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豬價6月強勢上漲17.4%跨越盈虧平衡線 產(chǎn)能去化收儲“托市”

2022-07-04 09:10:19來源：長江商報  

上市豬企苦等的豬價反彈來臨。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，7月1日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格達24.55元/公斤，較6月13日最低點20.91元/公斤上漲17.41%。

現(xiàn)貨市場的超預(yù)期上漲，也帶動生豬期貨屢創(chuàng)新高。

與此同時，各大上市豬企在豬價越過盈虧平衡線之后，紛紛表示看好下半年豬價行情，基本認為目前豬周期底部已經(jīng)確認，進入反轉(zhuǎn)上升通道。

隨著豬價反彈，生豬養(yǎng)殖已回歸盈利區(qū)間。在經(jīng)歷去年巨虧之后，上市豬企或?qū)⒂瓉順I(yè)績回暖。

產(chǎn)能去化收儲“托市”

市場普遍認為，此輪豬周期能繁母豬的產(chǎn)能去化始于2021年7月。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部歷史數(shù)據(jù)，全國能繁母豬存欄量在2021年7月初達到4564萬頭的高位，此后持續(xù)下滑。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部今年6月30日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，能繁母豬存欄量為4192萬頭，相當(dāng)于正常保有量的102.2%，產(chǎn)能正常，處于綠色區(qū)域。

能繁母豬存欄量是生豬出欄量的先行指標(biāo)，兩者之間有較強相關(guān)性。一般而言，從能繁母豬存欄到生豬出欄，整個養(yǎng)殖周期約為10個月，這意味著，理論上生豬出欄將在2022年5月出現(xiàn)拐點。

從供給端來看，在生豬出欄量出現(xiàn)拐點后，豬價也出現(xiàn)上漲拐點。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，生豬價格自2022年4月中旬的13.5元/公斤，開始持續(xù)回升，至7月1日達到20.26元/公斤。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模養(yǎng)殖生豬每頭凈利潤為89元，已經(jīng)進入盈利區(qū)間。

水漲船高。6月末生豬批發(fā)價格呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢。7月1日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為24.55元/公斤，比前一天上升1.9%，較月內(nèi)6月13日最低點20.91元/公斤上漲17.41%。

此外，5月生豬產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國豬糧比價為5.42∶1，高于國家的一級預(yù)警區(qū)間。事實上，豬糧比價能直觀反映生豬養(yǎng)殖成本與收益的對比關(guān)系，因此，國家根據(jù)豬糧比價數(shù)據(jù)變化以決定是否啟動收儲工作。

數(shù)據(jù)顯示，2月下旬，全國平均豬糧比價曾下探至4.98∶1，在這之后，豬肉收儲工作便陸續(xù)開展，中央在3月份已經(jīng)進行年內(nèi)第三批凍豬肉收儲，其中，3月3日、3月10日已啟動收儲7.8萬噸。

而6月以來，隨著生豬價格的不斷攀升，國家收儲成交率僅0.02%。具體來看，月內(nèi)三次中央儲備凍豬肉收儲，計劃收儲12萬噸，僅成交0.24萬噸。尤其是6月17日的第十二次收儲工作，實際成交0噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，從歷史經(jīng)驗看，收儲后一般出現(xiàn)豬價降幅收窄或觸底回升，對應(yīng)階段性價格底部。最后一次的收儲零成交，反映了目前市場對生豬價格的看漲情緒濃厚。

在現(xiàn)貨價格持續(xù)看漲的態(tài)勢下，今年9月、11月和明年1月到期的生豬期貨合約價格均節(jié)節(jié)攀升，目前的主力合約“生豬2209”價格已近21380元/噸高位，自6月10日低點18700元/噸漲超14.33%，較4月中旬低點16620元/噸漲超28.64%。

一致看漲壓欄惜售

6月29日，市場上流傳一份國家發(fā)改委價格司會議通知文件，要求生豬相關(guān)企業(yè)和協(xié)會，在7月4日會同分析近期生豬市場供需和價格形式，并提醒相關(guān)企業(yè)保持正常出欄節(jié)奏、避免盲目壓欄，保持生豬市場平穩(wěn)運行。

文件并非空穴來風(fēng)。有屠宰企業(yè)市場一線人員向長江商報記者表示，漲價的時候豬難收，部分養(yǎng)殖企業(yè)有壓欄惜售現(xiàn)象，導(dǎo)致二次育肥廠和屠企甚至出現(xiàn)搶豬現(xiàn)象。

此外，6月30日，有業(yè)內(nèi)人士透露，某開封屠宰場因缺豬，一上午三次調(diào)高到場宰后均價，從21.5元/公斤漲至21.8元/公斤。

市場壓欄惜售的背后，是大部分豬企看好豬價上漲。

6月29日，牧原股份在機構(gòu)調(diào)研時表示，目前公司能繁母豬經(jīng)過前期的淘汰優(yōu)化，數(shù)量較一季度末稍有下降。在當(dāng)前行情轉(zhuǎn)好、能繁母豬群性能有所提升的背景下，公司預(yù)計下半年能繁母豬存欄數(shù)量會有所回升。

此前，牧原股份曾表示認同市場主流觀點對今年下半年豬價上升趨勢的判斷，預(yù)計今年下半年豬價能夠達到18元/公斤—20元/公斤。

溫氏股份表示，近期豬價有所上漲，逐步進入豬周期右側(cè)通道中，初步判斷明年豬價可能會有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計下半年豬價總體震蕩上升，以季節(jié)性反彈為主，具體豬價到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。

天邦食品也保守表示，豬價底部已經(jīng)確定，進入反轉(zhuǎn)上升通道，趨勢上是上升為主，但是上漲空間以及是否中間會有回調(diào)，無法做出準(zhǔn)確判斷。

周期開啟股價蓄勢

值得注意的是，在此輪豬價上漲前，二級市場生豬板塊已經(jīng)有一輪不錯的上漲。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，股價走勢常常領(lǐng)先于行業(yè)實際情況，股價變動主要看預(yù)期，上一輪的豬企股價上漲，邏輯更多在產(chǎn)能去化。

東方財富豬肉概念板塊顯示，該指數(shù)自2021年7月30日低點1185.58開始上漲，至2022年4月18日的階段高點1621.68，上漲幅度達到36.78%。

具體到個股，以自繁自養(yǎng)的代表牧原股份為例，自2021年9月中旬以來，牧原股份股價自階段低點43.95元/股，上漲至2022年2月10日的階段高點62.43元/股，漲幅達42.05%。

曾經(jīng)的“豬王”溫氏股份也從去年8月初的低點12.14元/股，上漲到4月19日的階段高點22.61元/股，漲幅高達86.16%。

新希望股價在2021年9月1日開始呈現(xiàn)上漲趨勢，自低點的10.66元/股，震蕩上行至2022年1月10日的階段高點18.41元/股，漲幅超過72.70%。

可以看到，在能繁母豬存欄量出現(xiàn)下降拐點時候，上市豬企的股價開始上漲，這也造成了股價和豬價大幅背離的局面。事實上，上述豬企彼時正在經(jīng)歷深度虧損。

財報顯示，溫氏股份、天邦食品、新希望、正邦科技等上市養(yǎng)豬企業(yè)，2021年均錄得巨額虧損，分別虧損134.04億元、44.62億元、95.91億元、188.19億元。牧原股份較為特殊，2021年實現(xiàn)凈利潤為69.04億元，同比下降74.85%。

到了一季度，上述企業(yè)繼續(xù)承受虧損，凈利潤分別為虧損38.07億元、6.71億元、34.63億元、26.64億元，其中，牧原股份一季度虧損最大，為57.59億元。

值得一提的是，上市豬企發(fā)布的5月業(yè)績快報顯示，出欄豬價快速上升，逼近盈虧線。溫氏股份、天邦食品、新希望、正邦科技、牧原股份5月商品豬的銷售均價為15.74元/公斤、15.73元/公斤、14.81元/公斤、14.67元/公斤、14.87元/公斤。

根據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心最新的數(shù)據(jù)，6月22日，全國生豬出場價格為17.12元/公斤，迫近18元/公斤。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月1日，生豬自繁自養(yǎng)盈利664.89元/頭，仔豬育肥盈利647.45元/頭。

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著豬價開啟新一輪上漲周期，上市豬企的股價在高位震蕩蓄勢之后，可能會迎來第二波上漲。

國海證券研報表示，近期生豬板塊投資已逐步從側(cè)重在產(chǎn)能去化的左側(cè)投資，過渡到豬價上漲階段的板塊投資機會。如果拉長一輪周期來看，生豬板塊主升浪通常伴隨著豬價主升浪。從歷次豬周期來看，豬價主升浪到來之前的生豬板塊行情都沒有走完。

標(biāo)簽： 上市豬企 豬價反彈 生豬期貨屢創(chuàng)新高 全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉

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