近日，三一重工、晶澳科技等行業(yè)龍頭相繼公告籌劃H股上市，為A股公司赴港上市潮再添幾分熱度。記者注意到，自去年開(kāi)始，“A+H”就已成為行業(yè)熱點(diǎn)。2025年不足兩月，就已有近10家A股上市公司官宣赴港上市計(jì)劃，同時(shí)有不少公司公告進(jìn)展。
記者梳理發(fā)展，這批A股公司赴港上市背后，深化國(guó)際業(yè)務(wù)布局是重點(diǎn)戰(zhàn)略。業(yè)內(nèi)人士表示，在政策鼓勵(lì)與企業(yè)自身發(fā)展需求的雙重作用下，包括香港在內(nèi)的多個(gè)境外市場(chǎng)正成為熱門選擇。
“A+H”提速
A股公司赴港上市熱情正加速迸發(fā)。記者梳理發(fā)展，僅今年以來(lái)就有近10家上市公司公告啟動(dòng)相關(guān)籌劃，數(shù)量超過(guò)去年全年的一半。
2月21日，晶澳科技發(fā)布公告稱為進(jìn)一步推動(dòng)公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，加快市場(chǎng)、供應(yīng)鏈、研發(fā)三位一體的全球化建設(shè)，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升品牌國(guó)際形象，提高公司資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司計(jì)劃發(fā)行境外上市外資股(H股)股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。
2月18日，三一重工發(fā)布公告稱，為深入推進(jìn)公司的全球化戰(zhàn)略，加強(qiáng)與境外資本市場(chǎng)對(duì)接，進(jìn)一步提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，公司目前正在籌劃境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)交所上市事項(xiàng)，正在與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討。
2月17日，杰華特稱為加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)需要，公司擬在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)交所上市。
更早些時(shí)候，中偉股份、先導(dǎo)智能、格林美、南華期貨、和輝光電等公司相繼披露公告，啟動(dòng)H股上市工作。
與此同時(shí)，不少公司正加速推進(jìn)H股上市事宜。例如，寧德時(shí)代于去年12月26日公告稱為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬發(fā)行境外上市外資股(H股)股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。
今年2月11日，寧德時(shí)代即公告稱已向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行境外上市外資股(H股)并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市(以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行并上市”)的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行并上市的申請(qǐng)資料。公司此前表示，將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場(chǎng)的情況，在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)(即經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)之日起18個(gè)月或同意延長(zhǎng)的其他期限)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。
安井食品、均勝電子、三花智控、峰岹科技、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁威生物、歌爾股份控股子公司歌爾微電子等也均于今年披露向香港聯(lián)交所遞交H股發(fā)行上市申請(qǐng)并刊發(fā)申請(qǐng)資料。其中，均勝電子、海天味業(yè)、三花智控、峰岹科技、邁威生物、恒瑞醫(yī)藥等于去年12月宣告啟動(dòng)發(fā)行H股計(jì)劃，目前就已進(jìn)入實(shí)操階段。
推動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略
分析上述A股公司公告，深化全球化戰(zhàn)略布局、加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展是這批公司赴港上市的重要?jiǎng)恿χ弧?/p>
以安井食品為例，公司稱發(fā)行H股主要目的為加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。在此前接受投資者調(diào)研時(shí)，安井食品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，走國(guó)際化道路要做好兩個(gè)“走出去”，一是把本土生產(chǎn)的東西賣到海外，另一個(gè)是資本輸出，在當(dāng)?shù)亟⒐?yīng)鏈、企業(yè)、渠道，把品牌影響擴(kuò)大。
又如已于去年10月完成赴港上市、首發(fā)融資5.5億元的龍?bào)纯萍?，公司產(chǎn)品涉及潤(rùn)滑油、冷卻液、車用尿素、鋰電材料、氫能催化劑等多個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域，市場(chǎng)覆蓋全球數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)介紹，目前龍?bào)纯萍荚谟《饶嵛鱽喗ㄔO(shè)有3萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地，二期9萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目也已在建設(shè)籌備階段。“由于目前海外產(chǎn)能稀缺，海外工廠的率先落地將有助于提高公司的利潤(rùn)水平。我們將繼續(xù)加快推進(jìn)海外業(yè)務(wù)布局，拓展海外市場(chǎng)份額，強(qiáng)化公司全球化品牌形象，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”龍?bào)纯萍急硎尽?/p>
資金需求同樣是不少A股公司赴港上市的重要?jiǎng)右?。如邁威生物在接受調(diào)研時(shí)稱擬募集資金將主要用于創(chuàng)新藥管線中核心品種的多項(xiàng)臨床研究。據(jù)公司此前披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司目前尚未盈利，隨著商業(yè)化進(jìn)一步拓展，營(yíng)業(yè)成本及銷售費(fèi)用相應(yīng)增加。隨著新藥研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，多個(gè)創(chuàng)新藥物處于關(guān)鍵試驗(yàn)研究階段，整體研發(fā)投入保持較高水平。
此外，格林美、和輝光電、杰華特等公司也均在公告中提及了發(fā)行目的包括“增強(qiáng)公司在境外的融資能力。”
安永認(rèn)為，2023年以來(lái)中國(guó)企業(yè)走出新一輪“全球化”步伐，有別于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈全球化。新全球化將對(duì)供應(yīng)鏈及價(jià)值鏈進(jìn)行升級(jí)重塑，具備國(guó)際視野的中國(guó)企業(yè)，未來(lái)將逐步走向全球化運(yùn)營(yíng)及全球化優(yōu)化。
在新全球化背景下，A股企業(yè)赴港上市具有重要的戰(zhàn)略意義。“A+H”兩地上市，為企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大了投資者基礎(chǔ)和籌資渠道，提升國(guó)際投行和投資機(jī)構(gòu)的研究覆蓋率。企業(yè)利用香港資本平臺(tái)，可以更便利地進(jìn)行跨境資金的籌集和運(yùn)用，以滿足企業(yè)在海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展、投資并購(gòu)需求，實(shí)現(xiàn)海外融資海外用，并為更好地開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。
政策鼓勵(lì)支持
不久前，“杭州六小龍”之一的群核科技向港交所遞交上市申請(qǐng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。事實(shí)上，境外市場(chǎng)一直是不少企業(yè)的IPO首選，境外上市也在各類政策的鼓勵(lì)下不斷“升溫”。
2023年3月31日起，包括《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和5項(xiàng)配套指引在內(nèi)的制度規(guī)則正式實(shí)施，更好支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市，利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源實(shí)現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。
2024年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，其中一條為支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示：“境外上市備案管理制度規(guī)則發(fā)布實(shí)施一年來(lái)，已有72家企業(yè)完成赴港首次公開(kāi)發(fā)行備案，赴港上市融資渠道暢通，有力支持內(nèi)地企業(yè)利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源規(guī)范發(fā)展。”證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示將進(jìn)一步加大和有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)力度，支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。
2024年11月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在香港舉行的第三屆國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上致辭時(shí)表示，將保持境外融資渠道暢通，進(jìn)一步提升境外上市備案效率，積極支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)赴境外上市，更好利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。2025年2月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》再一次提出，引導(dǎo)科技型企業(yè)合理用好境內(nèi)外上市“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌在今年1月14日舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上表示，將優(yōu)化對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡(jiǎn)化境外上市外匯登記。適時(shí)上調(diào)科技型企業(yè)便利化融資額度，幫助科創(chuàng)企業(yè)降低融資成本。
同時(shí)，香港聯(lián)交所也對(duì)赴港上市進(jìn)行了政策優(yōu)化。去年10月18日，香港證監(jiān)會(huì)與香港聯(lián)交所宣布將優(yōu)化新上市申請(qǐng)審批流程時(shí)間表，明確的審批時(shí)間表為企業(yè)赴港上市提供了確定性，有助于企業(yè)制定上市計(jì)劃。
其中，還特別為百億市值的合資格A股企業(yè)赴港上市提供快速審批時(shí)間表。如果合資格A股企業(yè)提交完全符合規(guī)定的申請(qǐng)，香港證監(jiān)會(huì)和聯(lián)交所將分別只發(fā)出一輪監(jiān)管意見(jiàn)，在不多于30個(gè)工作日內(nèi)完成監(jiān)管評(píng)估。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，共有133家企業(yè)備案境外上市(含直接境外上市、間接境外上市及全流通)。其中，有25家公司是在今年被接收備案資料。
