(資料圖片僅供參考)
事件：公司發(fā)布7 月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，7 月汽車(chē)總銷(xiāo)量26.2 萬(wàn)輛，同比+61.3%，環(huán)比+3.6%。
公司7 月銷(xiāo)量再創(chuàng)歷史新高，高端車(chē)型密集亮相7 月公司新能源乘用車(chē)整體銷(xiāo)量26.1 萬(wàn)輛，同比+61%，環(huán)比+3.7%。其中，純電乘用車(chē)銷(xiāo)量13.4 萬(wàn)輛（同比+66.4%，環(huán)比+5.1%），插混乘用車(chē)銷(xiāo)量12.6 萬(wàn)輛（同比+55.5%，環(huán)比+2.3%）。出口方面，公司7 月海外銷(xiāo)售新能源乘用車(chē)1.81 萬(wàn)輛（環(huán)比+72.4%，出口占比6.9%），1-7 月公司海外累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)9.2 萬(wàn)輛，出口形勢(shì)持續(xù)向好。7 月14 日公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)105 億-117 億，同比增長(zhǎng)達(dá)192.05%-225.43%。新車(chē)型方面，7 月公司穩(wěn)步推進(jìn)新車(chē)型的發(fā)布進(jìn)程，7 月3 日智能豪華獵跑SUV騰勢(shì)N7 上市；8 月5 日智能豪華全場(chǎng)景SUV 騰勢(shì)N8 上市發(fā)布；7 月20 日方程豹豹5發(fā)布造型預(yù)告；7 月31 日騰勢(shì)N7 開(kāi)啟全國(guó)的規(guī)模性交付；同時(shí)仰望U8 預(yù)計(jì)于8 月上市，9 月開(kāi)啟交付。
王朝網(wǎng)宋系列增勢(shì)強(qiáng)勁，騰勢(shì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
分品牌看，海洋網(wǎng)方面，海鷗車(chē)型上市持續(xù)熱銷(xiāo)，7 月銷(xiāo)量達(dá)2.8 萬(wàn)輛，環(huán)比+21.7%；海豚銷(xiāo)量3.2 萬(wàn)輛，連續(xù)五月月銷(xiāo)量破3 萬(wàn)；海豹銷(xiāo)量5650 輛，驅(qū)逐艦05 銷(xiāo)量1.2萬(wàn)輛，護(hù)衛(wèi)艦07 銷(xiāo)量4501 輛。王朝網(wǎng)方面，7 月總計(jì)銷(xiāo)量超13 萬(wàn)輛，秦、漢家族系列銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，秦系列7 月銷(xiāo)量為4.5 萬(wàn)輛，環(huán)比+1.03%；漢系列銷(xiāo)量為2.5 萬(wàn)輛，環(huán)比+8.75%；宋系列7 月銷(xiāo)量5.1 萬(wàn)輛，環(huán)比+20.93%，宋PLUS 貼合用戶(hù)需求，引領(lǐng)宋系列銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)；騰勢(shì)品牌方面，7 月D9 銷(xiāo)量達(dá)1.1 萬(wàn)輛，連續(xù)五月破萬(wàn)，產(chǎn)品持續(xù)得到市場(chǎng)認(rèn)可；7 月3 日豪華獵跑N7 上市；第三款車(chē)型N8 將于8 月5 日上市發(fā)布，騰勢(shì)產(chǎn)品矩陣將進(jìn)一步完善并持續(xù)放量。
加速海外發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)拓展，高端產(chǎn)品矩陣助力營(yíng)收增長(zhǎng)海外拓展方面，7 月3 日海豚在新加坡上市；7 月4 日公司將在巴西投建三座全新工廠打造生產(chǎn)綜合體，同時(shí)與滴滴在巴西合作投放300 輛D1 純電動(dòng)車(chē)；7 月6 日海豚長(zhǎng)續(xù)航版在泰國(guó)上市發(fā)布；7 月7 日韓國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)1t 卡車(chē)T4K 進(jìn)入交付階段；7 月12 日海豚在智利發(fā)布上市；7 月27 日公司在馬來(lái)西亞推出海豚。從空間維度看，海外發(fā)展中國(guó)家新能源汽車(chē)滲透率潛力大，隨著各國(guó)新能源政策持續(xù)推進(jìn)，海外滲透率將持續(xù)向上，公司著力于發(fā)展中國(guó)家的新能源車(chē)市場(chǎng)拓展，出口有望帶來(lái)新的想象空間。高端化方面，騰勢(shì)品牌D9 持續(xù)放量，N7 開(kāi)啟交付成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，N8 進(jìn)入上市準(zhǔn)備階段；方程豹品牌滿足高端個(gè)性化小眾越野細(xì)分賽道需求，仰望品牌上攻100 萬(wàn)價(jià)格帶。往后看，隨著騰勢(shì)、方程豹、仰望品牌新車(chē)型密集亮相并上市放量，有望帶動(dòng)公司整體產(chǎn)品價(jià)量齊升。
盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司23-25 年收入依次為6479.6 億元、8293.9 億元、9903 億元，同比增速依次為53%、28%、19%，歸母凈利潤(rùn)依次為281.9 億元、389.4 億元、491.3 億元，同比增速依次為70%、38%、26%，對(duì)應(yīng)PE 28X、20X、16X ，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示事件：1、公司海外拓展推進(jìn)不及預(yù)期；2、行業(yè)新能源新品不斷推出，競(jìng)爭(zhēng)加劇。
