燒光1000億，賣了1000輛車，留給許家印的“造車”時(shí)間僅剩兩個(gè)月

騰訊新聞《潛望》?作者?厲海

停牌接近16個(gè)月的恒大汽車，在7月26日晚間補(bǔ)發(fā)了2021-2022年間三份缺失的財(cái)報(bào)。根據(jù)公告，被許家印投入眾多并寄予厚望的恒大汽車，用累計(jì)巨幅虧損989億元的代價(jià)，換來了僅1000輛汽車的交付結(jié)果。

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巨虧之下，恒大汽車的財(cái)務(wù)狀況可謂“捉襟見肘”。根據(jù)恒大汽車披露，截至2022年底其負(fù)債總額達(dá)到1838.72億元，剔除1190.02億元的住宅業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)債后，仍有648.70億元的負(fù)債，其中包含流動(dòng)負(fù)債494.36億元，超半數(shù)為有息負(fù)債，借款平均年利率為7.65%。

債務(wù)壓頂，但恒大汽車賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為2.2億元。

恒馳僅交付1000輛?

根據(jù)恒大汽車在6月份發(fā)出的最新公告，其被廣泛關(guān)注的造車近況為，2023年5月，恒馳恢復(fù)生產(chǎn)，截至5月底交付超1000輛。

恒馳5自2022年9月量產(chǎn)之后由于資金等問題暫停生產(chǎn)，此前恒大集團(tuán)曾在2023年3月份披露，在超過6個(gè)月的時(shí)間里，恒馳5交付數(shù)量為900多輛。這也意味著，在3-5月期間，恒馳5的交付數(shù)量?jī)H為100輛左右。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，作為恒大造車的首款量產(chǎn)車型，恒馳5定位為純電緊湊型?SUV 車型，CLTC 工況下綜合續(xù)航里程?602 公里，目前共一款車型的售價(jià)?17.9 萬元。

動(dòng)力方面，恒馳?5 搭載一臺(tái)最大功率?150kW（204 馬力）、峰值扭矩?345 牛?· 米的驅(qū)動(dòng)電機(jī)，采用寧德時(shí)代磷酸鐵鋰電池，電池容量?72.8kWh，其?CLTC 工況下的綜合續(xù)航里程?602 公里，官方給出的百公里加速時(shí)間為?7.8 秒。

在2019年恒大新能源峰會(huì)上，許家印以“買買買”“合合合”“圈圈圈”“大大大”“好好好”15個(gè)字概括恒大造車的宗旨。在資本加持之下，恒大通過收購(gòu)、入股等，開啟自身的造車之路。恒大先后入股新疆廣匯獲得經(jīng)銷商渠道資源、收購(gòu)國(guó)能電動(dòng)汽車瑞典有限公司（NEVS）拿下國(guó)內(nèi)新能源整車資質(zhì)。隨后恒大陸續(xù)斥資，獲得荷蘭e-Traction公司70%的股份、全資收購(gòu)英國(guó)Protean公司，并拿下德國(guó)BENTELER集團(tuán)、德國(guó)FEV集團(tuán)的新能源汽車3.0底盤架構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

此外，根據(jù)外媒報(bào)道，為降低成本及清理債務(wù)，恒大在此前全資收購(gòu)的瑞典全球電動(dòng)汽車公司（NEVS），在近期宣布啟動(dòng)“冬眠計(jì)劃”。按照該計(jì)劃，公司計(jì)劃裁員320人，占員工總數(shù)近95%，將于未來6個(gè)月展開。如果計(jì)劃完全落實(shí)，NEVS將只剩下20名員工。

恒大汽車表示，目前其仍面臨資金短缺困難，公司管理層正持續(xù)推進(jìn)節(jié)約成本舉措，積極開拓融資渠道，盡力維持持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

騰訊新聞《潛望》曾經(jīng)探訪的重慶恒大汽車門店表示，為了吸引消費(fèi)者，恒馳5目前有1萬元定金抵2萬元的訂車優(yōu)惠活動(dòng)，選擇17.9萬元裸配的恒馳5可以直接減1萬元，同時(shí)享有15天退車、三年6折回購(gòu)等權(quán)益。

恒馳汽車光環(huán)購(gòu)物公園店的工作人員表示，從恒馳5去年上市到如今全面復(fù)產(chǎn)期間，每個(gè)月都有很小的訂單量，最高一個(gè)月賣出了30輛。同時(shí)，購(gòu)買恒馳5的車主以中產(chǎn)及以上消費(fèi)群體為主，當(dāng)然，還包括了一部分的恒大業(yè)主。

該工作人員表示，目前在重慶訂車后，2周內(nèi)可提車。他同時(shí)保證，重慶地區(qū)的供應(yīng)鏈比較完善，哪怕恒馳汽車真的倒閉了，恒馳5車型的供應(yīng)商都還存在，且能提供10年的零配件使用。

汽車產(chǎn)業(yè)累計(jì)投入近500億元

造車曾被許家印寄予厚望。2018年6月，恒大入股由賈躍亭主導(dǎo)的FF汽車，以67.46億港元成為其第一大股東。但在立下“10年后量產(chǎn)500萬輛”的豪言壯語后，恒大與FF汽車分道揚(yáng)鑣。

根據(jù)梳理，截至2021年，恒大汽車在新能源汽車產(chǎn)業(yè)累計(jì)總投入就已高達(dá)474億元，其中在整車研發(fā)設(shè)計(jì)、動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域的投入為249億元，工廠建設(shè)方面花費(fèi)225億。

不過，在緊鑼密鼓宣布造車的同時(shí)，恒大也在全國(guó)開啟密集拿地。根據(jù)《晚點(diǎn)?LatePost》統(tǒng)計(jì)，2020年，恒大汽車拿地1133萬平方米，比老牌造車企業(yè)比亞迪25年來建設(shè)的汽車廠房還要多。其中，南通、淮安、六安、岳陽等地，住宅用地的比例要高于工業(yè)用地。

2021年，高速狂奔的恒大陷入流動(dòng)性危機(jī)，被寄予厚望的造車事業(yè)也因此受阻。根據(jù)披露，恒大在暴雷后僅能保證天津工廠一個(gè)車型的生產(chǎn)，這款車型即是恒馳5。

2022年9月16日，恒馳5宣布正式量產(chǎn)，在此前的發(fā)布會(huì)上，恒馳汽車總裁劉永灼稱該車型為“30萬以內(nèi)最好的純電SUV”。

但僅僅1000多輛的交付數(shù)據(jù)，也意味著至少在恒大債務(wù)最為吃緊的當(dāng)下，指望造車事業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)似乎遙遙無期，無力救主。在沒有新流動(dòng)性注入的情況下，恒大車將面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

有網(wǎng)友曾給恒大算了一筆賬，以恒大集團(tuán)此前披露的超過2.4萬億的負(fù)債總額計(jì)算，不計(jì)成本的話，要依靠汽車還清債務(wù)，恒大要賣超過1350萬輛恒馳5。

股票停牌窗口僅剩兩月

2022年4月1日，港交所發(fā)布通告：恒大汽車股票上午9時(shí)起暫停買賣，至今已停牌近16個(gè)月。

根據(jù)港交所2018年修訂的規(guī)則，對(duì)于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券，港交所可以對(duì)其進(jìn)行摘牌。就在今年4月，江西房企新力控股上市地位被港交所公告取消，成為第一家因停牌超18個(gè)月被摘牌的房企。

按照這一規(guī)定，留給恒大汽車的時(shí)間窗口，僅剩兩個(gè)多月。補(bǔ)發(fā)三份延期的財(cái)報(bào)，可以被視為恒大自救的信號(hào)。在此前不久，中國(guó)恒大也補(bǔ)發(fā)了三份延期財(cái)報(bào)，向外界證實(shí)自身有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)支持其營(yíng)運(yùn)。

但從恒大汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)恒馳汽車的交付數(shù)據(jù)來看，似乎很難說服市場(chǎng)。此前，恒大汽車表示有290億元資金缺口，如能尋求超過290億元的融資，計(jì)劃推出多款旗艦車型，并有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，在此計(jì)劃下，2023年至2026年的累計(jì)無杠桿現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將達(dá)到50億元至70億元之間。