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市場(chǎng)觀察人士表示，今年以來(lái)，韓國(guó)債券一直是外國(guó)投資者在亞洲的優(yōu)秀選擇，近期的下跌應(yīng)被視為又一個(gè)買(mǎi)入良機(jī)。隨著韓國(guó)政府有關(guān)部門(mén)就粘性通脹對(duì)利率的潛在影響發(fā)出警告，債券收益率已連續(xù)三個(gè)月上升。然而，本周公布的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將顯示，6月份消費(fèi)者價(jià)格預(yù)計(jì)將連續(xù)第五個(gè)月下滑，這為韓國(guó)央行在7月中旬的評(píng)估中軟化立場(chǎng)提供了理由。
Daeshin Securities固定收益策略師Kong Donggrak稱(chēng)：“這是一個(gè)購(gòu)買(mǎi)韓國(guó)債券的好機(jī)會(huì)。在韓國(guó)央行明確結(jié)束其政策收緊周期后，降息預(yù)期可能很快形成，目前的共識(shí)是加息周期即將結(jié)束。”
韓國(guó)3年期國(guó)債收益率上一季度上升約40個(gè)基點(diǎn)，掉期市場(chǎng)反映未來(lái)六個(gè)月不會(huì)降息。不過(guò)，這種情況可能會(huì)改變，周二公布的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將顯示，6月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅從5月份的3.3%降至2.8%。
Shinhan Investment固定收益分析師Ahn Jae-kyun表示：“通貨膨脹正顯示出明顯的緩解趨勢(shì)，而且可能會(huì)繼續(xù)放緩，因此韓國(guó)央行沒(méi)有理由加息。房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)也不太可能再次過(guò)熱，這支持了最早在2024年第一季度降息的理由。”
Ahn預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)消化降息押注，韓國(guó)3年期國(guó)債收益率將降至3.25%的低點(diǎn)，韓國(guó)10年期國(guó)債收益率將進(jìn)一步降至3.2%。Daeshin Securities HongKong預(yù)計(jì)，韓國(guó)3年期和10年期債券收益率7月份都將小幅上升，下半年將跌至3%的低點(diǎn)。
今年以來(lái)，全球投資者一直在增持韓國(guó)債券，5月和6月的購(gòu)買(mǎi)量加速增長(zhǎng)，總計(jì)超過(guò)230億美元。數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，他們已向這些債券注入了370億美元，是亞洲最多的國(guó)家。
不過(guò)，野村控股等機(jī)構(gòu)對(duì)通脹的看法更為謹(jǐn)慎。利率策略師Albert Leung稱(chēng)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的回落將是降息的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，韓國(guó)央行只有在相當(dāng)確定韓元不會(huì)太劇烈波動(dòng)的情況下才會(huì)降息。通脹率仍然是韓國(guó)央行2%目標(biāo)的兩倍多。
但Leung表示，韓國(guó)國(guó)債價(jià)格接近近期最低水準(zhǔn)，收益率可能在今年剩余時(shí)間內(nèi)下降15個(gè)基點(diǎn)，尤其是在第四季。
編輯：崔凱
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