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睿遠(yuǎn)基金旗下第四只公募產(chǎn)品要來了，還會是爆款嗎？

2023-08-22 15:10:20來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞  

2022 年沒有發(fā)行新基金的睿遠(yuǎn)基金，終于有動靜了。

今日，睿遠(yuǎn)基金公告稱，將于 9 月 6 日起發(fā)售睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng) 30 天持有期債券，記者注意到，這是一只二級債基，也是睿遠(yuǎn)基金推出的第四只公募產(chǎn)品。發(fā)售公告中還提及，基金管理人及其員工（含基金經(jīng)理）在募集期內(nèi)將認(rèn)購該基金不低于 3000 萬元，并至少持有 1 年。

值得一提的是，自成立以來，睿遠(yuǎn)基金接連出現(xiàn)爆款產(chǎn)品，但隨著市場調(diào)整，這些 " 網(wǎng)紅 " 基金的表現(xiàn)也比較一般，尤其是成立最早的睿遠(yuǎn)成長價值，凈值回撤明顯，近 2 年、近 3 年的回報都超過了 -30%。


(資料圖片僅供參考)

當(dāng)熱度漸消，睿遠(yuǎn)基金旗下的第四只公募產(chǎn)品還會火嗎？

睿遠(yuǎn)基金旗下第四只公募產(chǎn)品即將開賣

今日，睿遠(yuǎn)基金公告稱，將于 2023 年 9 月 6 日至 2023 年 9 月 20 日期間發(fā)售睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng) 30 天持有期債券。

發(fā)售公告中還提及，基金管理人及其員工（含基金經(jīng)理）在募集期內(nèi)將認(rèn)購該基金不低于 3000 萬元，并至少持有 1 年。

從投資組合的比例約定來看，該基金債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的 8 0％，股票及可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資比例合計不超過基金資產(chǎn)的 20%。簡單理解，其實(shí)就是一只股債配比大致在八比二的 " 固收 +" 產(chǎn)品。

費(fèi)率方面，該基金 A 類份額認(rèn)購金額低于 500 萬元的，費(fèi)率為 0.5%，而管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的 0.60% 年費(fèi)率計提。

其實(shí)在睿遠(yuǎn)旗下已成立的產(chǎn)品中，已有一只 " 固收 +" 產(chǎn)品——睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有期混合，這只產(chǎn)品股債的配比大致在七比三，其申購費(fèi)率是 A 類份額為 0.8%（金額低于 1000 萬元），而管理費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的 1.00% 的年費(fèi)率計提。

值得一提的是，該基金的基金經(jīng)理侯振新也是從東證資管跳槽過來的，此前在東證資管曾任職私募固定收益投資部總經(jīng)理，2020 年 6 月加入睿遠(yuǎn)基金，現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金固收研究部聯(lián)席總經(jīng)理，同時也是睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合基金的基金經(jīng)理之一。

對于市場，侯振新認(rèn)為，利率債和信用債方面，具備配置價值。全球比較來看，相對于主要經(jīng)濟(jì)體，中國目前的名義利率水平較低，考慮較低的通脹率后實(shí)際利率水平處于較高水平。而信用債方面，年初以來中短期票據(jù)、企業(yè)債、城投債信用利差全部收窄，且中低等級品種收窄幅度較大，產(chǎn)業(yè)債 AA+ 品種評級利差處于歷史低位，性價比有所削弱。

而在轉(zhuǎn)債方面，他表示，從絕對價格角度，轉(zhuǎn)債當(dāng)前中位數(shù)處于擴(kuò)容以來的 94% 分位，整體估值并不便宜。但轉(zhuǎn)債估值受債券市場和權(quán)益市場的雙重影響，債券利率的趨勢影響需求端的穩(wěn)定性，權(quán)益市場則影響轉(zhuǎn)債的回報預(yù)期。當(dāng)前在流動性穩(wěn)定的前提下，轉(zhuǎn)債估值會與權(quán)益市場偏同步窄幅震蕩，轉(zhuǎn)債存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，例如高分紅股票的轉(zhuǎn)債，期權(quán)定價便宜的轉(zhuǎn)債等。

談到股票方面，他表示，低估值孕育著結(jié)構(gòu)性機(jī)會，一方面，宏觀波動率的降低預(yù)計將推動未來股市機(jī)會主要呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。在跨過地產(chǎn)大周期拐點(diǎn)后，宏觀波動率的降低使得很多傳統(tǒng)投資周期驅(qū)動的品種未來成長空間削弱，中期維度有望持續(xù)增長的方向值得重視，結(jié)合當(dāng)前的估值水平來看，鋰電池、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等方向值得關(guān)注。另一方面，利率水平降低的環(huán)境下，穩(wěn)定分紅品種的投資價值提升，在 10 年期國債收益率為代表的無風(fēng)險利率逐步下行的背景下，部分傳統(tǒng)企業(yè)穩(wěn)定分紅帶來的股息回報顯得更為珍貴。

此前爆款產(chǎn)品業(yè)績大幅回落

記者注意到，自 2018 年成立以來，睿遠(yuǎn)基金在 2019 年到 2021 年，基本上保持了每年發(fā)行一只新產(chǎn)品的節(jié)奏，且都出現(xiàn)了爆款。

但在 2022 年，睿遠(yuǎn)基金不僅沒有發(fā)行新基金，而且伴隨著市場調(diào)整，此前成立的產(chǎn)品業(yè)績也持續(xù)下滑。

尤為明顯的是睿遠(yuǎn)成長價值，這只睿遠(yuǎn)基金旗下的第一只公募產(chǎn)品，在 2021 年初時，凈值一度超過了 2.2 元，但是截至今年 8 月 21 日，A 類份額凈值回落到僅有 1.3272 元。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至今年 8 月 21 日，睿遠(yuǎn)成長價值 A 近 1 年的回報為 -23.87%，近 2 年的回報為 -36.41%，近 3 年的回報為 -30.29%，其中近 2 年、近 3 年的回報在同類產(chǎn)品中處于后四分之一的位置。

值得注意的是，雖然基金的資產(chǎn)規(guī)模在持續(xù)縮水，但是份額規(guī)模卻在增加，以該基金 A 類份額為例，該基金在 2020 年 4 季度時，有接近 30 億份的份額新增，基金份額在 2020 年底時達(dá)到了 131.52 億份，基金凈值也在 2021 年一季度達(dá)到成立以來的最高點(diǎn)，此后開始震蕩調(diào)整并持續(xù)回落，但是截至今年 6 月底，A 類份額卻增加到了 163.44 億份。

可以看出，投資者在不斷加倉，不過以這幾年的表現(xiàn)來看，整體的持有體驗并不好，部分投資者也曾向記者表達(dá)對該產(chǎn)品業(yè)績的不滿。

再看趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合，該基金近 2、3 年的表現(xiàn)雖然好于睿遠(yuǎn)成長價值，但放在同類產(chǎn)品中，同樣也比較一般，截至今年 8 月 21 日，A 類份額近 2 年、近 3 年的回報分別為 -24.45% 和 -10.42%。

值得一提的是，雖然基金凈值一直在跌，連續(xù)幾年沒給投資者帶來比較好的回報，但是這兩只基金在申購費(fèi)上卻依然還是不打折，記者從官網(wǎng)的申購信息注意到，這兩只基金 A 類份額的申購費(fèi)率依然保持在 1.5% 和 1.2%，已持有的投資者可以選擇贖回，也可以選擇越跌越補(bǔ)，但基金更像是 " 旱澇保收 "。

如今要發(fā)行的新產(chǎn)品，雖然是偏債型，但如果投資者此前已經(jīng)持有了睿遠(yuǎn)成長價值或睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合，可能不會有太大意愿再去認(rèn)購。當(dāng)然，渠道的助推，還會不會讓新產(chǎn)品再火一把，有待進(jìn)一步觀察。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

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