券商研究業(yè)務(wù)再次迎來強監(jiān)管。
(資料圖片僅供參考)
8月24日，券商中國記者從業(yè)內(nèi)獲悉，為加強對發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)和證券分析師參加外部評選自律管理，規(guī)范證券分析師執(zhí)業(yè)行為，防范利益沖突，推動證券研究業(yè)務(wù)健康發(fā)展，中國證券業(yè)協(xié)會日前加強了相關(guān)自律管理要求。
在中證協(xié)通報中提了三點要求：
一是明確了券商在研報中披露對研究標(biāo)的持股情況的要求，重申持有研究標(biāo)的股票超1%須披露、研報發(fā)布兩交易日內(nèi)不得反向操作。同時，與此前規(guī)定相比，此次發(fā)文中對持股范圍進行了補充。
二是進一步規(guī)范了調(diào)研紀(jì)要管理，再次重申調(diào)研紀(jì)要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報告使用，不得對外發(fā)布或提供給客戶。
三是進一步加強對分析師參加外部評選的管理，明確分析師受到證監(jiān)會行政處罰、自律管理措施等情形，應(yīng)終止參評，已經(jīng)得獎的取消當(dāng)年獲得的獎項。
持有研究標(biāo)的股票超1%須披露，兩日內(nèi)不得反向交易
中證協(xié)表示，為落實《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》關(guān)于披露公司持股情況的要求，加強合規(guī)管理，經(jīng)研究，證券公司發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的具體情況（包括持股業(yè)務(wù)類別、持股量、鎖定期等）和發(fā)布研報業(yè)務(wù)潛在的利益沖突風(fēng)險，且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。
證監(jiān)會2020年3月修訂發(fā)布的《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十二條規(guī)定：“發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。”
此次，中證協(xié)在情況通報中再次重申了這一要求，并做了詳細(xì)解釋：“上述持有的股份包括在證券公司自有資金賬戶下，除做市業(yè)務(wù)外，包銷、自營等業(yè)務(wù)持股以及另類子公司持股（主要為跟投），且持股類型包括上市公司A股和H股已發(fā)行股份?！?/p>
中證協(xié)強調(diào)，各券商須認(rèn)真執(zhí)行。后續(xù)，協(xié)會將在修訂發(fā)布研究報告業(yè)務(wù)相關(guān)自律規(guī)則中進一步明確該項要求。
進一步規(guī)范券商調(diào)研紀(jì)要管理
中證協(xié)還進一步規(guī)范了券商調(diào)研紀(jì)要管理。要求各券商應(yīng)嚴(yán)格按照《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，加強對發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員進行上市公司調(diào)研活動管理，調(diào)研紀(jì)要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報告使用，不得對外發(fā)布或提供給客戶，如發(fā)現(xiàn)違反規(guī)定發(fā)送調(diào)研紀(jì)要，協(xié)會將依據(jù)有關(guān)自律規(guī)定進行嚴(yán)肅查處。
券商中國記者注意到，目前在雪球、喜馬拉雅等平臺能夠搜索到不少上市公司調(diào)研紀(jì)要乃至?xí)h錄音，還有一些自媒體賬號專門挖掘各個股票、行業(yè)的調(diào)研紀(jì)要，借此吸引流量。而此次中證協(xié)發(fā)文進一步對此進行規(guī)范，有望從源頭減少調(diào)研紀(jì)要違規(guī)外流的問題。
（網(wǎng)絡(luò)上流傳的調(diào)研紀(jì)要）
一位券商研究所人士向券商中國記者表示：“研究所經(jīng)常因為調(diào)研紀(jì)要外流，投訴許多自媒體號。一些調(diào)研紀(jì)要在雪球和一些自媒體號上流傳，上市公司也會找過來?！?/p>
一位研究所合規(guī)人士也向記者表示，會議紀(jì)要管理是很多券商都在頭疼的問題。“一些自媒體不知道從哪里搞到券商開會的錄音，公然發(fā)布在喜馬拉雅、雪球、知識星球等平臺。他們沒有證券投資咨詢牌照，也不做投資者適當(dāng)性管理，卻盜用券商會議錄音直接在網(wǎng)絡(luò)公開。有的賬號舉報被封以后，又重新開了一個，讓人防不勝防。”
加強對證券分析師參加外部評選的管理
在中證協(xié)的通報中，還要求加強對分析師參加外部評選的管理。
中證協(xié)要求，各證券公司應(yīng)按照《證券分析師參加外部評選規(guī)范》的要求，加強對證券分析師參加外部評選的管理，認(rèn)真審核參評人員參評資格。
分析師在報名后至評選結(jié)果公布前因違法違規(guī)受到證監(jiān)會行政處罰、被證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施或被立案調(diào)查，或被協(xié)會采取書面自律管理措施，分析師所在機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在知悉上述情況當(dāng)天告知評選主辦方，并向評選主辦方提出終止相關(guān)分析師及其所在參評團隊繼續(xù)參評。
分析師在評選結(jié)果公布后至本年度結(jié)束前受到前述處理或立案調(diào)查，分析師所在機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在知悉上述情況當(dāng)天告知評選主辦方，并向評選主辦方提出取消相關(guān)分析師及其所在參評團隊當(dāng)年獲得的獎項。
中證協(xié)要求各券商認(rèn)真執(zhí)行，后續(xù)，協(xié)會將對《證券分析師參加外部評選規(guī)范》進行修訂，明確上述有關(guān)要求。
