蒙牛乳業(yè)(2319.HK)8月30日發(fā)布半年報(bào),超預(yù)期的業(yè)績(jī)也贏得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日,蒙牛開盤漲幅一度超7%,全面領(lǐng)漲港股藍(lán)籌。此后,花旗、瑞銀、中金等多家券商機(jī)構(gòu)也發(fā)布研報(bào),對(duì)其未來(lái)增長(zhǎng)給出樂觀預(yù)測(cè)。
業(yè)績(jī)公告顯示,蒙牛上半年收入逆勢(shì)增長(zhǎng)7.1%,達(dá)人民幣511.2億元,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為32.7億元,同比增長(zhǎng)29.9%,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)提升至6.4%,擴(kuò)張1.1個(gè)百分點(diǎn),全面超出市場(chǎng)預(yù)期。
花旗銀行(Citibank)發(fā)布研報(bào)稱,蒙牛的特侖蘇和蒙牛純牛奶持續(xù)跑贏行業(yè),大白奶市場(chǎng)份額位列第一,上半年核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13%,比花旗銀行預(yù)期高出10%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率強(qiáng)于預(yù)期?；ㄆ煺J(rèn)為,蒙牛集團(tuán)上半年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流同比飆升97%,至35億元人民幣,很好地支持了其從公開市場(chǎng)回購(gòu)股票,維持“買入”評(píng)級(jí)。
中信建投證券在研報(bào)中表示,在高端產(chǎn)品帶動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,以及期內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下行帶來(lái)的成本紅利中,蒙牛乳業(yè)上半年盈利水平提升明顯。中信建維持“買入”評(píng)級(jí),并表示長(zhǎng)期看好蒙牛未來(lái)增長(zhǎng)。
瑞銀證券(UBS)認(rèn)為,今年上半年蒙牛收入符合市場(chǎng)預(yù)期,但核心息稅前利潤(rùn)比市場(chǎng)預(yù)期高出約10%-15%。UBS認(rèn)為這些結(jié)果表明蒙牛在結(jié)構(gòu)升級(jí)、穩(wěn)定價(jià)盤和規(guī)模效應(yīng)方面仍有很好的發(fā)展?jié)摿?維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為47.42港元。
美銀證券表示,蒙牛液態(tài)奶收入穩(wěn)定(同比增長(zhǎng)5%),經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增30%,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率大幅擴(kuò)張,超出市場(chǎng)預(yù)期。美銀證券認(rèn)為蒙牛在高端化、渠道滲透和份額增長(zhǎng)方面具備優(yōu)勢(shì),重申“買入”評(píng)級(jí)。
中金公司發(fā)布研報(bào)預(yù)測(cè),蒙牛乳業(yè)有望長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)改善,下半年內(nèi)生收入有望改善,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率在去年同期較高基數(shù)下或維持平穩(wěn),全年有望實(shí)現(xiàn)50bps的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升,維持其“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。
蒙?？偛帽R敏放在31日舉辦的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示,蒙牛在奶粉、冰淇淋、奶酪等品類上依然看到很大的發(fā)展機(jī)會(huì),對(duì)行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的確定性的信心也進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí),蒙牛的品牌建設(shè)堅(jiān)持長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略,在品牌投資效率上都是好過(guò)行業(yè),未來(lái)在進(jìn)一步夯實(shí)業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí),將在“綠色、營(yíng)養(yǎng)、智慧”三大維度上深耕精作、持續(xù)發(fā)力,實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新力、品牌力、數(shù)智力和可持續(xù)發(fā)展的全面引領(lǐng)。
