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仁和藥業(yè)業(yè)績大幅反彈 負(fù)債率低至11.38%加碼大健康轉(zhuǎn)型

2021-08-27 09:51:57來源：長江商報(bào)   

仁和藥業(yè)(000650.SZ)業(yè)績大幅反彈。

中報(bào)顯示，今年上半年仁和藥業(yè)營收增19.18%，兩年增速下滑后的首次反彈，同時凈利增長35.71%，增速連續(xù)兩年高于營收。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，仁和藥業(yè)凈利增速持續(xù)高于營收主要源于控費(fèi)，近兩年半公司期間費(fèi)用率下降5.52個百分點(diǎn)。

仁和藥業(yè)打造了“仁和可立克”、“優(yōu)卡丹”、“婦炎潔”等知名品牌，目前正加快向大健康轉(zhuǎn)型，剛完成7.19億元收購三浦天然化妝品等七家公司各80%股份。

截至今年上半年末，仁和藥業(yè)還有資金及金融資產(chǎn)等可變現(xiàn)性的資產(chǎn)合計(jì)超27億元，資產(chǎn)負(fù)債率11.38%，可為后續(xù)轉(zhuǎn)型提供充足資金。

期間費(fèi)用率下降凈利增35.71%

今年上半年，仁和藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入23.22億元，同比增長19.18%，歸屬于母公司所有者的凈利潤3.29億元，同比增長了35.71%。

這是仁和藥業(yè)營收增速連續(xù)兩年下降后的首次反彈。2018-2020年，仁和藥業(yè)營收增速分別為14.56%、4.04%、-10.37%，增速逐步下滑，但扣非凈利潤反而從4.93億元增至5.43億元，盈利逐步增強(qiáng)，今年上半年凈利增速更是遠(yuǎn)超營收。

這或是由于積極控費(fèi)。上述期間內(nèi)公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增速均低于營收，特別是占比最大的銷售費(fèi)用降低較大，2018-2021年上半年銷售費(fèi)增速分別為25.81%、1.31%、-26.80%、-2.64%。

仁和藥業(yè)的銷售人員從2018年的4523人降至去年的4052人，減少471人，僅這一工資及福利去年減少0.7億元;另一項(xiàng)銷售服務(wù)推廣費(fèi)從2.09億元降至1.25億元，減少0.84億元。

仁和藥業(yè)期間費(fèi)用率占比已大幅下降，同期期間費(fèi)用率分別為24.16%、23.18%、20.27%、18.64%，凈利率增至16.68%，創(chuàng)出近五年最高。

并且連續(xù)三年保持5億元以上的凈利潤，仁和藥業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好。截至今年上半年末，仁和藥業(yè)無長短期有息負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率僅為11.38%，流動利率、速動比率5.05、3.17，財(cái)務(wù)費(fèi)用為-3211.71萬元，同比下降15.59%。

加快轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)OTC與大健康雙輪驅(qū)動

仁和藥業(yè)前身系九江化纖，1996年上市，其后公司剝離原有的化纖類相關(guān)資產(chǎn)，注入仁和集團(tuán)所屬醫(yī)藥類等資產(chǎn)，2007年更名為仁和藥業(yè)。

此前仁和藥業(yè)耗資約9.54億元，完成一系列并購擴(kuò)張。目前其注冊中藥、化藥、保健食品等過千個產(chǎn)品批文，背靠仁和集團(tuán)，在獨(dú)特的營銷模式下，打造了“仁和可立克”、“優(yōu)卡丹”、“婦炎潔”等知名品牌，營收也取得飛速增長。

不過在醫(yī)改、兩票制、集采等推進(jìn)下，傳統(tǒng)營銷驅(qū)動已變得更加艱難，相比之下此前不到5000萬元的年研發(fā)費(fèi)用也不足以幫助公司開拓新產(chǎn)品，近年來，仁和藥業(yè)營收及凈利潤增長均開始放緩。

于是仁和藥業(yè)開始轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略，推出“五五”規(guī)劃稱將堅(jiān)守OTC行業(yè)，加碼大健康相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動。

2020年公司共完成434個產(chǎn)品進(jìn)行再注冊資料申報(bào)，獲得再注冊批件189份;開展124個技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目等，新產(chǎn)品、重點(diǎn)產(chǎn)品凸顯新秀(如參鹿補(bǔ)片、安宮牛黃丸等)。公司正在推進(jìn)仁和翔鶴工業(yè)大麻綜合利用產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、中藥經(jīng)典名方產(chǎn)業(yè)升級技改項(xiàng)目、仁和智慧醫(yī)藥物流園項(xiàng)目、明月仁和礦泉水廠項(xiàng)目等。

去年仁和藥業(yè)出清了持續(xù)虧損的仁和藥房網(wǎng)，將仁和藥房網(wǎng)45%股權(quán)以1.89億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給實(shí)控人楊文龍控制的叮當(dāng)快藥。

今年7月，仁和藥業(yè)以7.19億元收購關(guān)聯(lián)方三浦天然化妝品、聚和電子商務(wù)、聚優(yōu)美電子商務(wù)等七家標(biāo)的公司各80%股份，經(jīng)營范圍涵蓋化妝品、醫(yī)療器械、母嬰用品、保健食品等大健康產(chǎn)業(yè)。

上述七家標(biāo)的公司的評估前賬面價(jià)值合計(jì)為0.97億元，評估價(jià)值9.99億元，增值率超9倍。以九折的價(jià)格購買，增值率也達(dá)到了8.3倍。

截至今年上半年末，仁和藥業(yè)賬面資金9.93億元、交易性金融資產(chǎn)6.15億元，其他非流動金融資產(chǎn)11.53億元，合計(jì)達(dá)27.61億元以支撐轉(zhuǎn)型。

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