今年上半年，長江電力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入348.08億元，同比增長12.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤113.62億元，同比增長27.92%。
除了業(yè)績的穩(wěn)定增長，長江電力的股價表現(xiàn)也受到市場關(guān)注。截至9月19日收盤，長江電力股價報收28.33元/股，市值達(dá)6932億元，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)26.14%。記者注意到，10年間公司股價增幅超5倍。
為何長江電力能受到資金熱捧?支撐公司業(yè)績與股價齊升的因素有哪些?排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是長江電力經(jīng)營穩(wěn)健，凈利潤持續(xù)增長，穩(wěn)定的盈利能力和良好的財(cái)務(wù)狀況吸引了大量資金關(guān)注;二是伴隨著我國全社會用電量的不斷增長，市場看好其未來成長空間;三是公司現(xiàn)金流充足，且長期堅(jiān)持高分紅策略。
上市以來
累計(jì)分紅超1800億元
“梯級水庫的聯(lián)合調(diào)度能力、大型電站的運(yùn)行管理能力以及融資和資產(chǎn)并購整合能力是公司的核心競爭力。”長江電力相關(guān)負(fù)責(zé)人此前在回復(fù)《證券日報》記者提問時表示。而在多次注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，目前長江電力擁有長江干流烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽和葛洲壩六座梯級水電站，成為世界上水電裝機(jī)量領(lǐng)先的水電企業(yè)。
2024年半年報顯示，上半年公司上述六座梯級電站總發(fā)電量約1206.18億千瓦時，同比提升16.86%。
在發(fā)電量大幅增長的背后，是長江電力“六庫聯(lián)調(diào)”的運(yùn)營能力，隨著烏東德、白鶴灘水電站資產(chǎn)注入，長江電力全面形成“六庫聯(lián)調(diào)”的新格局，通過流域梯級電站聯(lián)合調(diào)度，擴(kuò)大了發(fā)電效益，實(shí)現(xiàn)了“一滴水發(fā)六次電”。
據(jù)介紹，六庫聯(lián)調(diào)即利用精確的水雨情預(yù)報系統(tǒng)，通過制定梯級電站群汛前水位消落、汛期洪水調(diào)度和汛后蓄水策略，實(shí)施優(yōu)化調(diào)度，提高水資源利用率，增加梯級電站發(fā)電量。
據(jù)公司披露，上半年公司梯級電站單日最大發(fā)電量15億千瓦時、最高110臺機(jī)組全開、最大出力6700萬千瓦，上述三項(xiàng)成績均創(chuàng)歷史新高。
長江電力方面也對未來保持收益率穩(wěn)定具有信心。近年來公司毛利率水平穩(wěn)定在60%左右、凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定在15%左右，在鞏固公司水電基本盤的基礎(chǔ)上，未來隨著電站折舊年限陸續(xù)到期，公司盈利能力還將逐步釋放。
穩(wěn)健的利潤增長，充沛的現(xiàn)金流，是長江電力持續(xù)高分紅的底氣。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年底，長江電力累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6755.76億元、利潤總額3523.96億元、凈利潤2849.61億元。自2003年上市以來，長江電力分紅金額從2004年的16.5億元逐步增長到2023年的201億元，分紅比例多年來一直超過50%，累計(jì)分紅已超過1800億元。
值得一提的是，2016年，長江電力主動作出高比例現(xiàn)金分紅的承諾，并在《公司章程》中明確長達(dá)10年的高比例現(xiàn)金分紅，具體來看，公司規(guī)劃對2016年至2020年每年度的利潤分配，按每股不低于0.65元進(jìn)行現(xiàn)金分紅;對2021年至2025年每年度的利潤分配，按不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤的70%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
積極開拓
新增長空間
在鞏固水電基本盤的同時，長江電力也在積極開拓新的市場增長空間，例如發(fā)力抽水蓄能、擴(kuò)大抽水蓄能在建規(guī)模以及擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)版圖。
2024年7月份，公司發(fā)布公告稱，擬以109.97億元投建湖南攸縣廣寒坪抽水蓄能電站項(xiàng)目，該電站裝機(jī)容量1800MW，建成后電站年發(fā)電量約25億度。據(jù)公司介紹，截至2023年5月，公司已接手28個抽水蓄能項(xiàng)目，總裝機(jī)容量4030萬千瓦，140萬千瓦張掖抽水蓄能電站已于2023年底實(shí)現(xiàn)主體工程開工，120萬千瓦奉節(jié)菜籽壩抽蓄已于6月28日全面進(jìn)入籌建期施工階段，未來將按期實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)計(jì)劃。
海外市場方面，上半年公司持續(xù)鞏固對秘魯路德斯公司管控，并完成秘魯Sapphire風(fēng)電項(xiàng)目并購。據(jù)悉，路德斯公司收購的PEM和PE3H公司在秘魯伊卡大區(qū)共擁有兩座已投產(chǎn)風(fēng)電場，總裝機(jī)12.9萬千瓦，年均發(fā)電量約6.5億千瓦時，為秘魯?shù)诙箫L(fēng)電場，均與秘魯政府簽署長期購電合同。
“2020年4月份，長江電力完成對路德斯公司的股權(quán)收購，首次進(jìn)入海外配電市場。這也是中資企業(yè)首次進(jìn)入秘魯大型公用事業(yè)領(lǐng)域。”長江電力表示，收購路德斯公司以來，公司高水平鞏固配售電，通過引入中國創(chuàng)新技術(shù)和中國先進(jìn)設(shè)備，統(tǒng)籌推進(jìn)設(shè)備更新、數(shù)字賦能、管理創(chuàng)新，不斷提升路德斯公司運(yùn)維管理服務(wù)水平，2023年，路德斯公司配電量達(dá)95.91億度，約占秘魯全國配電量的30%。
此外，長江電力2023年境外業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤約14.5億元。其中，巴基斯坦卡洛特水電站、巴基斯坦三峽風(fēng)電和三峽巴西大水電技改等海外運(yùn)維項(xiàng)目平穩(wěn)有序開展。
面向未來，長江電力方面表示，將穩(wěn)健開展國際業(yè)務(wù)，按照“開展一批、儲備一批、跟蹤一批”的思路，積極探索“股權(quán)并購+綠地開發(fā)”雙輪驅(qū)動的投資模式，不斷豐碩投資并購成果。
