即使已被下達(dá)“最后通牒”，德奧退（002260.SZ）仍在鍥而不舍地“保殼”。
6月15日，在收到深交所《股票終止上市復(fù)核決定書(shū)》的當(dāng)天，德奧退以一紙?jiān)V狀將深交所告上法庭，要求交易所撤回關(guān)于不同意公司恢復(fù)上市申請(qǐng)的決定。
(資料圖)
這一“硬核”操作引來(lái)不少股民的圍觀，甚至有人在股吧發(fā)帖“為了你這種亳不屈服的精神我又加倉(cāng)”。
反映到二級(jí)市場(chǎng)上，6月16日，即德奧退在A股市場(chǎng)最后一個(gè)交易日，公司盤(pán)中漲幅達(dá)5%，截至收盤(pán)平報(bào)0.53元/股，換手率7.72%?？梢?jiàn)仍有不少投資者在“刀口舔血?！?/p>
那么，德奧退起訴深交所能否絕地求生？財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，早在2017年，就曾有一家公司因不滿(mǎn)退市起訴深交所，耗時(shí)一年之久，計(jì)劃終告失敗。
小家電跨界航空，還想當(dāng)“紅娘”
資料顯示，這家成立于1993年的公司原名為“伊立浦”，于2008年登陸資本市場(chǎng)之初聚焦小家電市場(chǎng)，左手為三洋、東芝等家電企業(yè)做代工，右手以“伊立浦”為品牌生產(chǎn)電飯鍋、電烤爐等。
然而，上市次年，伊立浦就因“出口下滑”凈利潤(rùn)虧損近2000萬(wàn)元，隨后多年，該公司的利潤(rùn)水平再也沒(méi)超過(guò)其上市前“凈利潤(rùn)4113萬(wàn)元”的水平。
2013年，伊立浦的前三大股東以3億元的價(jià)格將公司脫手，梧桐翔宇入主后，試圖讓伊立浦轉(zhuǎn)型“高大上”的航空賽道，提出“通用航空5年戰(zhàn)略規(guī)劃”，并先后將旗下的航空資產(chǎn)打包裝入上市公司，并在2015年將股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“德奧通航”。
轉(zhuǎn)型期間，德奧通航的股價(jià)曾如愿“起飛”，2015年曾一度飆漲至63.99元/股，較2013年公司6元/股左右的股價(jià)翻了10倍有余。
但從公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，大股東“燒錢(qián)”的航空夢(mèng)并未貢獻(xiàn)多少利潤(rùn)，反而成了拖累。2014-2018年間，通用航空業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從未超過(guò)6%，2017年公司虧損額已擴(kuò)大至5.39億元。
值得一提的是，迷失“航向”的德奧通航，還曾尋求聯(lián)姻“珍愛(ài)網(wǎng)”。2017年，德奧通航發(fā)布了一份重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案，稱(chēng)計(jì)劃收購(gòu)珍愛(ài)網(wǎng)51%股權(quán)，但該收購(gòu)案因被珍愛(ài)網(wǎng)董事會(huì)否決而告敗。
由于凈利潤(rùn)大幅虧損，凈資產(chǎn)為負(fù)值，加上貸款逾期、高管離職等原因，2018年5月，
德奧通航被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)戴上了*ST的“帽子”。
隨后，德奧通航砍掉通航業(yè)務(wù)板塊自救，但因連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，2019年德奧通航收到深交所關(guān)于公司股票暫停上市的決定。
卷入暗保風(fēng)波，保薦機(jī)構(gòu)“放棄治療”
拿到暫停上市的通知后，德奧通航曾公開(kāi)表示，“爭(zhēng)取2019年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，達(dá)到恢復(fù)上市的條件”。
事實(shí)證明，德奧通航也做到了。2019年，靠著“砸鍋賣(mài)鐵”縮減各種費(fèi)用，接受關(guān)聯(lián)方無(wú)償捐贈(zèng)的1.49億元房產(chǎn)、關(guān)聯(lián)方豁免債務(wù)，該公司不僅凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，凈利潤(rùn)也由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到2138萬(wàn)元。
在此背景之下，德奧通航旋即與聯(lián)儲(chǔ)證券簽署協(xié)議，聯(lián)儲(chǔ)證券作為保薦人開(kāi)展恢復(fù)上市的事宜；2020年7月，德奧通航向深交所提交了股票恢復(fù)上市的申請(qǐng)并獲得受理。
但往往事不遂人愿。2020年11月，一起“暗?！笔录S著廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱(chēng)“廣州農(nóng)商行”）的一紙?jiān)V訟被擺到明面上。
廣州農(nóng)商行宣稱(chēng)，2017年向華翔投資提供了25億元貸款，曾與德奧通航、新潮能源、ST中捷簽訂《差額補(bǔ)足協(xié)議》，由三家上市公司為該筆貸款提供擔(dān)保，這三家上市公司均否認(rèn)簽署過(guò)《協(xié)議》。
因華翔投資未能如期償付，廣州農(nóng)商行提起訴訟，要求德奧通航就貸款本金、利息、罰息等合計(jì)約25億元的資金承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。
2022年1月，廣州中院出具的《民事判決書(shū)》顯示，德奧通航存在違規(guī)擔(dān)保情形，且判決公司及另外兩家公司分別在15.86億元范圍內(nèi)對(duì)華翔投資不能清償涉案?jìng)鶆?wù)的二分之一部分承擔(dān)賠償責(zé)任，并承擔(dān)部份訴訟費(fèi)797.86萬(wàn)元。
1個(gè)月后，聯(lián)儲(chǔ)證券主動(dòng)要求終止德奧通航的恢復(fù)上市保薦服務(wù)，并稱(chēng)“公司已不具備恢復(fù)上市的條件”，理由為“預(yù)計(jì)2021年全年仍將繼續(xù)虧損，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有較大的不確定性”。
保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)退出后，德奧通航幾經(jīng)掙扎，仍在4月22日收到深交所關(guān)于公司終止上市的決定，德奧通航股票自2022年5月5日起進(jìn)入退市整理期。
截至今年一季度末，德奧通航股東數(shù)總計(jì)2.43萬(wàn)戶(hù)，戶(hù)均持有流通股份1.09萬(wàn)股。
狀告深交所勝率幾何？
在接到“最后通牒”后，德奧退并未辜負(fù)其“A股釘子戶(hù)”的名號(hào)。
公告顯示，5月16日，德奧退曾向深交所提交了終止上市的復(fù)核審請(qǐng)，但復(fù)核結(jié)果仍是“終止上市決定”，同時(shí)本決定為終局決定。
此外，德奧退因不服廣州中院對(duì)廣州農(nóng)商行案件做出的一審民事判決，向廣東高院提出上訴。6月15日晚間，德奧退披露稱(chēng)，目前，廣東高院已受理該公司上訴并送達(dá)了開(kāi)庭審理的傳票，德奧通航將在7月1日到廣東高院第一法庭進(jìn)行法庭調(diào)查。
而在其最后一個(gè)交易日前夕，德奧通航還拋出一則重磅消息，公司已起訴深交所，還獲得了法院受理。
公告顯示，德奧退要求判令撤銷(xiāo)深交所作出的《關(guān)于不同意德奧通用航空股份有限公司股票恢復(fù)上市申請(qǐng)的決定》；并判令深交所停止對(duì)其終止上市自律監(jiān)管決定的流程。
退市股票起訴深交所，這似乎是一個(gè)令人難以置信的新聞。事實(shí)上，這并非A股首例退市股“狀告”交易所的案件。
早在2017年9月，新都退就曾被深圳交易所決定退市四個(gè)月后，將做出這一決定的深交所告上了法院。
針對(duì)訴訟，深交所在曾發(fā)布“堅(jiān)決落實(shí)退市主體責(zé)任”的公告，簡(jiǎn)要闡述了對(duì)新都酒店股票終止上市決定的原因，稱(chēng)“具有充分的法律依據(jù)和事實(shí)依據(jù)”。歷經(jīng)一年之久，廣東省高級(jí)人民法院于2018年12月完成終審，新都退敗訴，至此這一事件畫(huà)上了句號(hào)。
此外，曾因“欺詐發(fā)行”而遭到退市的欣泰電氣也曾將深交所告上法庭，2018年3月，北京市高院對(duì)欣泰電氣行政訴訟案作出終審判決，欣泰電氣上訴主張不能成立，不予支持。
回到德奧退身上，即使該公司能在25億暗保訴訟案中“翻身”，但其是否具備持續(xù)盈利能力仍將打一個(gè)問(wèn)號(hào)，而在多渠道、常態(tài)化退市機(jī)制正在加速形成的背景下，德奧退或許只得遺憾離場(chǎng)。
李璐/文
