投資要點(diǎn)
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恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)20條及促民營(yíng)經(jīng)濟(jì)28條雙輪驅(qū)動(dòng)政策護(hù)航提信心
2023年7月底及8月初，發(fā)改委發(fā)布恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)20條以及促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展28條舉措，自上而下政策護(hù)航經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有望提振信心。促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展28條中指出，促進(jìn)公平準(zhǔn)入（支持民營(yíng)企參與科技攻關(guān)，如人工智能等）；強(qiáng)化要素支持；優(yōu)化涉企服務(wù)（加大對(duì)拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款的清理力度）；弘揚(yáng)企業(yè)家精神等。恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)20條中指出，豐富文旅消費(fèi)、促進(jìn)文娛體育會(huì)展消費(fèi)，壯大數(shù)字消費(fèi)（加快傳統(tǒng)消費(fèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)電商、直播經(jīng)濟(jì)、在線文娛等數(shù)字消費(fèi)規(guī)范發(fā)展；鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)企業(yè)搭建面向生活服務(wù)的數(shù)字化平臺(tái)，推進(jìn)數(shù)字生活智能化，打造數(shù)字消費(fèi)業(yè)態(tài)、智能化沉浸式服務(wù)體驗(yàn)）。
2023年9月迎亞運(yùn)會(huì)體育產(chǎn)業(yè)拉內(nèi)需可期
2023年是體育重要年，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)體育賽事重回賽場(chǎng)，體育消費(fèi)也成為越來(lái)越火熱的消費(fèi)新亮點(diǎn)，消費(fèi)者多層次、多元化的消費(fèi)需求得到進(jìn)一步釋放；各地也積極把握體育消費(fèi)帶來(lái)的新機(jī)遇，深入挖掘消費(fèi)新潛力。賽事激發(fā)體育消費(fèi)熱情。從大運(yùn)會(huì)到亞運(yùn)會(huì)，體育產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量的發(fā)展也有望拉動(dòng)內(nèi)需（體育拉動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如吉祥物、虛實(shí)手辦、開幕式、展覽、賽事、數(shù)字營(yíng)銷、體育周邊、體育傳媒、數(shù)字體育等）。數(shù)字經(jīng)濟(jì)使體育服務(wù)業(yè)從低效率產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝十a(chǎn)業(yè)，體育遇見(jiàn)元宇宙，科技體育與新消費(fèi)相融，體育也成為新技術(shù)的較好應(yīng)用場(chǎng)景，如元宇宙、數(shù)字人、直播、AI、VR、數(shù)字產(chǎn)品虛實(shí)手辦吉祥物等。
虛實(shí)融合新技術(shù)賦能新文旅
2023年7月24日，政策端看下半年經(jīng)濟(jì)工作，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心。推動(dòng)體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費(fèi)，要更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，我們認(rèn)為，新技術(shù)不斷發(fā)展，通過(guò)VR、AI等數(shù)字化方式再現(xiàn)文旅體驗(yàn)。體驗(yàn)感是文旅行業(yè)的關(guān)鍵內(nèi)核，通過(guò)XR內(nèi)容、3D互動(dòng)內(nèi)容、AI內(nèi)容創(chuàng)作（AIGC）、熱門IP聯(lián)動(dòng)等技術(shù)與運(yùn)營(yíng)，結(jié)合文旅項(xiàng)目自身調(diào)性為C端用戶帶來(lái)新體驗(yàn)，將歷史與科學(xué)兩端通過(guò)新技術(shù)展覽媒介來(lái)新詮釋。近期上海VR展覽帶來(lái)文旅虛實(shí)新體驗(yàn)，從風(fēng)起洛陽(yáng)IP到消失的法老之胡夫金字塔沉浸式探索IP均獲較高關(guān)注。VR劇場(chǎng)，VR+IP促進(jìn)和豐富文旅產(chǎn)品業(yè)態(tài)內(nèi)容，成為數(shù)字文創(chuàng)的新模式。從城市更新到新文旅的新供給，均有望滿足G端、B端、C端新需求，進(jìn)而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新增量。
行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略
給予傳媒行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。2023年下半年看傳媒三新（財(cái)務(wù)新起點(diǎn)、商業(yè)模式新增量、政策新認(rèn)知），2023年7至8月政策陸續(xù)推出護(hù)航經(jīng)濟(jì)發(fā)展，每一次技術(shù)的進(jìn)步與推動(dòng)均有望帶來(lái)時(shí)代的紅利；投資維度看，第一維度，關(guān)注2023年業(yè)績(jī)修復(fù)顯著疊加估值相對(duì)合理的新技術(shù)應(yīng)用之虛實(shí)融合展示行業(yè)（風(fēng)語(yǔ)筑、鋒尚文化等）；第二維度，數(shù)字營(yíng)銷直播電商（藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)、遙望科技等）；第三維度，院線內(nèi)容虛實(shí)融合及融媒體（芒果超媒、橫店影視、博納影業(yè)、華策影視等）；第四維度，數(shù)字體育及亞運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈（浙文互聯(lián)、浙數(shù)文化、力盛體育、姚記科技、電魂網(wǎng)絡(luò)）。
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、編播政策變化風(fēng)險(xiǎn)、影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。
（來(lái)源：華鑫證券）
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