6月15日，特步發(fā)布公告稱，高瓴資本與特步附屬公司特步環(huán)球投資有限公司建立戰(zhàn)略性伙伴合作關系。高瓴資本將投資6500萬美元(約5.057億港元)于特步環(huán)球并共同發(fā)展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業(yè)務，并就特步發(fā)行的可換股債權訂立認購協議，投資5億港元。在業(yè)內人士看來，特步近年來發(fā)力多品牌戰(zhàn)略，并為“蓋世威”及“帕拉丁”品牌引入高瓴資本注資，是有意對標安踏，將新品牌打造為安踏斐樂。但在主品牌業(yè)績萎靡、新品牌持續(xù)虧損的情況下，特步“復刻”安踏之路并不好走。
獲近10億港元投資
根據特步發(fā)布的公告，高瓴資本將投資6500萬美元(約5.057億港元)于特步環(huán)球并共同發(fā)展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業(yè)務。
據悉，特步環(huán)球是特步的直接全資附屬公司，有“蓋世威”及“帕拉丁”兩大品牌的經營權及擁有權。此外，特步表示，高瓴集團就公司發(fā)行的可換股債券訂立了另一份認購協議，投資本金總額為5億港元。
關于引入高瓴資本的原因，特步相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，集團相信高瓴資本廣泛的線上及線下網絡和能力，將為“蓋世威”及“帕拉丁”的業(yè)務營運帶來創(chuàng)新元素。特步控股有限公司行政總裁丁水波也表示，“此次高瓴和特步環(huán)球的戰(zhàn)略性伙伴合作及對公司的投資，一方面為集團提供更多的資源和經驗發(fā)展環(huán)球業(yè)務，另一方面也為優(yōu)化特步的投資者和資本基礎。”
事實上，高瓴資本對“一代鞋王”百麗國際的投資經驗是特步所看重的。2017年，在高瓴主導下，百麗國際以531億港元的交易額從港交所退市，創(chuàng)港股史上最大私有化記錄。僅過去兩年，2019年10月，高瓴資本拆分百麗國際旗下的滔搏在港交所上市，上市當天市值574億港元已經超過2017年百麗國際私有化時的531億港元的市值。截至目前，滔搏市值超過740億元。
據了解，此次被高瓴相中的兩個品牌是2019年5月特步以2.6億美元收購而來。其中，“蓋世威”是美國傳統(tǒng)運動鞋品牌，創(chuàng)立于1966年，提供高性能的網球鞋、休閑及健身鞋等產品;“帕拉丁”于1947年在法國創(chuàng)立，現為全球最知名的軍靴品牌之一。
主品牌萎靡
特步引入高瓴資本共同發(fā)展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業(yè)務背后是其主營業(yè)績不振，亟待通過激發(fā)上述兩大品牌潛力，從而提升特步集團整體業(yè)績。
財報顯示，特步2020年主品牌營收為71.01億元，占總營收的比重為86.9%。但是作為該公司創(chuàng)收主力，其主品牌大眾運動表現欠佳，營收較上年同期減少7.9%，占總營收比重也比2019年的94.2%下降了7.3%。
同時，特步主品牌當期毛利為27.62億元，毛利率較上年同期減少4.9%至38.9%;營業(yè)利潤為11.06億元，同比下滑20.2%;營業(yè)利潤率為15.6%，同比減少2.4%。
受主品牌影響，特步多項業(yè)績出現下跌。數據顯示，特步2020年全年營業(yè)收入81.72億元，同比下降0.1%;毛利為31.98億元，同比下降9.9%;股東應占溢利為5.13億元，同比大降29.5%。
從特步2020年整體業(yè)績表現不難發(fā)現，與毛利和溢利相比，其營收下滑幅度最小，與2019年基本持平。對此，特步將其功于2019年并購的時尚運動品牌的增長。財報顯示，2020年“蓋世威”和“帕拉丁”兩大品牌共貢獻了近10億元營收，同比增長114.4%。
在主品牌業(yè)績不振的情況下，特步將業(yè)績新增寄望在并購的時尚運動品牌身上。特步相關負責人表示，“特步集團相信，引入高瓴將能提升“蓋世威”及“帕拉丁”兩大品牌的競爭力及盈利能力，集團期待全面釋放兩大品牌在中國快速增長運動服裝市場的潛力。”
據悉，特步為“蓋世威”計劃了品牌重塑戰(zhàn)略，該品牌在中國內地的首家自營店預計將在2022年初開幕。同時，特步開設更多“帕拉丁”店鋪鞏固該品牌在亞太區(qū)的知名度。截至2020年12月31日，“蓋世威”在亞太區(qū)共有43家自營店，“帕拉丁”在亞太區(qū)及歐洲分別有54家及3家自營店，其中21家店鋪位于中國內地。
復刻“安踏”不易
業(yè)界分析，特步發(fā)力“蓋世威”及“帕拉丁”兩大新品牌，并引入高瓴資本注資，是有意對標安踏，發(fā)展多品牌戰(zhàn)略，將新品牌打造為安踏斐樂。
在中國的頭部運動品牌中，安踏主打多品牌戰(zhàn)略運營并實現不錯效果，該品牌將旗下運動品牌FILA打造成“業(yè)績增長引擎”，2021年一季度該集團旗下安踏品牌產品的零售金額同比取得40%-45%的正增長，其中，FILA品牌產品的零售金額同比取得75%-80%的正增長。
此番，同樣采取多品牌戰(zhàn)略的特步，能否借力高瓴成為第二個“安踏”，將“蓋世威”“帕拉丁”孵化成下一個“斐樂”也成為業(yè)界關注的重點。
在戰(zhàn)略定位專家徐雄俊看來，以特步目前的營收規(guī)模和品牌發(fā)展情況，特步還很難與安踏相匹敵。雖然安踏的多品牌戰(zhàn)略助力其業(yè)績增長，但是下一步的特步在新戰(zhàn)略發(fā)展初期，新品牌持續(xù)虧損仍是痛點，復刻安踏斐樂更是難上加難。
從特步新品牌業(yè)績來看，2020年特步新品牌營收雖然有所增長，但其時尚運動和專業(yè)運動品類的營業(yè)利潤卻呈虧損狀態(tài)，且虧損額均有所增加。數據顯示，2020年特步時尚運動品類“蓋世威”和“帕拉丁”營業(yè)利潤為-1.04億元，較2019年-0.47億元大幅下挫，營業(yè)利潤率為-10.4%。同時，專業(yè)運動品類索康尼和邁樂也出現3000萬元的營業(yè)虧損，營業(yè)利潤率為-41.7%。
在鞋服紡織行業(yè)品牌管理專家程偉雄看來，特步難以復制安踏斐樂的成功，一方面，特步主品牌本身受本土品牌匹克、361度、喬丹等第二集團軍的沖擊很大;另一方面，在跑步細分賽道上受國際跑步專業(yè)品牌以及本土運動品牌沖擊，特步新品牌的孵化上并不是想象當中的一帆風順，一旦第二集團軍品牌在經營策略調整到位，特步能否保三爭二還是存在風險的。
公開資料顯示，特步成立于1987年，特步于2019年啟動多品牌戰(zhàn)略，先后收購邁樂、索康尼、蓋世威、帕拉丁等國際運動休閑品牌，已組成“大眾市場-特步，專業(yè)市場-索康尼、邁樂，時尚市場-蓋世威、帕拉丁”的三大運動市場品牌矩陣。目前，在國產運動品牌中排名第三，僅次于安踏和李寧。北京商報記者 錢瑜 王曉 圖片來源：企業(yè)供圖
