質(zhì)押率均超過99%。
多元化杠桿擴張，遭遇去杠桿、房地產(chǎn)調(diào)整等多重因素，這讓涂建華難以承受。
盲目、過度多元化擴張的后遺癥顯現(xiàn)，輝煌了20年的涂建華很快從巔峰跌落至低谷。富翁變負翁，已近60歲的涂建華，想要再度東山再起，難度不小。
