3月2日，在國雄資本有限公司主辦的“2025年國雄資本投資人大會”上，國雄資本董事長姚尚坤就人工智能(AI)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)遇與投資邏輯發(fā)表了深刻見解。他指出，中國AI產(chǎn)業(yè)已正式邁入“景氣投資元年”，DeepSeek等國產(chǎn)大模型的突破性進(jìn)展正引領(lǐng)行業(yè)從主題投資邁向業(yè)績落地的新階段。
姚尚坤強(qiáng)調(diào)，2025年對于中國AI產(chǎn)業(yè)而言，是“大模型驅(qū)動科技股價值重估的關(guān)鍵年”。DeepSeek的出現(xiàn)，標(biāo)志著企業(yè)級AI應(yīng)用正加速從概念驗證階段向商業(yè)實踐轉(zhuǎn)變，這是AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入景氣投資階段的核心特征。隨著技術(shù)的不斷成熟，國內(nèi)端側(cè)算力、ASIC芯片及多模態(tài)機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，頭部企業(yè)憑借數(shù)據(jù)壁壘和用戶黏性，已經(jīng)展現(xiàn)出了清晰的商業(yè)化前景。
姚尚坤進(jìn)一步分析，當(dāng)前國產(chǎn)算力鏈已經(jīng)全面崛起，端側(cè)算力、響應(yīng)側(cè)算力及ASIC定制芯片成為了新的增長極。在應(yīng)用端，AIGC、智能辦公等場景已經(jīng)驗證了AI的商業(yè)價值，而DeepSeek的突破更是使得復(fù)制海外成功模式成為可能。他預(yù)測，多模態(tài)機(jī)器人和智能駕駛等應(yīng)用有望在下半年實現(xiàn)落地，這將進(jìn)一步夯實AI行業(yè)的景氣度。
面對AI投資的高波動性，姚尚坤提出了“雙軌配置”的投資策略。一方面，他建議投資者聚焦確定性強(qiáng)的資本開支領(lǐng)域，如云計算基礎(chǔ)設(shè)施、一體化服務(wù)器及ASIC芯片等供需矛盾突出的環(huán)節(jié)。這些領(lǐng)域已經(jīng)成為部分機(jī)構(gòu)的“非賣品”，具有極高的投資價值。另一方面，在商業(yè)模式尚不清晰但空間廣闊的應(yīng)用端，投資者需要挖掘營收、利潤率先兌現(xiàn)的潛力企業(yè)。姚尚坤強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前AI投資仍處于“花錢階段”，但未來掙錢的機(jī)會將隨著技術(shù)的迭代逐步浮現(xiàn)。
姚尚坤呼吁投資者以更積極的姿態(tài)參與AI浪潮，認(rèn)為這是人生難遇的產(chǎn)業(yè)周期，其規(guī)模或超越2010-2016年的移動互聯(lián)網(wǎng)。他建議投資者無論通過直接投資還是使用AI工具，都需要保持開放心態(tài)，同時關(guān)注技術(shù)快速迭代的風(fēng)險，并通過組合投資來分散不確定性。同時，他也提醒投資者要警惕AI投資的階段性交易擁擠現(xiàn)象，但整體來看，AI行業(yè)已經(jīng)從主題炒作階段步入了基本面驅(qū)動階段。
隨著DeepSeek等國產(chǎn)大模型突破技術(shù)臨界點，中國AI產(chǎn)業(yè)正迎來“技術(shù)-資本-商業(yè)”的正向循環(huán)。國雄資本判斷，2025年將成為AI投資從“預(yù)期驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“業(yè)績驗證”的分水嶺。算力基建與場景落地兩條主線將孕育出結(jié)構(gòu)性機(jī)會，而持續(xù)進(jìn)化認(rèn)知、動態(tài)平衡風(fēng)險收益，將是投資者把握這一歷史性機(jī)遇的關(guān)鍵。姚尚坤表示，國雄資本將繼續(xù)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動態(tài)，為投資者提供更具前瞻性和實用性的投資建議。(陳十一)
