近期市場情緒明顯升溫，成交量迅速放大。波動率和流動性的回升，帶來了量化最喜歡的市場“土壤”，不少量化股票多頭產品凈值明顯回升，近一月漲幅超過20%的不在少數(shù)。隨著產品凈值持續(xù)回升，量化巨頭紛紛動作起來，九坤投資、進化論資產等均選擇在近期開放產品，吸引資金申購，還有不少知名量化私募積極備案新產品。與此同時，幻方量化更是選擇關停中性產品線，全面向多頭策略轉變。
看好后市信號頻現(xiàn)
近期，量化股票多頭產品凈值明顯回升，近一月漲幅超過20%的不在少數(shù)。以一家頭部量化私募為例，旗下的中證500指數(shù)增強代表產品10月18日的凈值較9月20日已上漲逾23%，中證1000指數(shù)增強代表產品10月18日的凈值較9月20日已上漲逾27%。
在量化股票多頭類產品凈值全面回升之際，中國證券報記者從渠道人士處獲悉，近日九坤投資旗下部分產品將打開申購，主要涉及量化選股、中證500指數(shù)增強、量化多空這三類策略的產品。從2018年以來，九坤投資經常對各種策略產品封盤，期間其很多產品的投資額度“一票難求”，此次再度開放釋放了強烈的看好后市信號。
在九坤宣布開放申購的同時，幻方量化則宣布要關停中性策略產品線。
量化巨頭幻方量化10月18日公告稱，因市場環(huán)境變化，對沖系列產品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，未來收益將明顯低于投資者預期?？紤]到對沖產品的風險屬性，公司將逐步將對沖系列產品投資倉位降至0，同時自2024年10月28日起免除對沖系列產品后期的管理費。公司對沖產品存量規(guī)模較小，預計不會對市場產生影響。同時，幻方量化建議各位投資者綜合判斷，適時調整投資組合。
事實上，幻方量化關停中性策略產品線，并非與九坤投資打開申購“意見相左”，反而也是向多頭策略轉變，釋放了看多的強烈信號。業(yè)內人士分析，由于近日市場呈現(xiàn)單邊向上行情，空頭端的頭寸風險敞口擴大，提升了對沖成本，不少量化中性策略產品均出現(xiàn)了不同程度的凈值回撤。
多家知名量化私募有新產品備案
知名量化私募機構近期動作頻頻。
此前，海南進化論私募基金管理有限公司發(fā)布公告稱，鑒于近期客戶資產配置需求的增長以及公司對當前中國經濟和股市前景的信心，旗下指數(shù)增強基金受到了較多關注。為滿足投資者需求，公司300指增、500指增及1000指增產品均開放額度，10月15日為500指增產品的開放日，10月18日為300指增、1000指增產品的開放日。
10月18日，進化論還發(fā)布公告稱，基于對中國經濟的長期看好、對中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展和公司投資管理能力的信心，進化論股東、員工及親屬以1000萬元自有資金認購公司旗下指數(shù)增強系列產品。此次自購是進化論資產年內第四次公告自購，今年已合計自購6000萬元。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站信息顯示，截至10月21日，10月以來已有120只私募證券基金完成備案。其中，多家知名量化私募均有新產品備案，如聚寬投資10月21日備案聚寬長瑞對沖一號私募證券投資基金，磐松資產10月18日備案磐松中證A500指數(shù)增強進取1號私募證券投資基金，明汯投資10月16日備案明汯鑫享對沖1期私募證券投資基金，鳴石投資、蒙璽投資、穩(wěn)博投資、千象資產、龍旗科技等也都有新產品備案。
即便是幻方關停的中性策略，也有機構在新發(fā)產品。從產品名稱來推斷，聚寬長瑞對沖一號私募證券投資基金、穩(wěn)博百川中性穩(wěn)穩(wěn)系列16號私募證券投資基金、子午中性五十三號私募證券投資基金、華年金禾中性1號私募證券投資基金均為中性策略產品。
有利于獲取超額收益
展望后市，量化私募積極看多。黑翼資產表示，短期來看，整個市場的貝塔表現(xiàn)比較好。目前A股市場中很多上市公司估值偏低，短期內會經歷估值修復的過程。完成估值修復后，接下來要觀察政策效果能否在經濟數(shù)據(jù)和公司業(yè)績中得到體現(xiàn)，一旦形成正反饋，可能會出現(xiàn)持續(xù)向上的市場趨勢。
世紀前沿指出，隨著政策密集出臺帶來的信心轉向，市場情緒的中期底部已經明確。在經歷短時間的普漲行情之后，市場有望逐步回歸理性，基本面改善和業(yè)績驅動的標的或進一步走強。隨著市場的回暖，成交額走高、交投情緒活躍都在一定程度上有利于超額收益的獲取。量化策略在阿爾法和貝塔兩端的后市表現(xiàn)值得期待。
聚寬投資表示，從國家出臺的一系列強有力財政與貨幣政策，以及歷史上美聯(lián)儲降息對全球資產定價的調整情況來看，后市的A股市場或將步入長期相對友好的投資階段，或將長期利好指增產品的貝塔收益。與此同時，量化超額能力與市場流動性高度相關，隨著市場成交量和波動率的逐步提升，預計量化機構獲取超額收益也將迎來較為有利的市場環(huán)境。
