日前，深交所宣布，計劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。作為專業(yè)機構(gòu)投資者，公募基金正積極備戰(zhàn)，從三大維度做好工作。
一是產(chǎn)品方面，已有11只為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革“量身定制”的創(chuàng)業(yè)板主題基金正式發(fā)行，擬通過戰(zhàn)略配售、打新、主動選股等方式參與創(chuàng)業(yè)板投資。二是交易規(guī)則變化方面，公募基金已針對創(chuàng)業(yè)板注冊制相關(guān)交易規(guī)則變化，做好了系統(tǒng)對接調(diào)整及產(chǎn)品凈值算法的微調(diào)，以確?，F(xiàn)有“老產(chǎn)品”穩(wěn)定運行。三是投研團隊方面，多家公募機構(gòu)已進行投研框架升級，加大創(chuàng)業(yè)板研究配置。
與此同時，繼6月28日首批4只創(chuàng)業(yè)板主題基金正式獲批后，截至8月17日，已有11只創(chuàng)業(yè)板主題基金正式發(fā)行;21只相關(guān)主題基金產(chǎn)品已經(jīng)向證監(jiān)會遞交申請材料，還有更多的指數(shù)型基金排隊待審。
公募基金“整裝待發(fā)”
三大維度全面?zhèn)鋺?zhàn)
創(chuàng)業(yè)板注冊制改革既涉及增量市場，也涉及存量市場，是分步驟實施注冊制承前啟后的關(guān)鍵步驟。公募基金作為資本市場中的專業(yè)機構(gòu)投資者，在其中扮演著重要的角色。
今年6月28日，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后首批4只創(chuàng)業(yè)板主題基金正式獲批，富國基金、大成基金、中歐基金、萬家基金率先拿到“準生證”。有公募相關(guān)人士對《證券日報》記者坦言：“這批產(chǎn)品是為創(chuàng)業(yè)板注冊制量身定制的戰(zhàn)略配售基金，可以主動選股，可以打新，可以戰(zhàn)略配售，將成為普通投資者參與創(chuàng)業(yè)板改革的重要途徑。”
相較于普通的創(chuàng)業(yè)板基金，此次發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板主題基金的亮點在于具備優(yōu)先的戰(zhàn)略配售權(quán)。公募基金作為有資格參與戰(zhàn)略配售的主體之一，正通過戰(zhàn)略配售基金搶占投資先機，力爭為投資者增厚收益。
截至8月17日，已有11只為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革量身打造的創(chuàng)業(yè)板主題基金正式發(fā)行。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，這11只創(chuàng)業(yè)板主題基金分別來自中歐基金、富國基金、大成基金、中歐基金、華夏基金、銀華基金、中融基金、萬家基金、南方基金、博時基金、華安基金。
其中，已有7只創(chuàng)業(yè)板主題基金完成首次募集并正式成立，首募規(guī)模合計160億元，平均單只基金規(guī)模約23億元。
創(chuàng)業(yè)板主題基金還在不斷擴容。基金募集申請審核方面，今年積極遞交“創(chuàng)業(yè)板”相關(guān)產(chǎn)品申請并獲證監(jiān)會接收材料的基金還有21只。值得注意的是，除了兩年定開基金外，還有指數(shù)型基金排隊待審。
易方達基金指數(shù)投資部創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金經(jīng)理成曦對《證券日報》記者分析稱：“隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的深化落實，我們預計，將有大量不同類型的成長型創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，這會增加主動投資的選股難度。而指數(shù)投資能夠較好地分散風險，同時享有創(chuàng)業(yè)板改革紅利與優(yōu)勢龍頭公司成長潛力，可以為投資者提供方便快捷、交易靈活且費用低廉的投資渠道。”
建立合理的投研體系
伴隨創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長
由于成長股投資中可能面臨“成長陷阱”，所以要想在投資中獲取超額收益，對投資的專業(yè)度要求也更高。
博時基金相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著注冊制改革的深入推進，A股市場的標的深度和廣度都會大幅擴張，各種新行業(yè)、新商業(yè)模式、新崛起企業(yè)都會快速進入市場，這對基金公司的投研覆蓋能力提出了較大的挑戰(zhàn)。此外，注冊制下退市指標進一步完善，公募基金要對投資的企業(yè)質(zhì)量進行更為嚴格的審核。”
“公募基金在嚴格的監(jiān)管下，長期堅持基本面導向的投資理念，在市場參與主體中具備明顯的投研優(yōu)勢，隨著注冊制推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)與劣質(zhì)企業(yè)加速分化，公募基金長期的投研積累將有望轉(zhuǎn)化為超越市場的業(yè)績表現(xiàn)。”博時基金相關(guān)負責人對記者表示。
南方創(chuàng)業(yè)LOF擬任基金經(jīng)理應帥對記者提到：“首先，要有一個比較完整的公司調(diào)研體系，以及對公司整體理解的框架。第二，想要獲得超額收益，基金經(jīng)理必須勤勉、謹慎地工作，只有勤勉工作，不斷調(diào)研上市公司，才能選到真正優(yōu)秀的成長標的。”
博時基金權(quán)益投資一體化投研總監(jiān)曾鵬在接受《證券日報》記者采訪時強調(diào)：“作為專業(yè)的投資機構(gòu)，應堅持回歸基本面研究驅(qū)動的價值投資理念，構(gòu)建合理的投資組合，利用市場工具做好風險對沖和波動性管控。對于創(chuàng)業(yè)板投資，更重要的是持續(xù)跟蹤，形成良好的跟蹤渠道，才能伴隨企業(yè)長期成長，估值才能真正體現(xiàn)出來。”
創(chuàng)業(yè)板注冊制改革
激活市場潛能
創(chuàng)業(yè)板注冊制改革逐步落地，看點之一莫過于對創(chuàng)業(yè)板股票競價交易漲跌幅限制放寬至20%，這會對投資者帶來哪些影響?創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后，哪些板塊比較受益?
浦銀安盛基金總經(jīng)理郁蓓華在接受《證券日報》記者采訪時表示：“目前我國經(jīng)濟正處于從高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)型的換擋期，在此背景下，積極推動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，可以說是關(guān)系到中國資本市場全局、推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重中之重。對投資者而言，可選的投資標的增加了，但對分析甄別上市公司的管理質(zhì)量、判斷創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的內(nèi)在價值提出了更高的要求。”
農(nóng)銀匯理基金對《證券日報》記者表示：“創(chuàng)業(yè)板改革后，基本面預期將成為未來趨勢的主導性因素，估值中的基本面因子權(quán)重將顯著增加。”
針對創(chuàng)業(yè)板后市預判，博時科創(chuàng)主題基金經(jīng)理肖瑞瑾認為，“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將真正激活創(chuàng)業(yè)板的潛能，創(chuàng)業(yè)板也將成為全球具備市場競爭力的資本市場。”
