中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)出爐，明泰鋁業(yè)(601677.SH)上榜。
近日，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)在北京舉辦新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布了“2022中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”榜單，明泰鋁業(yè)排名第392位，較上一年提升28位。
2021年，明泰鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246.13億元，較其上市之前的2010年增長(zhǎng)近200億元。
明泰鋁業(yè)主要從事鋁板帶箔的生產(chǎn)與銷售。鋁業(yè)具有較為明顯的周期性，低景氣周期，絕大部分鋁企出現(xiàn)虧損。明泰鋁業(yè)穿越了鋁業(yè)周期，雖然在過(guò)去10年也曾出現(xiàn)過(guò)一次業(yè)績(jī)大幅下滑，但仍然保持了盈利狀態(tài)。
wind數(shù)據(jù)顯示，上市11年，公司累計(jì)盈利約68億元。
明泰鋁業(yè)的一個(gè)突出優(yōu)勢(shì)是，公司不斷完善研發(fā)體系，生產(chǎn)技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。與此同時(shí)，公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)軍行業(yè)發(fā)展前沿，積極革新成本管控，致力于循環(huán)利用、資源節(jié)約、環(huán)境保護(hù)等，這些因素，共同構(gòu)筑了公司較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
11年扣非年復(fù)合增長(zhǎng)率45%
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，明泰鋁業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。
半年報(bào)顯示，今年上半年，明泰鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.79億元，較去年同期的107.59億元增加47.20億元，同比增長(zhǎng)幅度為43.87%。公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為10.91億元，較去年同期的8.44億元增加2.47億元，增長(zhǎng)幅度為29.19%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為9.33億元，同比增長(zhǎng)28.85%。
與同行業(yè)可比公司相比，今年上半年，明泰鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒有突出亮點(diǎn)。今年上半年，云鋁股份、南山鋁業(yè)、天山鋁業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)等，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。
但是，歷史地看，明泰鋁業(yè)的優(yōu)勢(shì)就很明顯，那就是，持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
明泰鋁業(yè)前身為河南明泰鋁業(yè)有限公司，成立于1997年4月18日，為國(guó)內(nèi)首家民營(yíng)鋁加工企業(yè)，主要從事鋁板帶箔的生產(chǎn)與銷售。2011年9月19日，明泰鋁業(yè)登陸上海證券交易所。
據(jù)披露，上市以來(lái)，明泰鋁業(yè)的鋁板帶箔銷量年復(fù)合增長(zhǎng)率超15%。
正因?yàn)槿绱?，明泰鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體而言表現(xiàn)為穩(wěn)增長(zhǎng)。2011年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為65.73億元，2011年至2021年的11年，除了2012年、2015年分別下降19.93%、3.40%外，其余年度的營(yíng)業(yè)收入均為增長(zhǎng)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為246.13億元，較公司上市前一年即2010年的49.90億元增加196.23億元，增長(zhǎng)約3倍。
在這11年，明泰鋁業(yè)的凈利潤(rùn)整體上表現(xiàn)也不錯(cuò)。除了2012年，受市場(chǎng)萎靡產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較大，導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下降外，其余年度，基本上處于增長(zhǎng)通道上，尤其是2016年至2021年，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為2.69億元、3.52億元、4.96億元、9.17億元、10.70億元、18.52億元，同比增長(zhǎng)55.62%、30.76%、40.82%、85.02%、16.69%、73.08%，表現(xiàn)不俗。
上市以來(lái)，公司的扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)同樣出色。除了2012年出現(xiàn)較大幅度下降外，其余年度基本上都在增長(zhǎng)。11年間，公司的扣非凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約達(dá)45%。
扣非凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約達(dá)45%，這樣的增長(zhǎng)率，在A股市場(chǎng)上，這樣的公司并不算很多。
鋁業(yè)具有較為明顯的周期性。以行業(yè)龍頭中國(guó)鋁業(yè)來(lái)看，曾于2012年、2014年兩年巨虧，合計(jì)虧損約245億元，而其扣非凈利潤(rùn)在2011年至2016年連虧6年。南山鋁業(yè)的扣非凈利潤(rùn)在2012年、2015年、2016年、2018年同比出現(xiàn)下降，云鋁股份在2012年至2015年、2018年均為虧損。
上市11年來(lái)，明泰鋁業(yè)沒有出現(xiàn)虧損，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更為明顯，整體上穿越了行業(yè)周期。
wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，明泰鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為67.76億元。
累投31億研發(fā)構(gòu)筑護(hù)城河
能夠穿越周期，源于明泰鋁業(yè)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
明泰鋁業(yè)專注主業(yè)，歷經(jīng)25年發(fā)展，已成為中國(guó)鋁壓延加工及再生鋁保級(jí)應(yīng)用的龍頭企業(yè)。公司主要開展鋁板帶箔、鋁型材、再生資源綜合利用業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源、新材料、5G通訊、醫(yī)藥包裝、食品包裝、交通運(yùn)輸、特高壓輸電、軌道車體、軍工等眾多領(lǐng)域。
延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈往往是抵御風(fēng)險(xiǎn)、提升競(jìng)爭(zhēng)力的一種途徑。多年來(lái)，明泰鋁業(yè)堅(jiān)持專業(yè)深化，提前布局再生資源產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司已經(jīng)擁有年處理廢鋁規(guī)模68萬(wàn)余噸、12萬(wàn)噸鋁灰渣綜合利用產(chǎn)能，在建70萬(wàn)噸再生鋁保級(jí)應(yīng)用產(chǎn)能，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。
在鋁板帶箔業(yè)務(wù)方面，公司生產(chǎn)的軟包電池鋁箔、電子箔、花紋板、商用車輕量化材料、食藥品包裝箔等多種鋁板帶箔產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額穩(wěn)居前列，新能源、新材料用鋁、交通運(yùn)輸用鋁、汽車輕量化用鋁等高附加值產(chǎn)品占比逐步提高。鋁型材業(yè)務(wù)方面，明泰交通新材料運(yùn)行穩(wěn)定，軌道車體型材實(shí)現(xiàn)自給自足，鋁合金軌道車體批量供應(yīng)，并對(duì)外銷售新能源電池托盤、汽車型材、特高壓輸電設(shè)備GIL用擠壓鋁管材、軌道車輛內(nèi)裝件等產(chǎn)品，不斷拓展業(yè)務(wù)范圍。
需要指出的是，鋁資源是一種國(guó)家戰(zhàn)略物資，具有稀缺性特點(diǎn)。再生鋁是由廢舊鋁和廢鋁合金材料或含鋁的廢料，經(jīng)重新熔化提煉而得到的鋁合金或鋁金屬。生產(chǎn)再生鋁與生產(chǎn)等量的原鋁相比，1噸再生鋁可節(jié)省3—4噸標(biāo)煤，節(jié)水14立方米，減少固體廢物排放20噸，能耗僅為電解鋁能耗的3%—5%。
毫無(wú)疑問(wèn)，在再生鋁業(yè)務(wù)方面，明泰鋁業(yè)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力。公司稱，在建義瑞新材項(xiàng)目，新增70萬(wàn)噸再生鋁及綠色新型鋁合金材料產(chǎn)能。
在今年半年報(bào)中，明泰鋁業(yè)表示，公司不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，已進(jìn)軍行業(yè)發(fā)展前沿新能源、新材料用鋁、交通運(yùn)輸用鋁、汽車輕量化用鋁等高技術(shù)、高附加值領(lǐng)域。目前，其產(chǎn)品已直接或間接供應(yīng)于比亞迪、蔚來(lái)、宇通客車、中集車輛等一線車企，電子及新能源領(lǐng)域產(chǎn)品主要供應(yīng)于富士膠片、博羅冠業(yè)等企業(yè)。
低碳環(huán)保發(fā)展、不斷革新成本管控是明泰鋁業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)。原材料方面，公司年處理廢鋁規(guī)模可達(dá)68萬(wàn)余噸，新建70萬(wàn)噸再生鋁項(xiàng)目，成為國(guó)內(nèi)目前在變形鋁保級(jí)利用領(lǐng)域規(guī)模和工藝遙遙領(lǐng)先的企業(yè)。在生產(chǎn)與管理方面，公司前期通過(guò)收購(gòu)鞏電熱力、燃?xì)飧脑旃こ添?xiàng)目有效降低了鋁加工過(guò)程中主要的電力和燃?xì)獬杀?，后期通過(guò)廠房屋頂架設(shè)光伏板，綜合利用太陽(yáng)能，余熱回收系統(tǒng)，提升能源利用率。
研發(fā)創(chuàng)新是明泰鋁業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要支撐。上市以來(lái)，公司研發(fā)投入累計(jì)已達(dá)31.59億元。其中，今年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)5.90億元，同比增長(zhǎng)28.54%。
綜上所述，通過(guò)研發(fā)、技術(shù)支撐，不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸，明泰鋁業(yè)逐漸構(gòu)筑了產(chǎn)業(yè)護(hù)城河，從而使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
